Ley No. 189-11 - PARA EL DESARROLLO DEL MERCADO HIPOTECARIO Y EL FIDEICOMISO EN LA REPUBLICA DOMINICANA. G. O. 10628 ...

-46- PRO M ULG O lapresenteLey y mando queseapublicada en laGacetaOficial,parasu conocimientoycum plim iento. DADA en Santo Dom ingo de Guzm ân, Distrito Nacional, Capital de la Repflblica Dominicana,a1osdieciséis(16)diasde1mesdejuliode1afiodosmi1once(2011),.afios l68delalndependenciay l48delaRestauraciôn. LEONEL FERNiNDEZ Ley No.189-11 pam elDesarrollo delM ercado Hipotecario y elFideicom iso en la RepùblicaDominicana.G.0.No.10628del22dejuliode2011. EL CONG RESO NACIONAL EnNom bredelaRepùblica Ley No.189-11 CONSIDEIU NDO PRIMERO:Queessupremointerésdelanaciônestablecerpoliticas quefaciliteneldesarrollodeproyectoshabitacionales,principalmentedeviviendasdebajo costo,quereduzcanelimportantedéficithabitacionaldelaRepflblicaDom inicana. CONSIDEIU NDO SEGUNDO:Queparasuplirestedéficitsenecesitan recursos,asi como laoptimizaciônde1usode1osm ismos,deform aquelapoblaciôn demenosingresos, queenlageneralidadde1oscasosnoessujetodecrédito,puedateneraccesoaofertasde viviendasconcaracteristicasycondicionesque1esresultenasequibles. CONSIDEIU NDO TERCERO:Queparaeseyotrospropôsitosesimportanteimpulsar elcrecimiento y diversificaciôn de1m ercado hipotecario y de valores en la Repflblica Dominicana,paraloqueserequierecrearoperfeccionar1asfigurasjuridicas,instrumentos financierosyprocedimientosjudicialesquepermitanta1desarrollo. CONSIDEIU NDO CUARTO:Quelacreaciôn defigurascomo lade1fideicomisose viene reclam ando desde hace varias décadas en la Repflblica Dom inicanao cuya inexistencia en nuestro derecho nosha colocado en condiciôn de desventaja frente a la mayoriade1aslegislacionesextranjeras. CONSIDEIU NDO QUINTO:Queserequieredesarrollarherramientasnovedosasque permitanelfinanciamientode1m ercadohipotecarioatravésde1m ercadodecapitales,tales como latitularizaciôn decarterashipotecarias,demaneraque atravésdeellassepuedan canalizar 1os recursos de ahorro de1 mercado de capitales hacia elfinanciamiento de viviendas.  -47- CONSIDEIU NDO SEXTO:Quesehacenecesariomodificarelmarcolegalaplicablea latitularizaciôndecarterahipotecariaya1asletrashipotecariasenlam edidaen quesehan identificado elementos estructurales que no han permitido el desarrollo de estos instrumentosenelpais. CONSIDEIG NDO S/PTIM O:Que la evoluciôn de otrospaises de la regiôn ha comprobadoque elcrecim ientoeconôm icoestâestrecham entevinculado aldesarrollo de1 mercadodevalores,todavezquecontribuyealaumento de1flujoderecursoshacia1os sectores productivos de la econom ia y a minim izar elriesgo sistémico,generando en consecuencia,mayorriquezay empleosenelpais,porlo quesehacenecesarioampliarla gama de instrumentos y valores de oferta pflblica que puedan sertransadas en dicho m ercadocomoalternativadeinversiônpara1osfondosdepensionesydemâsinversionistas institucionales. CONSIDEIU NDO OCTAVO:Quelarecienteexperienciainternacionalderivadadela crisisfinancieraquesacudiôalmundohadejadoimportantesleccionesqueinvitanatodas 1as economiasa fortalecersus marcosregulatoriosy de supervisiôn en arasde afinary redoblarelmonitoreoyprevenciôn deeventualesriesgos. CONSIDEIG NDO NOVENO:Queparaladinamizaciônde1mercadohipotecarioyde valoresesigualmenteimportantehacermisexpeditos1osprocedim ientosadministrativos, necesariospara obtener1% autorizaciones correspondientes a esos nuevos instrumentos financierosquepudieren serutilizadoscon esefin,velando alavezporqueseasegureuna efectivaregulaciônysupervisiônde1osactoresqueproteja1osderechosde1osterceros,en un ambientedeprudencia. CONSIDEIG NDO D/CIM O:Queesimportantemejorar1osprocedimientosjudiciales existentesparalaejecuciôninmobiliaria,deformaqueseanmisexpeditosypermitanuna soluciôn oportunade1oscasos,evitando 1asdilacionesy alavezgarantizando eldebido proceso, lo que coadyuvarâ al desarrollo de1 mercado hipotecario e incentivarâ la participaciôndeactoresqueasegurenelflujoderecursos. CONSIDEM NDO DECIM OPRIM ERO:Que aunque en nuestro derecho existen algunasdisposicioneslegaleso reglam entariasquedemanera disem inadaprevén algunas figuras,instrum entosoprocesosrelativosalm ercadohipotecarioydevalores,m ediantela presente1ey sepersiguecomplementarelmarcojuridico existente,adualizândoloa1as conientesinternacionalesen procurade ladinamizaciôn y elsano crecimiento de1sector hipotecarioydevaloresenlaRepflblicaDom inicana,sobrelabasedeesquem asprudentes y transparentes. CONSIDEIG NDO DECIM OSEGUNDO: Que es interés de1 Estado utilizar esta plataformaydichomarcojuridicoparalaimplementaciôndeestructurasdefinanciamiento costo-eficientes,tantoparalapromociôndelaconstrucciôndeviviendasdebajocosto, comoparaeldesarrollodeproyectosinmobiliariosengeneral.  -48- CONSIDEM NDO DECIM OTERCERO:QueelEstadodominicanoestâcomprometido aviabilizarelaccesoaviviendasylaobtenciôndefinanciamientoa1ossectoresdebajos ingresos,a1oscualesse1esdificultaadquirirlasenelmercado. CONSIDEM NDO DECIMOCUARTO:QueelEstadodebepromoverlacreaciônde nuevas figuras juridicas y financieras que permitan elfomento de 1as soluciones habitacionales,locualrepercutiriaenelcrecimiento delaindustriadelaconstrucciôny la generaciôndeofertadeempleoydevivienda. CONSIDEIU NDO DECIMOQUINTO: Que el ahorro acumulado y exponencial derivado de 1os fondos de pensiones representan una fuente de recursos idônea para la inversiôn enelsectorviviendaporlanaturalezade1% carterashipotecarias. CONSIDEM NDO DECIM OSEXTO: Que en aras de promover proyectos habitacionalesdebajo costo,elEstadoestâdispuestoaparticiparconjuntamenteconel sectorprivadoeneldesarrollode1osm ismos. coxsloElu xoo oEcllvlostpTllvlo: Que como otra contribuciôn del Estado, m edianteesta1eyseestablecen incentivosy exencionesfiscalesparafacilitarlaadquisiciôn deunaviviendadignaporpartedefamiliasdebajosingresos,alavezqueseinsertan adecuadosm ecanism osdesupervisiôny controlquegarantizan elusom âseficientede1os recursosylaobtenciôndeviviendasdebajocostocon1asmejorescaracteristicasposibles, a1osmâsbajosprecios. CONSIDEIG NDO DECIMOCTAVO:Queelesquemaimpositivoplanteadoenesta1ey escompatible con una sana politica fiscal,acordea suvez con elactualAcuerdocon el FondoMonetariolnternacional(FM1),envistadeque1osincentivosfiscalesplanteados constituyennuevasexencionesquenoafectan1osflujosexistentesy1osrenglonesgravados contribuirân aengrosar1osactualesnivelesderecaudacionesfiscaleseneltiempo. CONSIDEM NDO DECIMONOVENO:Queesdeberde1Estadopromoverelahorro nacional,eincentivarlaadquisiciôn porpartede 1asfam ilias,deuntechopropio',en este espiritu,lapresente1ey consagradisposicionestendentesafacilitary prom overelahorro, m ediantecuentasdeahorroprogram ado. CONSIDEIIANDO VIG/SIM O:Quesehaceprioritariofomentarelotorgamientode facilidadesparalaadquisiciôndeviviendasdebajocosto,porloqueserequiereeliminar restricciones que impedirian concederlas en garantia, haciéndose por ello necesario exceptuara1asviviendasdebajocostodequetrata estaley,de1alcancede1carâcterde bien defam iliao cualquierotrarestricciônquepudiereexistiren ocasiôndelaprocedencia de 1os recursos para 1os proyectos de viviendas de bajo costo en 1os casos en que exista participaciôn estatal. CONSIDEIG NDO VIG/SIM O PRIMERO:Quela presente1ey eselresultado de1 consenso entre1osdiferentesactoresde1mercadofinanciero y elâmbito fiscal,tanto de1 sectorpflblicocom ode1privado.  -49- VISTA :LaConstituciôndelaRepflblicaDominicana,proclamadael26deenerode2010. VISTO :E1CôdigoCivildelaRepflblicaDom inicana. VISTO :E1CôdigodeProcedimientoCivildelaRepflblicaDom inicana. VISTO :E1CôdigoTributariodelaRepflblicaDominicana. VISTO:E1CôdigodeTrabajodelaRepflblicaDominicana. VISTO :E1CôdigoPenaldelaRepflblicaDom inicana. VISTA;LaLey N0.5892,defecha 10dem ayo de1962,quecreaellnstitutoNacionalde laVivienda,ysusmodificaciones. VISTA :LaLey No.6l86,defecha 12 defebrerode 1963,sobreFomento Agricolaoy sus m odificaciones. VISTA :LaLeyN0.339,defecha22deagostode 1968,deBien deFamilia. VISTA:LaLeyN0.687,defecha27dejuliode1982,quecreaunSistemadeElaboraciôn deReglamentosTécnicosparalaPreparaciônyEjecuciôndeProyectosyObrasRelativasa lalngenieria,laArquitecturayRamasAfines. VISTA:LaLeyNo.50-87,defecha4dejuniode1987,quederogay sustituyelaLey No.42,de117 dejulio de 1942,sobre CâmarasOficialesdeComercio,Agriculturae lndustria. VISTA :LaLeyNo.18-88,defecha5defebrerode1988,queestableceunimpuesto anual denominadolmpuestosobre1asViviendasSuntuariasy 1osSolaresUrbanosno Edificados, y susmodificaciones. VISTA :LaLeyNo.19-00,defecha8dem ayode2000,queregulaelM ercadodeValores delaRepflblicaDom inicana. VISTA :LaLeyNo.87-0l,defecha9 demayode2001,quecreaelSistemaDominicano deSeguridadSocial. VISTA :LaLeyNo.183-02,defecha21denoviembrede2002,MonetariayFinanciera. VISTA:La Ley No.72-02,defecha 7 dejunio de2002,sobre Lavado de Activos Provenientesde1Trâfico llicito de Drogasy SustanciasControladasy otraslnfracciones Graves.  -50- VISTA :La Novena Resoluciôn adoptadaporlaJuntaM onetariaen fecha 20de abrilde 2006,que aprobô el Reglam ento sobre Seguro de Fom ento de Hipotecas Aseguradas (FHA). VISTA :LaPrimera Resoluciôn dictadaporla JuntaM onetaria enfecha25defebrerode 2009,que aprobô la primera versiôn de1Anteproyecto de Ley para elDesarrollo de1 Mercado Hipotecario en laRepflblicaDominicana,parasuremisiôn alPoderEjecutivo para1osfinescon-espondientes. VISTA :LaPrimera Resoluciôn dictadaporla Junta M onetaria en fecha4 de marzo de 2010,queconociô elinform ede avancepresentado porla Comisiôn Técnica de1Banco Central,designadaparalarevisiôn de1aspropuestasdemodificaciôn de1Anteproyectode LeyparaelDesarrollode1M ercadoHipotecarioenlaRepflblicaDominicana. VISTA :La Prim eraResoluciôn dictadaporlaJuntaM onetaria en fecha 18dem arzo de 2010,que aprobô la propuesta dem odificaciôn presentada porla Com isiôn Técnica de1 Banco Central,a cargo de la revisiôn de1Anteproyecto de Ley para elDesarrollo de1 M ercadoHipotecarioen laRepflblicaDom inicana. VISTA :LaSéptimaResoluciôn dictadaporlaJtmtaM onetariaenfecha8deabrilde2010, queaprobô lasegundaversiôn de1Anteproyecto de Ley para elDesarrollo de1M ercado Hipotecario y elFideicomiso en laRepflblica Dominicanae instruyô alGobernadorde1 BancoCentralsuremisiônalPoderEjecutivo,para1osfinescon-espondientes. HA DADO LA SIGUIENTE LEY : TiTIJLO I AM BITO Y OBJETO DELALEY Articulo1.-imbitodelaley.Mediantelapresenteley,secreaunmarcolegalunificado para impulsar el desarrollo de1 m ercado hipotecario y de valores de la Repflblica Dom inicana,'también seincorporalafigura de1fideicomiso,en arasdecomplementarla legislaciônfinancieradom inicana. Articulo2.-Objetodelaley.Lapresente1eytieneporobjetocrear1asfigurasjuridicas necesarias y fortalecer 1as existentes, para poder desarrollar elm ercado hipotecario dominicano, canalizando recursos de ahorro voluntario u obligatorio, para el financiam ientoalargoplazoalaviviendayalaconstrucciônengeneral,profundizandoel m ercado de capitales con la ampliaciôn de alternativas para 1os inversionistas institucionales y fomentando el uso de instrum entos de deuda que faciliten dicha canalizaciôn,lo que,unido a la creaciôn de incentivosespeciales,aportes de1Estado y economiasdeprocesos,sirvan parapromoverproyectoshabitacionales,especialmente 1os debajo costo,asicomo fomentarelahorro para la adquisiciôn de viviendasporla poblaciôn,afin dem itigarelimportantedéficithabitacionalenlaRepflblicaDominicana.  -51- TiTULO 11 DE LASFIGUIU SJURIDICA SE INSTRUM ENTO SFINANCIERO S CAPiTULO I DEL FIDEICOM ISO SECCION I GENEIU LIDADES Articulo 3.-Definici6n defideicom iso.E1fideicom iso eselacto medianteelcualunao varias personas,llam adas fideicomitentes,transfieren derechos de propiedad u otros derechosrealesopersonales,aunaovariaspersonasjuridicas,llamadasfiduciarios,parala constituciôn de un patrimonio separado, llamado patrimonio fideicomitido, cuya administraciôn oejercicio delafiduciaserârealizadaporelo1osfiduciariossegfm 1as instruccionesde1o de 1os fideicomitentes,en favorde una o varias personas,llam adas fideicomisarioso beneficiarios,con la obligaciôn de restituirlosa la extinciôn de dicho acto,alapersonadesignadaenelm ismo odeconformidadconlaley.E1fideicom isoestâ basado en una relaciôn de voluntad y confiarlza mutua entre el fideicomitente y el fiduciario,m ediante lacualesteflltimo adm inistrafielmente1osbienesfideicom itidos,en estrictoapegoa1asinstruccionesya1osrequerim ientosformuladosporelfideicomitente. Pârrafo--E1fideicomisopuedeserpuroysimpleo,sujetoacondiciônoplazo.Asimismo, puedeestablecersesobretodoopartede1patrim oniode1fideicomitente. Articulo 4.- Objeto del fideicomiso.E1fideicomiso podrâ constituirse para servir cualquierpropôsito o finalidad legal,incluyendo elimpulso de1desarrollo de1m ercado inmobiliario,siem pre y que no sea contrario a lam oral,elorden pflblico y 1asbuenas costumbres. Articulo 5.-Irrevocabilidad delfideicom iso.Excepciones.E1fideicom iso se presume irrevocableynopodrâserobjetodemodificaciones,salvoqueseestablezcaexpresamente locontrarioenelactoconstitutivo. Pârrafo I.-Losfideicomisosirrevocablespodrân serexcepcionalm ente revocadosporel fideicomitente, siempre que no hayan sido aceptados por el o 1os fiduciarios de conform idadconlo establecidoen elArticulo 13 deestaley.Luego desu aceptaciôn,el acto constitutivo de fideicomiso que no establezca expresam ente su revocabilidad,se tendrâporirrevocable,nopudiendoserm odificado orevocado,salvoquesecuentecon el consentim ientounânim ede1ode1osfiduciariosyde1osfideicomisarios. Pârrafo 11.-En 1os casos en que se haya establecido de m anera expresa en elacto constitutivo queelfideicomiso esrevocable,elfideicomitentepodrârevocarelmismo sin necesidad de obtener aprobaciôn porparte de1o de 1os fideicomisarios o de1o de 1os  -52- fiduciarios, quienes no podrân exigir indemnizaciôn, salvo el derecho de1 o de 1os fiduciariosdeserreembolsadospor1osgastosy adelantosen quehubieren incunidoen la ejecuciôn de sus funciones o por 1as sumas adeudadas a éstos por concepto de remuneraciôn. Articulo 6.- Bienes y derechos objeto de fideicomiso.E1fideicomiso puede ser constituido sobre bienes y derechos de cualquier naturalezao sean estos muebles o inmuebles,tangibleso intangibles,determ inadoso determinablesen cuanto asu especie, salvoaquellosderechosque,conform ealaley,seanestrictamentepersonalesdesutitular. Podrân afiadirsebienesalfideicomisodespuésdesucreaciôn,yaseaporelfideicomitente o,sujetoa1ascondicionesestablecidasporestaley,poruntercero,siemprequecuentecon laaceptaciôn de1fiduciario. Articulo 7.- Naturaleza del patrim onio fideicom itido.Los bienes y derechos que integranelfideicomisoconstituyen unpatrimonio autônomo eindependiente,separadode 1osbienespersonalesde1o de1osfideicom itentes,de1o de1osfiduciariosy,de1o de 1os fideicomisarios,asicom odeotrosfideicom isosquem antengaelfiduciario. Articulo 8.-Afectaci6n de los bienesque integran elpatrimonio fideicom itido.Los bienes que se dieren en fideicom iso quedarân afectados alfin que se destinen y,en consecuencia,alpagode1asobligacionesyresponsabilidadesqueelfiduciariocontraigaen ejerciciodesusfuncionespor1osactosqueefectfleencumplimientodelafinalidadparala quefue constituido elfideicomiso y,en general,de acuerdo a lo establecido en elacto constitutivo.Sôlopodrânejercerserespecto a1osbienesfideicomitidos1osderechosy acciones que se refieran a dicho fin, salvo 1os que expresam ente se reservaren al fideicomitente o,1osadquiridoslegalm enterespecto detalesbienescon anterioridad ala constituciônde1fideicomiso,porelfideicomisariooporuntercero. Articulo 9.- Im posibilidad de persecuci6n de los bienes fideicom itidos por los acreedores del fideicom itente, fideicom isario y fiduciario. Excepciones.Los bienes transferidosalfideicom isoy1osquesustituyanaéstos,nopertenecenalaprendacomfm de 1os acreedores de1 o de 1os fiduciarios,de1o de 1os fideicomitentes,o de1 o de 1os fideicomisarios,salvo lo expresamente previsto en estaley.Por lo tanto,1os bienesque integran elfideicom iso escapan alderecho depersecuciôn de1osacreedoresde1o de 1os fiduciarios, de1 o de 1os fideicom itentes, de1 o de 1os fideicom isarios y de 1os causahabientesde cualquiera de éstos.Los acreedores de1o de 1osfideicomisariosno podrân perseguir 1os bienes fideicom itidos m ientras éstos se encuentren integrados al fideicomiso,pero seadm itequepodrânperseguir,paralasatisfacciôndesuscréditos,1os frutos que elfideicomiso genere y hayan de ser entregados porelo 1os fiduciarios al fideicomisario deque setrate.Deigualmodo,1osbienesconstituidosen fideicom iso no podrân serperseguidospor1osacreedoresde1fideicomitente,am enosque susacreencias fueran anterioresa la incorporaciôn dedichosbienesalpatrimoniofideicom itidoy estén garantizadas por cualquier tipo de afectaciôn legal sobre éstos, 1as cuales deberân ser declaradasenlaformadispuestaenelliteralb)de1Articulo13delapresenteley.  .M . Articulo 10.-Posibilidad depersecuci6n delosbienesfideicom itidosporobligaciones generadasporelfideicom isoy en casosdefraudeaterceros.Losbienesqueintegranel fideicomiso podrân serperseguidos,secuestrados o embargados,por dafios,deudas u obligaciones generadascon cargo alpropio fideicomiso,o en aquelloscasos en que el fideicomisosehubieraconstituidoenfraudeatercerosy enperjuiciode1osderechosde éstos. Pârrafo.-En todo caso,parapodertrabaralgfm tipo demedidaconservatoriaserequerirâ autorizaciônpreviadeunjuezcompetente. Articulo11.-Defensadelpatrim oniofideicom itido.E1o1osfiduciariosestânobligadosa ejercer1% accionesjudicialesyextrajudicialesendefensade1patrimoniofideicomitido,en su defecto puedehacerlo cualquierade1osfideicomitenteso fideicomisarios.En caso de que cualquiera de 1os fiduciarios haya hecho oposiciôn a la defensa, tanto el o 1os fideicomitentes asicomo elo 1osfideicomisarios estân facultadospara asistirles en la defensa. E1o 1os fiduciarios podrân delegar en cualquiera de 1os fideicom isarios o fideicomitentes1asfacultadesnecesariasparaqueejerzan1asmedidasdeprotecciônde1 patrim oniofideicomitido,sinquedarporelloliberadosderesponsabilidad. Pârrafo--En 1oscasosen quesehubieredeclarado queelfideicomiso fueconstituido en fraudeatercerosyenperjuiciode1osderechosdeéstos,elfiduciarioquedarâexoneradode responsabilidad alguna y dispondrâ de una acciôn indemnizatoria para resarcir 1os perjuiciosrecibidoscomoconsecuenciadelaactuaciônde1ode1osfideicomitentes,salvo el caso en que se pruebe que éste tenia conocimiento de 1as acciones y el objetivo perseguidoporelo1osfideicomitentesyasabiendasdeelloaceptôelfideicomiso. Articulo 12.-Instrum entoquecreaelfideicom iso.E1fideicomiso puedeserconstituido poractoauténticoinstrumentadoporanteunnotariopflblico oactobajofirmaprivada, requiriéndoseenesteflltimocasoque1asfirm asseanlegalizadaspornotariopflblico. Serânnulosycarecerândeefectos1osfideicomisosverbalesoaquellosqueseestablecieren sin1asform alidadesdescritasenlapresenteley. Articulo 13.-Contenidodelacto quecreaelfideicomiso.E1actoquecreaelfideicom iso debecontener,apenadenulidad,1oselementossiguientes: Declaraciôn expresa de la voluntad de1o de 1os fideicom itentes de constituir un fideicomiso. b) Unadeclaraciônjuradade1ode1osfideicomitentesdeque1osbienestransferidos tienenprocedencialegitimaeindicaciôn de1estadojuridicodedichosbienes,con m enciôn expresa de 1as cargas y gravâmenes que pudiesen estar afectando 1os mismos',queelactoquecreaelfideicomisonoadolecedecausauobjetoilicitoyque no se constituyecon la intenciôn dedefraudarderechosde acreedoresde1o de 1os fideicomitentesodeterceros.  -54- Losnombres,profesiôn,ocupaciôn,nacionalidad,estadocivil,nombrede1cônyugeo parejaenuniônlibreysusgeneralesta1como constanenlacéduladeidentidado pasaporte de estos flltim os,y elrégimen matrimonialen caso de corresponder; domicilioy residenciay demâsdatosrelativosalacéduladeidentidado depasaporte de1o de 1osfideicomitentes,igualm ente1asgeneralesdesusrepresentantesotutores legales,en 1oscasosen queelfideicom itenteseapersonafisica;y en aquelloscasos en queelfideicomitenteseapersonajuridica,razôn odenominaciôn social,segfm conste en el Registro M ercantil,nflmero de Registro Nacional de Contribuyente (RNC),sicorresponde,domicilio,nombresy apellidosy demâsgeneralesde su representantelegalyreferenciaalactoenvirtudde1cualejercendichopoder,segfm lo dispongan 1os estatutos sociales. d) Ladesignaciônde1ode1osfiduciarios,incluyendosurazônodenominaciônsocial, segfm consteenelRegistroM ercantil,nflm erodeRegistroNacionaldeContribuyente (RNC),sicorresponde,domicilio,nombresy apellidosy demâsgeneralesde su representantelegalyreferenciaalactoenvirtudde1cualejercendichopoder,segfm lo dispongan 1os estatutos sociales. Ladesignaciônde1o de1osfideicomisarios. Encasodequeelo 1osfideicomisarios nofueren designadosalmom ento de laconstituciôn de1fideicomiso,1asreglasque permitansudesignaciôn. f) lndividualizaciôn de 1os bienes objeto de1fideicomiso. En caso de que dicha individualizaciôn nosea posible a lafecha de constituciôn de1fideicomiso,elacto deberâexpresarlaform ay 1osrequisitosnecesariosquedeberânreunirdichosbienes, afindesuindividualizaciônfutura. g) Plazoocondiciônaquesesujetaelfideicomiso. h) lnclusiônde1requerimientodeefectuarlanotificaciôna1osacreedoresde1osbienes dequesetrateparasutraspasoalfideicom iso,en elcasodeque1osm ismosbienesse encuentrenafectadosdeembargo,cargasogravâmenes. i) lndicaciôndelairrevocabilidadde1fideicomiso,cuandoapliqueolaposibilidaddela revocaciôn por parte de1 o 1os fideicomitentes, derecho que deberâ estar taxativamenteexpresado. Pârrafo I.-E1 acto podrâ contener,sin que esta lista sea considerada limitativa, 1os elementosadicionalessiguientes: a) Procedimientoycondicionesparalamodificaciônde1ostérminosde1fideicomisoen 1os casos en que el derecho a su m odificaciôn haya sido reservado alo a 1os fideicomitentes. b) Condicionesparafideicomitentesadherentes,encasodequeproceda.  -55- c) Laaceptaciônde1ode1osbeneficiariosofideicomisarios,a1osderechosocréditos consignadosenelactoconstitutivo. d) Ladesignaciôn de 1ossustitutosde1ode 1osfiduciarios,si1oshubiere,ode 1os m ecanismosycriteriosaserempleadosparadichasustituciôn. Ladesignaciônde1ossustitutosde1ode1osfideicom isarios,si1oshubiere,ode 1os m ecanismosycriteriosaserempleadosparadichasustituciôn. f) Distinciônentrebeneficiariosyfideicomisarios,en1oscasosenqueelqueostentael disfrute de1fideicomiso difiere de1que ha de quedarse con elresidualuna vez finalizadoelfideicom iso,deberâestipularseta1distinciôn. g) En casodesustituciônsucesivade1ode1osfideicomisarios,1asreglasparadicha sustituciônsucesiva,deconformidadcon lodispuestoenlapresenteley. h) Derechosyobligacionesde1ode1osfiduciariosadicionalesa1asestablecidasenla presenteley. También sesefialarân prohibicionesy limitacionesadicionalesquese impongan a 1os fiduciarios para la adm inistraciôn,utilizaciôn o disposiciôn de1 fideicomisoy1ascausalesdesurevocaciôn. i) Las reglas de acumulaciôn,distribuciôn o disposiciôn de 1osbienes,rentas y productos de1 fideicomiso,incluyendo el destino de 1os bienes alm om ento de finalizarelfideicom iso. j) E1procedimientoaseguiren casodesustituciôn de1ode1osfiduciariosseapor renunciaoremociôn,incluyendoeltratamiento depluralidaddefiduciarios,encuyos casosnohabriaqueacudiralJuzgadodePrim eralnstancia. k) Determinaciôn de1procedimiento atravésde1cual1osbienes seincorporarân al fideicomiso,yaseaalmom entodelaconstituciôndeéste,oen elcasodequealgunos bienes sean integrados posteriorm ente al fideicomiso, 1os cuales podrian ser agregados por un tercero. 1) Determinaciôndelafechaapartirdelacualelfiduciarioejercerâeldominiode1os bienesobjetode1fideicomiso,lacualpodrâserapartirdelafechaenquesehaya m aterializadolatransferenciauotraquetengan abienacordar1aspartes. m) Determinaciônde1procedimientoparalautilizaciônderecursosde1fideicomisopor parte de1 fiduciario,incluyendo la forma en que se manejarâ elrégimen de remuneraciones. n) Definiciônde1osprocedimientosderendiciôndecuentasporpartede1fiduciario, tanto al o 1os fideicom itentes,al o 1os fideicom isarios y a 1os organismos de supervisiôn con-espondientes.  -56- o) Causalesdeextinciônde1fideicomisoadicionalesa1asestablecidasenlapresente ley. p) Cualquier otro aspecto referido en elpresente Capitulo como parte de1acto constitutivo,asicomo otrosquepuedan serincorporadosreglamentariamente,con la finalidaddefortalecerelcontenidode1actoconstitutivo. Pârrafo 11.-E1acto constitutivo defideicomisopodrâcontener,ademis,1asclâusulasque elo1osfideicomitentestenganabienincluir,queno seancontrariasalamoral,a1asleyes oalordenpflblico. Pârrafo 111.-E1acto constitutivo de1fideicomiso podrâ serm odificado por otro acto similaroaddéndum posterior,quetambién seregirâporloestablecidoen lapresenteley,al igualque1osactosderevocaciônoextinciôn de1m ismo. PârrafoIV.-Losbienesqueseantransferidosalfideicomisodeberânreflejarsuvalorneto, tomandocomoreferencia1osvaloresdetasaciônactualizados,segfm aplique. Articulo 14.- Clâusulas prohibidas. E1 acto constitutivo de1 fideicom iso no podrâ contenerclâusulasquesignifiquen laimposiciôn decondicionesabusivaseilegales,yque desnaturalicen el negocio fiduciario, desvien su objeto original, o se traduzcan en menoscaboilicitodealgfm derechoajeno,talescomo: a) Previsiones quedisminuyan 1asobligacionesimpuestasalfiduciariomediante la presente1eyocualquierotralegislaciôn. b) Limitacionesde 1osderechoslegalesde1o de1osfideicomitenteso de1ode 1os fideicomisarios,comoelderesarcirsede1osdafiosyperjuiciosporcausasatribuibles aloa1osfiduciarios. c) Lasqueconcedenfacultadesalo a1osfiduciariosparaafiadirnuevasclâusulaso m odificar unilateralmente el contenido de una o algunas clâusulas de1 acto constitutivo. Articulo 15.-M em orândum adicionaldevoluntad ocartadedeseos.En adiciôn alacto constitutivo de1fideicomiso,elo 1os fideicomitentes podrân redactarun memorândum adicionaldevoluntadocartadedeseos,conindicaciônyorientacionessobreelmanejoy operaciônde1fideicomiso.Estedocumento,otorgadomedianteactobajofirmaprivadaono estarâsujetoa1osrequisitosdepublicidadestablecidosparaelfideicomisoenlapresente ley,nianingfm otrorequisitodepublicidadoregistroexigibleporlaley. Articulo16.-Aceptaci6n delfiduciario.Laaceptaciôn de1o1osfiduciariosdebeotorgarse en forma escritaoen elpropio acto constitutivo de1fideicomiso o en acto separado,de conform idadcon 1asmismasform alidadesquefueren seguidasparalainstrum entaciônde1 acto constitutivo.  -57- Articulo 17.-Régim en depublicidad registraldelfideicomiso.E1acto constitutivo de1 fideicomiso y susm odificaciones,incluyendo el acto auténtico suscrito para fines de1 fideicomiso deplanificaciôn sucesoral,deberân serregistradosen 1asoficinasdeRegistro M ercantilde1asCâmarasdeComercioy Producciôn con-espondientesa1osdomiciliosde1 ode 1osfiduciarios.Laextinciôn de1fideicom iso,independientem entedela causaque lo origine, deberâ ser notificada por escrito a 1% oficinas de Registro M ercantilde 1% Câm arasdeCom ercioyProducciôn de1osdom iciliosde1ode1osfiduciarios. Loanterior sinperjuiciodelainscripciôn,registroocualquierotraformalidadque,deacuerdoconla clasedeactoo conlanaturalezade1osbienesdequesetrate,debahacerseconformeala ley. Articulo 18.- Efectos de la publicidad registral.E1fideicomiso surtirâ efectos con respecto a terceros desde la fecha en que elm ismo haya sido inscrito en 1osregistros pflblicoscon-espondientes,deconformidad con lo previstoen lapresente1ey y cualquier otroregistrooform alidadquelegalmentecorresponda. Articulo 19.- Traspaso de activos a favor delfideicom iso. Es obligaciôn de cada fideicomitenteodesuscausahabientes,integrarenelpatrim oniode1fideicomiso1osbienes y derechossefialadosen elactoconstitutivo,eneltiempoy ellugarestipulados,debiendo colaboraryhacerentregadetodadocum entaciônnecesariaparaperfeccionareltraspasode 1osm ismosalo 1osfiduciarios. E1traspasodederechosregistrablesseperfeccionaluego delainscripciônde1cambiodetitularenelregistro con-espondiente.Latransmisiôn de1os demâsbienesse perfeccionarâ con latradiciôn o entregaoelendoso o lanotificaciôn al deudorcedido,segfm corresponda. Articulo 20.-Obligaciones con cargo alfideicom iso.E1o 1osfiduciarios deben indicar expresamente cuando actflen acuentade1fideicomiso,en cuyo caso no responderân con susbienespersonales.Losbienestransferidosalpatrim oniofideicomitido,respaldan todas 1as obligaciones contraidas por elo 1os fiduciarios con cargo alfideicom iso,para el cumplimiento de 1as finalidades establecidas porelo 1osfideicomitentesy podrân,en consecuencia, ser embargados y objeto de medidas conservatorias por parte de 1os acreedoresde1fideicomiso. Pârrafo--En todo caso,parapodertrabaralgfm tipodemedidaconservatoriaserequerirâ autorizaciônpreviadeunjuezcompetente,segfm loestablecidoenelpârrafode1Articulo 10deestaley. SECCION 11 DEL FIDEICOM ITENTE Articulo21.-Conceptodefideicom itente.Seentenderâcomofideicom itente,alapersona fisicaojuridicaquetransfierederechosdepropiedaduotrosderechosrealesopersonales aloa1osfiduciarios,paralaconstituciôndeunoovariosfideicomisos.  -58- Articulo22.-DelaCapacidad.Paraconstituirunfideicomisoserequerirâcapacidadlegal paradisponerde1osbienesyderechosobjetode1fideicomiso.Unapersonapodrâseral m ismotiempofideicom itenteyfideicom isario obeneficiario,siemprequeseestipuleenel acto constitutivo. Articulo 23.- Derechos del fideicomitente. En adiciôn a 1os derechos que elo 1os fideicomitentessehubierenreservadoenelactoconstitutivode1fideicomisoparaejercerlos directam entesobre1osbienesfideicom itidos,elo1osfideicomitentestendrânporlomenos 1ossiguientesderechos,siemprey cuando novayan en contrade1osinteresesde1ode1os fideicomisarioso beneficiarios,o cuando con ellosno se desnaturalice lainstituciôn de1 fideicomiso: a) Exigiraloa1osfiduciarioselcumplimientode1asfinalidadesestablecidasenelacto constitutivode1fideicom iso. b) Exigiraloa1osfiduciarioslarendiciôndecuentas,consujeciônalodispuestoen esta1eyyloprevistoen1asclâusulasde1actoconstitutivode1fideicom iso. Nombrara1ossustitutosde1ode1osfiduciarios,enelcasodequeéstoscesen en sus funcionesporcualquiercausa,yobtenerlatransmisiôn de1osbienesaotrofiduciario encasodesustituciônde1fiduciariotitularde1osbienes. d) Obtenerla restituciôn o devoluciôn de 1os bienes y derechosfideicomitidos al m omentodelaextinciôn de1fideicomiso,sinosehubieseprevistoundestinodistinto para1osmism osenelactoconstitutivode1fideicomiso. Ejercer1asaccionesderesponsabilidadcivilopenalaquehubierelugarencontrade1 fiduciario,pordoloofaltaseneldesem pefiodesugestiôn. f) Revocarelmandatootorgadoaloa1osfiduciarioscuandoéstosincumplierenconsus obligaciones,siemprequenoselesionen 1osderechosdetercerosyquedichafacultad hubierequedado establecidaexpresam ente en elacto constitutivo de1fideicom iso;o, en caso de que no se hayan reservado elderecho derevocarelm andato otorgado, podrândemandarenjusticialaremociônde1ode1osfiduciarios. g) Realizar1asmodificacionesqueestimeadecuadasalactoconstitutivode1fideicomiso siem prequenoselesionen1osderechosadquiridosporterceros. SECCION III DEL FIDUCIARIO Articulo24.-Conceptodefiduciario.Seentenderâcomofiduciarioalapersonajuridica autorizadaporlapresente1eyparafungircomotal,querecibe1osbienesdadosoderechos cedidos en fideicomiso para cum plir con ellos 1as instrucciones de1 o de 1os fideicomitentes.  -59- Articulo 25.-Personasjuridicasfacultadasa fungircomo fiduciarios.Sôlopodrân fungir como fiduciarios y realizar el negocio de fideicomiso 1% personas juridicas constituidasdeconformidadcon1% leyesdelaRepflblicaDom inicana,cuyofin exclusivo sea actuarcom otales,1as administradorasdefondos deinversiôn,1osinterm ediariosde valores,1osbancosmflltiples,1asasociacionesdeahorrosypréstam os,yotrasentidadesde interm ediaciônfinancierapreviamenteautorizadasaesosfinesporlaJuntaM onetaria. PârrafoI.-Lasadm inistradorasdefondosdeinversiôn establecidasdeconformidadconla Ley sobreM ercado deValores,sureglam ento ynorm ascom plem entarias,fungirân como fiduciarias fmicamente respecto de 1os fondos de inversiôn que estén bajo su administraciôn, guardando para ello el manejo separado de 1os patrimonios que administren. Pârrafo 11.-Losintermediariosdevaloresestablecidosdeconformidadcon laLey sobre M ercado de Valores, su reglam ento y normas com plementarias,podrân fungir com o fiduciariosfmicamenterespecto de 1ascarterasque administren en 1oscasosen quetales carterasseconstituyanenfideicomisos. Pârrafo111.-Laspersonasjuridicasconstituidasenlaformadesociedadesdeconformidad con 1asleyesdelaRepflblicaDom inicanaocuyofin exclusivo seafungircomofiduciarios, deberânregistrarseen laDirecciôn Generaldelm puestoslnternos,informarsobreelinicio de sus operaciones y cumplir con todas 1as disposiciones establecidas en elpresente Capitulo,asicomo 1asquesean establecidas enelreglamentoynormascomplem entarias queenunplazonomayordesesenta(60)diascalendariosdeberâadoptarlaDirecciôn Generalde lmpuestos lnternos para estos fines, correspondiendo a ese organism o la supervisiôndeesosfideicomisos,sinperjuiciodelasupervisiônquecorrespondaaltipode entidad de que se trate. Pârrafo IV.- En elcaso de que el uso de1fideicomiso esté asociado a actividades vinculadas a oferta pflblica de valores y productos, la supervisiôn estarâ a cargo de la SuperintendenciadeValores,acorde alo establecidoen elPârrafo 1de1Articulo60 dela presente ley. Articulo 26.-Plum lidad de fiduciarios.E1o 1osfideicomitentespodrân designarvarios fiduciariosparaque,conjuntaosucesivamente,ejerzansusfunciones,indicandoelordeny 1ascondicionesenquedeben operaro en quehayandesustituirsesegfm elcaso.Cuandoel acto constitutivo establezca que 1os fiduciarios deban actuar conjuntamente, se denominarân cofiduciarios.E1nflmero de fiduciarios siempre deberâ ser impar y sus decisiones1astom arânpormayoriade1osintegrantes.E1actoconstitutivodeberâindicara cuél de 1os fiduciarios se traspasarân 1os bienes para la conform aciôn de1patrim onio fideicomitido. Articulo27.-Atribucionesdelfiduciario.E1o1osfiduciariosejercensobreelpatrimonio fideicomitido dom inio fiduciario,elcualle confiere plenaspotestades,incluidas 1asde administraciôn,uso,disposiciôn y reivindicaciôn sobre 1osbienesque conforman dicho  -60- patrimonio fideicomitido,siempreque éstassean ejercidasparaelcumplimientode1fino finesde1fideicomiso,y con observanciade1% limitacionesquesehubieren establecidoen elactoconstitutivo.E1dominiofiduciarioseejerceapartirdelatransferenciade1osbienes objetode1fideicomiso,salvodisposiciôncontrariaestablecidaen elacto constitutivo,y hastaeltérm inode1fideicomiso. Pârrafo--E1o1osfiduciariossôlopodrândisponerde1osbienesfideicom itidosconarreglo a 1% estipulaciones contenidasen elacto constitutivo.Losactosde disposiciôn que se suscriban en contravenciôn de lo pactado o excediendo sus facultades, son anulables e inoponiblesaloa1osfideicomitentesy aloa1osfideicomisarios.Laacciôn en nulidadde dichoacto dedisposiciôn puedeserinterpuestaporcualquierade1osfideicomisarios,elo 1osfideicom itentesyporotrode1osfiduciariosencasodepluralidadde1osm ismos.Dicha acciôndeberâserejercidadentrode1plazodedos(2)afios,contadosapartirde1momento quesetengaelconocimientode1actoanulable. Articulo28.-Derechosdelfiduciario.Sonderechosde1osfiduciarios: a) Declinarsudesignaciôn. b) Cobrarunaretribuciôn porsusservicios,deacuerdo con lo estipuladoen elacto constitutivo o lo dispuesto en esta ley. Utilizarrecursos de1fideicom iso,conform e a lo previamente acordado en elacto constitutivo,con prudenciay diligencia,siguiendo 1asprécticasdeun buen padrede familiaparacubrir1osgastosen queincuniereen laadministraciôn de1patrim onio fideicomitidoyen larealizaciôndesufinalidad,asicomoresarcirsedealgfm gastoen quehayaincurridoaesefin,siemprequeelmismo estédebidamentejustificadoy documentado.En 1os casosen que elo 1osfiduciarioshayan adelantado recursos propiospara cubrir gastos de1patrimonio fideicomitido,éstostendrân derecho a reembolsarsecon prioridadacualquierdistribuciôn queconvspondiereefectuara1os fideicomisariosobeneficiarios. Articulo 29.-O bligacionesdelfiduciario.Una vez aceptado elfideicomisoporelo 1os fiduciarios,éstoscontraen 1asobligacionessiguientes: Registrar otranscribirla cesiôn o transferencia de 1aspropiedadesinm obiliarias o cualesquier otros bienes registrables que pasen a conform ar el patrim onio fideicomitido,cumpliendocon1asform alidadesindicadasparaelloenlaley. b) Ajustarseestrictamentea1asinstruccionesde1ode1osfideicomitentes,estipuladasen elactoconstitutivo. Adm inistrarelfideicomisocomoun buen padredefam ilia,en interésfmicode1ode 1osfideicom isarios,desplegando en su gestiôn diligenciay cuidado,realizando 1as operacionese inversiones que entiendade lugary sin demoras innecesarias,en la formaenque,asujuicio,ofrezcalamayorseguridadyminimiceriesgos.  -61- d) Manejarconlamayoridoneidad1ascuentaspropiasde1fideicomisoycomunicarleal oa1osfideicom itentesy alo a1osfideicom isariostodos1oshechosque,en relaciôn con elm ismo,deba conocer,en base a 1os mecanismos de rendiciôn de cuentas estipuladosenelactoconstitutivo. e) Suministraraloa1osfideicomisarios,asurequerimiento,informaciôncompletay exactaacercadelanaturaleza,cantidadysituaciônde1osbienesenfideicomiso. f) Nodelegarenotrapersonalarealizaciôndeactospropiosdesucargo,salvo1oscasos expresamenteindicadosenlapresente1eyoenelactoconstitutivo. g) Ejecutar1% diligenciasrazonablesparatomaryconservarelcontrolde1osbienesen fideicomiso,iniciar1asreclam acionesquefuerennecesariasaesefin y contestar1as accionesejercidascontraelfideicomiso,asicomoejercertodas1asejecutoriasque correspondanparaladefensade1osbienesfideicomitidos,tantocontraterceroscom o contraelo1osfideicomisarios,encasodesernecesarias. h) Conservarlapropiedadde1osbienesenfideicomisoseparadadesuspropiosbienes, llevando para ello contabilidad separada o independiente. i) Pagar alfideicomisario en 1os plazos establecidos en elacto constitutivo de1 fideicomiso o,en casode quenoseestablezcan,en plazostrimestrales,larentaneta delapropiedad en fideicom iso,cuando ésteseacreado parapagarrentaporperiodo determ inado. j) Participarenlaadministraciônde1fideicomisocuandohayapluralidaddefiduciarios, e informar al o a 1os fideicom itentes y alo a 1os fideicomisarios de cualquier violaciôn com etida porun cofiduciario,asicom o iniciar 1asaccionestendentesa obtenerlacorrecciônoreparaciônde1asviolacionescom etidasporesteflltimo. k) Llevar1ascuentasyregistrossobrelaadministraciônde1fideicomisoconformea1as mejores prâcticas de contabilidad aceptadas, y rendir cuentas al o a 1os fideicomitentes o al o a 1os fideicomisarios, conforme lo que prevea el acto constitutivo y con laperiodicidad establecidaen elmism oy,afaltadeestipulaciôn, nomenosdedos(2)vecesalafio. 1) Guardarelsecretofiduciariofrentea1ostercerosrespectode1% operaciones,actos, contratos,documentoseinform aciônqueserelacionencon1osfideicom isos,con 1os m ismos alcances que la legislaciôn en materia econôm ica y penalvigente en la RepflblicaDom inicanaestableceparaelsecreto bancario osecretoprofesional,tanto durante lavigenciacom o luego de laterminaciôn de1fideicomiso,porla causaque fuere. Dicha obligaciôn de confidencialidad no serâ aplicable a inform aciones contenidasen elacto constitutivode1fideicomiso,acualquierotro actosujeto a registropflblico oacualquierotrainform aciônquedebahacersepflblicaen virtudde la ley.  -62- m) Protegerconpôlizasdeseguro1osriesgosquecorran1osbienesfideicomitidos,de acuerdo alo pactadoen elactoconstitutivo o,en su defecto,conform ea1asbuenas prâcticasdegestiôn. n) Cumplircon1asobligacionestributariaspuestasasucargo. f1.) Transferir1osbienesde1patrimoniofideicomitidoaloa1osfideicomitentes,oaloa 1os fideicomisarios alconcluir elfideicomiso,segfm corresponda,o alfiduciario sustituyenteen casodesustituciônoceseensusfunciones. Pârrafo I.-E1fiduciarioserâconsideradocomosujetoobligado alcumplimientode1as normas de detecciôn y prevenciôn delavados de activos,y en ta1consideraciôn queda sometidoa1asprevisioneslegalesestablecidasen 1osarticulos38 al53delaLey contrael Lavado de ActivosProvenientesde1Trâficollicito deDrogasy SustanciasControladasy OtraslnfraccionesGraves: a) Cuandoelfiduciarioseaunaadministradoradefondosdeinversiôn,lasanciôn administrativaporincum plimiento a1asnormasdeprevenciôn delavadodeactivos serâ impuesta por la Superintendencia de Valores, conform e a 1os criterios establecidosen 1asdisposicioneslegalescitadasenelpresentepârrafo.Laapelaciôn contraladecisiônrendidaporla SuperintendenciadeValoresserâllevadaporante elConsejoNacionaldeValoresenlaformayconformea1osplazosquela1ey determ ine. b) Cuandolainfracciôndequesetrataseacom etidaporunaentidaddeinterm ediaciôn financiera, la sanciôn a imponer corresponderâ de pleno derecho a la Superintendencia de Bancos,pudiendo la entidad de intermediaciôn financiera comosujetoobligadoejercer1osrecursosquela1eyponeasualcance. c) Cuando elfiduciario sea una sociedad comercial,lacompetencia sancionadora le corresponderâ a la Direcciôn General de lmpuestos lnternos,y 1os recursos corresponderân alM inisterio de Haciendaen 1osplazosy condiciones quela1ey contemple. Articulo30.-Régim en derendici6n decuentasdelfiduciario.E1fiduciariodeberârendir cuentasde su gestiôn alo a1osfideicom isarios,y ensu caso,alfideicomitente,segfm se establezcaen elactoconstitutivo defideicom iso,y siéstenadadispone alefecto,deberâ rendircuentasalfideicomisarioporlomenosdos(2)vecesalafioy alextinguirseel fideicomiso. E1fiduciario informarâ,en dichasrendicionesdecuentasy con 1osdetalles necesarios,aquien corresponda,delapercepciônderentas,frutosoproductos,asicomode cualquier operaciôn de adquisiciôn, liquidaciôn, sustituciôn o inversiôn de bienes. E1 reporte de gestiôn debe contener por lo menos, 1os estados financieros de1 periodo respectivoy unarelaciôn de1asinversionesque conform an elpatrimonio fideicomitido.  .63. Esta relaciôn debe incluir:tipo,plazo,monto de la inversiôn y rendim iento generado. lgualmente,debesefialarselarem uneraciôn de1ode1osfiduciariosotarifaadm inistrativa, asicomocualquiersituaciônquehagaprevereldeteriorosignificativode1osactivosobjeto de1fideicom iso,enparticularenelcasoquesetratedeuncontratodeinversiôn dirigida. Pârrafo I.- Sino se objetare la rendiciôn de cuentas presentada por elfiduciario al fideicomisario o fideicomitente en el plazo establecido en el acto constitutivo de fideicomisoy,afaltadeello,dentrodeunplazodenoventa(90)diasdesdesurecibo,la rendiciôn decuentassetendrâ com otâcitam enteaceptada.Unavez aceptadalarendiciôn de cuentas,ya fuere en forma expresa o técita, el fiduciario quedarâ libre de toda responsabilidadfrentealfideicomitentey1osfideicom isariospresentesofuturosportodos 1osactosocunidosduranteelperiodoqueabarquelarendiciôndecuentas.Sinembargo,ta1 rendiciôndecuentasosuaceptaciônnoeximirân alfiduciarioderesponsabilidadpordafios causadosporsufalta,negligenciaodoloenlaadm inistraciôn de1fideicom iso. Pârrafo 11.- La rendiciôn de cuentas es indelegable a terceras personas, por lo que correspondealoa1osfiduciariosrendir1ascuentascomprobadasdesusactuaciones. Articulo 31.- Opem ciones prohibidas.Se considerarân operaciones prohibidas a 1os fiduciarios1assiguientes: a) Mezclaractivosdeunpatrimoniofideicomitidocon1ospropios. b) Mezclaractivosdeunfideicomisocon1osdeotrosfideicomisos. Afianzar, avalar o garantizar de algfm modo al o a 1os fideicomitentes o fideicomisarioselresultadode1fideicomisoo 1asoperaciones,actosy contratosque realicecon 1osbienesfideicomitidos. d) Realizaroperaciones,actosocontratoscon1osbienesfideicomitidos,en beneficio propio o de susdirectores,accionistas,em pleados,asicomo susparienteshasta el segundogradoinclusive,ode1aspersonasjuridicasdondecualquieradeéstostenga unaposiciôndedirecciônocontrol,salvoautorizaciônconjuntayexpresaenelacto constitutivode1ode1osfideicom itentesyde1ode1osfideicom isarios. Otorgarpréstamosconfondosprovenientesde1osfideicomisosenprovechopropioo a sus directores,accionistas,em pleados,asicomo sus parienteshasta elsegundo grado inclusive,o de1% personasjuridicasdonde cualquieradeéstostengauna posiciônde direcciôn o control,salvo autorizaciôn conjuntay expresaen elacto constitutivode1ode1osfideicom itentesyde1ode1osfideicom isarios. f) Adquirir para su beneficio por sio por interpôsita persona,1os bienes dados en fideicomiso.  -64- g) Realizarcualquierotroactoonegociojuridicocon1osbienesfideicomitidosrespecto de1cualtengauninteréspropio,salvoautorizaciônconjuntayexpresade1ode1os fideicomitentesyde1ode1osfideicomisarios. h) Delegarsusfunciones,salvoen1oscasosexpresamenteindicadosenlapresenteley. Noobstante,podrâdesignarbajosuresponsabilidada1osauxiliaresyapoderadosque demandelaejecuciôndedeterminadosactosde1fideicomiso. Pârrafo I.-En principio 1osfiduciariosno podrân estipularse com o fideicomisarios.De llegaracoincidirtalescalidades,elo 1osfiduciariosno podrân recibir1osbeneficiosde1 fideicomisoentantolacoincidenciasubsista. Pârrafo 11.- Serân consideradas com o nulas 1as operaciones que se realicen en contravenciôn deestasprohibicionesexpresas,sin detrimentode 1asaccionespordafiosy perjuiciosquepudierenresultardelacontravenciônde1asmismas. Pârrafo 111.-Con elpropôsito de evitarla utilizaciôn de1fideicomiso porpartede 1os fiduciarios, para defraudar 1os intereses de terceros o con fines de evasiôn fiscal, 1os fiduciariosdequesetratendeberânobservar1osaspectossiguientes.' a) Abstenersederealizarcualquieracto,operaciônonegocioconcargoalpatrimonio fideicomitido que lo coloque en situaciôn de conflicto de interés con respecto al fideicomisario. A estefin,se entenderâ com o conflicto de interéstoda situaciôn o evento en que 1os intereses personales, directos o indirectos de1 fiduciario, sus accionistasy controladores,administradores,funcionarios,filialesy subsidiarias,se encuentren en oposiciôn o competencia con 1osde1fideicom iso,interfieran con sus deberescomo administradorde1patrimonio fideicomitido,o lo lleven aactuarpor m otivacionesdiferentesalverdaderocumplimiento desusobligacionesconformealo establecidoenelactoconstitutivode1fideicomiso. b) Abstenersedegarantizarbeneficiosorendimientosfijosenfunciônde1osbienesque administre a titulo de fideicomiso,salvo en 1os casos de fideicomisos de oferta pflblica que cumplan con 1as caracteristicas que al efecto establezca el Consejo Nacional de Valores o la Superintendencia de Valores,segfm su competencia, m ediantenorm adecaréctergeneral. Acogersealrégimenfiscalestablecidoenlapresenteley. Articulo 32.- Régim en de responsabilidad del fiduciario.Los bienes de1o de 1os fiduciariosnoresponderânpor1asobligacionescontraidasenlaejecuciônde1fideicomiso, 1as que sôlo serân satisfechas con 1os bienes fideicom itidos.No obstante,el o 1os fiduciariosserânresponsablesde1osdafiosyperjuiciosqueprovengandefaltascometidas enelejerciciodesusfunciones,respondiendoenestecasoconsuspropiosbienespor1os dafioscausados.  -65- Pârrafo I.-Si1osfiduciariosfaltarenasusdeberesoponenenpeligro 1osinteresesque1es fueren confiados,elo 1osfideicom itenteso fideicomisariospueden,sielacto constitutivo asilo estipula,sustituiralo a1osfiduciarios. En caso deque elacto defideicomiso no establezca esta facultad,elo 1osfideicom itentes o fideicomisarios,siempre que tengan sospechasfundadasdeincumplimientosgravesde1o de1osfiduciarios,podrân demandar enjusticiaelnombramientodeunfiduciarioprovisionalosolicitarelreemplazode1ode 1osfiduciariosporcualquierade1ascausasderemociônjudicialcontenidasenlapresente ley.Sisecompruebaquehubodepartedecualquierade1osfiduciariosdolo,negligencia, imprudencia, im pericia o incum plimiento de 1as obligaciones contractuales, serâ responsable por la pérdida o deterioro de 1os fondos fiduciarios, debiendo reintegrar al patrim oniode1fideicomiso elvalordeloperdido,mâsunaindemnizaciônpor1osdafiosy perjuicios,sindetrimentodelaresponsabilidadpenalaquehubierelugar. Pârrafo 11.-Lasfuncionesatribuidasa1osfiduciariosson indelegables,porlo que éstos serân responsablesfrente alo a 1os fideicomitentesy fideicomisarios de 1as acciones u omisionesde1osauxiliaresyapoderadosquebajosuresponsabilidadrealicenactosde1 fideicomiso. ArticuloA3.-Responsabilidadpenaldelfiduciario.Sinperjuiciodecualquierdrotipode responsabilidad penalala que de conformidad con la 1ey pudieren ser sometidos 1os miembrosde1ConsejodeAdministraciôn,1osdirectores,administradoresoempleados(1e1o delos fiduciarios, sile dieren al patrim onio fideicom itido a su cargo una aplicaciôn diferente a la destinada o sien beneficio propioo detm tercero dispusiereq gavaren o perjudicaren1osbienesfideicomitidos,serânpasiblesdesercondenadospor1ostribunales penalescompetentesdelaRepflblicaoconmultasdequinientos11111pesoslltDssxl,tGl(.X)la diez millones de pesos (RD$l0,000,000.00) ajustables por inflaciôn anual conforme reglamentariamentesedetermineypenasdetres(3)adiez(10)afiosdeprisiôn. Articulo 34.-Régim en de Responsabilidad en caso de pluralidad de fiduciarios.En casodehabervariosfiduciarios,éstosserânsolidariamenteresponsablesdelaejecuciônde1 fideicomiso,salvoqueotracosasedispongaenelactoconstitutivode1fideicom iso deque setrate. Noobstante,elquedisientadelamayoriaonohayaparticipado en ladecisiôn y ejecuciôn,sôloserâresponsabledelaejecuciônllevadaacaboporsuscofiduciarios,en1os siguientes casos: Sidelegaindebidamentesusfunciones. b) Siaprueba,consienteoencubreunainfracciônalfideicomiso. Siconculpaonegligencia,omiteejercerunavigilanciarazonablesobre1osactosde 1osdem âs. d) Sinoejerce1asaccionesprevistasenestaley,tendentesaobtenerlacorrecciôn o reparaciônde1asviolacionescometidasporelo1oscofiduciarios.  -66- Pârrafo--E1fiduciario quesustituyaaotroen elcargono esresponsablede1osactosdesu predecesor,exceptoen1oscasossiguientes: a) Siconocey noinformaalfideicomitentey alfideicomisariodebienesadquiridos ilicitamenteporsupredecesory1osm antienedentrode1patrim oniofideicomitido. b) Siomitellevaracabo1asgestionesnecesariasparaconstrefiiralpredecesoraquele entregue1osbienesobjetode1fideicomiso. Siseabstiene depromover1as diligencias conducentesa que su predecesorrepare cualquierincumplimientoen quehubiereincurridoensugestiôn. Articulo 35.- Régimen de remunem ci6n. E1 fideicom iso se presumirâ siempre remunerado,salvoqueen elactoconstitutivo de1fideicom iso seestablezca expresamente queelfiduciarionorecibirâremuneraciônporsusservicios.Enausenciadedisposiciôn,la remuneraciôn serâde0.5% anualde1valorde1patrimonio netoy serâ exigibleunavezel fiduciario hayarendido cuentasde su gestiôn y 1asm ismasse tengan poraprobadasde conform idadcon1asdisposicionesdelapresenteley,pudiendoen estecasosercobradasde 1osflujosde1fideicomiso. PârrafoI.-Enelcasodepluralidaddefiduciarios,elporcentajeestablecidoenlaparte capitalde1presentearticulo,se distribuirâaprorrataoenpartesigualesentre1osmism os, siem pre quenada sehaya estipulado alrespecto en elacto constitutivo,en cuyo caso la remuneraciôn sedistribuirâconformealodispuestoenelmismo. Pârrafo 11.-La falta de pago de 1asremuneraciones adeudadasporsu actuaciôn com o fiduciarioconstituirâcausajustificadaparalarenunciade1ode1osfiduciarios,sinperjuicio de1derecho que 1es asiste de cobrarse o reembolsarse de 1os fondos de1fideicomiso, conform e1% reglasestablecidasprecedentemente. Articulo36.-Remoci6njudicialdelfiduciario.Losfiduciariospodrânserremovidosa solicitud de1ode1osfideicom itentes,elo 1oscofiduciarios,elo 1osfideicom isarios,o sus representantes o tutoreslegalespor elJuzgado de Primera lnstancia competente,sise produce alguna de 1as situaciones siguientes: Si se comprueba en su contra dolo, negligenciao im pericia o descuido en sus funcionescomofiduciario,ocuandode1manejodesusotrosnegociossedesprenda unadudafundamentadadelabuenagestiôn quepuedarealizarelfiduciario. b) Porlacondenapenaldecualquierade1osadministradoresorepresentanteslegalesde laentidadfiduciariaporlacom isiôndeundelitoocrim en. Sifaltaasusdeberesoponeenpeligro1osinteresesque1esfuerenconfiados.  -67- d) Cuandonoaccedaaentregarelinventariode1osbienesobjetode1fideicomiso,osise negare a rendir cuentas al o a 1os fideicomitentes o fideicomisarios cuando corresponda. Porinhabilidad pronunciada porautoridad competente o pérdida de alguna de 1as condicionesexigidasparaelejerciciodesusfunciones. f) Por disoluciôn, quiebra, liquidaciôn forzosa, o cualquier otro procedimiento equivalente. PârrafoI.-Enelcursode1proceso,apeticiônde1o1ossolicitanteso,deoficio,eljuez podrâ suspender1asfunciones de1o de 1osfiduciariosy decidirelnombram iento de un fiduciario provisionalquelo sustituyahastatanto seafallado definitivamente elcaso.E1 fiduciario provisionalpodria ser confirm ado en sus funciones concluido elproceso,o sustituidoporotrofiduciariodeconformidadcon 1asreglasdesustituciôn contenidasen el presente capitulo. Pârrafo 11.- Los fiduciarios podrân ser rem ovidos por el o 1os fideicomitentes, sin necesidad de acudiralJuzgado de Primera lnstancia,cuandoéstosse hubieranreservado dichafacultadenelactoconstitutivo. Articulo37.-Renunciajudicialdelfiduciario.Sinperjuiciode1% facultadesderenuncia quepuedan serestablecidas en elacto constitutivo de1fideicomiso,1osfiduciariossôlo podrânrenunciarpor1ascausassiguientes: Cuando elo 1os fideicom isarios no pudieren recibir o se negaren a recibir 1as prestacionesobienesdeacuerdoconelactoconstitutivode1fideicomiso. b) Cuandoelo1osfideicomitentes,suscausahabientes,oelo1osfideicomisarios,ensu caso, se negaren a pagar 1as com pensaciones estipuladas a favor de1 o de 1os fiduciarios. Cuando 1os bienes o derechos dados en fideicomiso no tuvieren elrendim iento suficienteparacubrirsucompensaciôn,en 1oscasosen quelaremuneraciôndebaser pagadadeesaform a. Pârrafo I.- En 1os casos anteriores, la renuncia de1 o de 1os fiduciarios deberâ ser presentada porante elJuzgado de Primera lnstancia competente,elcualdeberâ decidir sobre la aceptaciôn o no de la m ismao previa notificaciôn a la Direcciôn Generalde lmpuestos lnternos,o la Superintendencia de Valores,o la Superintendencia de Bancos, segfm apliqueenfunciônde1tipodeentidadqueejerzalafiducia. Pârrafo 11.-Entodos1oscasosderenunciade1o de1osfiduciarios,1osm ismostendrân el deberdem antenerse en susfuncioneshastatantonohayan sido debidamentenombrados sussustitutosprovisionaleso definitivos,deconformidad con lo previsto en esta Secciôn 111.  -68- Articulo38.-Quiebraoliquidaci6nforzosadelfiduciario.Antelaquiebra,liquidaciôn forzosao cualquierotroprocedim iento equivalente de1fiduciario,1osbienesconstituidos enfideicom isonoentrarân enlamasadelaquiebra.Sôloserândevueltosalfideicomitente, alfideicom isario o a sus herederos respectivos,segfm haya sido estipulado en elacto constitutivo de1fideicom iso,cuando no haya posibilidad de designarotro fiduciario. A quienestengan legitim o interéq1esasiste elderecho de identificary rescatar1osbienesy derechos existentes que pertenezcan alm trimonio fideicom itido,en cualquierestado (1e1 procesodequiebra,liquidaciônforzosaocualquierotroprocedim ientoequivalente. Pârrafo--En caso depluralidad defiduciarios,laquiebra,liquidaciônforzosa ocualquier otro procedimiento equivalente de1fiduciario quetenga latitularidad de 1osbienesque integran elpatrimoniofideicomitido,im plicarâ eltraspasode dichosbienesaotro de 1os fiduciarios segfm lo determine elo 1os fideicom itentes o fideicomisarios.La quiebra, liquidaciôn forzosa o cualquierotro procedimiento equivalentea cualquiera de1osotros fiduciarios sôlo implicarâ su sustituciôn mediante 1os mecanismos establecidos en el presenteCapitulo. Articulo 39.- Procedim iento de sustituci6n de fiduciario en caso de renuncia o rem oci6n.Enelacto constitutivode1fideicomiso,elo1osfideicomitentespodrân designar unoom âssustitutosparaquereemplacenaaquellosfiduciariosquenoacepten ocesenen susfuncionesporcualquierade 1ascausasprevistas en esta ley. Siporcualquiercausa faltaren elo 1osfiduciarios,elnombram iento de sus sustitutos serâ hecho por elo 1os fideicomitenteso susrepresentantesotutoreslegalesyen defectodeéstos,porelJuzgado dePrim eralnstanciacompetente,asolicitudde1ode1oscofiduciariosoasolicitudde1ode 1osfideicomisariososusrepresentantesotutoreslegales. Pârrafo--En casodequeelo1osfiduciariosseansustituidospor1% causalesprevistasen elacto constitutivo de1fideicom iso o en la presente ley,1os bienesque conform an el fideicomiso deberân serentregadoslegaly fisicamente,en 1os casosen que aplique,al sustitutoen1osmism ostérminosdeterminadosenelactodeconstituciôn. SECCION IV DEL FIDEICOM ISARIO O BENEFICIARIO Articulo40.-Conceptodefideicom isarioobeneficiario.Seentenderâporfideicomisario obeneficiario,lapersonafisicaojuridicaafavordequienelo1osfiduciariosadministran 1osbienesdadosenfideicomiso. Articulo 41.- Designaci6n de fideicom isario o beneficiario.E1o 1os fideicomitentes podrân designarvariosfideicom isariospara que reciban simultânea o sucesivamente el provechode1fideicom iso. E1o1osfideicom itentespueden serdesignadosfideicomisarios o uno de 1os fideicomisarios en elacto constitutivo de fideicom iso. En principio,1os fiduciariosno podrân serdesignadosfideicomisarios,salvo la excepciôn dispuestaen el Pârrafo 1de1Articulo 31.A falta de estipulaciôn contraria en elacto constitutivo de1 fideicomiso,en el evento de faltar o ante la renuncia de1 o de 1os fideicomisarios  -69- designadosy,noexistiendofideicomisariossustitutosocontinuadoresjuridicos,setendrân como fideicomisariosa1ossucesoresdeéstos.En casodeausenciadesucesorestodos1os fideicomisarios originariamente designados,se tendrân com o fideicom isariosalo a 1os fideicomitentes. Pârrafo--Encasodeque1osfideicomisariosobeneficiariosnopuedanserdeterminadosal m omentodeformalizarseelfideicomiso,deberâexpresarseen elactoconstitutivotodas1as circunstanciasy elementosnecesarios,a1osfinesdequesepuedaprocederposteriormente asuidentificaciôndentrode1plazodeduraciônde1fideicom iso. Articulo 42.-Form alidadespara la designaci6n delfideicom isario o beneficiario.E1 acto constitutivo de1 fideicom iso deberâ individualizar alo a los fideicomisarios o beneficiarios,quienespueden onoexistiraltiempo de1otorgam ientode1actoconstitutivo de1 fideicomiso. En este flltim o caso deberân constar 1os datos que permitan su individualizaciônfuturaocontenerporlom enos1oscriteriosparadeterm inar1osrequisitos exigiblesa1osfideicomisarioso beneficiarios.En elcaso de personafisicaqueno haya nacidoalm om ento delaconstituciônde1fideicomiso,bastarâquenazcavivayviablepara que su designaciôn se haga efectiva,sin perjuicio de1cumplimiento de 1asdemâs condicionesquepudierenhabersidoestipuladasen elactoconstitutivode1fideicom isoode lo dispuesto en la presente ley. Articulo 43.- Derechos del fideicom isario o beneficiario. A 1os fideicomisarios beneficiarios1escorresponderân1% facultadessiguientes: a) Ejercer determinados derechos directamente sobre 1os bienes afectados, de conformidadconloestablecidoenelactoconstitutivode1fideicomiso. b) Exigirlarendiciôndecuentasaloa1osfiduciariosen1oscasosenqueéstahayasido indicadaen elactoconstitutivo,deconform idadconlaformaestablecidaenelmism o olaprevistaenlapresenteley. c) Pedirlaremociônde1ode1osfiduciariosdeacuerdoconlodispuestoenlapresente ley. d) Ejercerlaacciônenresponsabilidadcontraelo1osfiduciarios. e) Atacarlavalidezde1osactosquesecometanensuperjuicio,siemprequehayansido cometidos con negligencia,m ala fe o en exceso de 1as facultades de1 o de 1os fiduciarios, pudiendo reivindicar al patrim onio fideicomitido 1os bienes que a consecuenciadeestosactoshayansalidode1patrimonioobjetode1fideicomiso,sin perjuicio de1osderechosde1tercero adquirientedebuenafequehayaadquirido dichosbienesatituloonerosoyporunprecionoinisorio. f) Exigiralo a 1osfiduciarios1osbeneficios que de1patrimonio fideicomitido se genereno elcapitalmism o,segfm seestipuleen elactoconstitutivo oen lapresente ley.  -70- g) Requeriraloa1osfideicomitenteso,deserelcaso,asuscausahabientes,quese integren alpatrimonio fideicomitido 1osbienesquesegfm elactoconstitutivo deban conformardichopatrim onio. h) Otrosderechosquesedeterminenenelactoconstitutivooreglamentariamente,con finesdetransparentarlaoperaciôndefideicom isoquesetrate. Articulo44.-Plumlidaddefideicomisariosobeneficiarios.Sepodrândesignardos(2)o mâsfideicomisariosquegocendesusderechosenformaconjuntaosucesiva. PârrafoI.-Encasodedesignaciônconjunta,salvodisposiciônencontrario,serepartirân 1osbeneficiosobtenidosenpartesiguales.Paraelcasoenquealgunode1osfideicomisarios designadosenformaconjuntanoacepte,nollegueaexistironopuedaseridentificado,1os beneficios que éstosdebieran percibir se repartirân porpartes iguales entre 1osdemâs fideicomisarios,o 1osrecibirâ integramente elotro fideicomisario en caso de que sôlo quedare uno, salvo otra disposiciôn en elacto constitutivo de1 fideicomiso. Pueden tambiéndesignarsefideicom isariossustitutosparaelcasodelanoaceptaciôn. Pârrafo 11.-En casodedesignaciôn sucesiva,elfideicom isoseconstituirâenbeneficiode variaspersonasquesucesivamentedebansustituirse,porlamuertedelaanterioroporotro evento,locualdebeserespecificadoen elactoconstitutivo. Pârrafo111.-Cuandoseandos(2)omâsfideicomisariosydebaconsultarsesuvoluntad,u obtenersuaprobaciôn,1asdecisionessetomarânpormayoriadevotos.Encasodeem pate, sifuere posible,decidirâ elo 1os fideicom itentes,y de lo contrario decidirâ el o 1os fiduciarios. Todo ello sin perjuicio deloquealefecto determineelactomismo de constituciônde1fideicomiso. SECCICG V R/GIM EN TRIBUTARIO APLICABLEALFIDEICOM ISO Articulo 45.-Im puestossobreconstituci6n,m odificaci6n orevocaci6n defideicomiso. Estarânexentosdetodopago deim puestos,derechos,tasas,cargas,arbitriosmunicipaleso contribuciôn alguna,1osactosparalaconstituciôn,m odificaciôn,revocaciôn o extinciôn de1fideicomiso,o de sustituciôn de1o de 1osfiduciarios,asicom o la transcripciôn o el registro de 1osmism os. No obstante,deberân pagarsealmomento de su registro anteel RegistroM ercantil,cuando corresponda,1astarifasexigidaspor1asCâmarasdeComercio yProducciônyaserestablecidaspor1asmismas,debiendoestastarifasderegistroserfijas, y noenproporciôn a1osmontosinvolucradoseneldocumento dequesetrate.E1registro de1fideicomiso constituidoporactoauténticodeberâpagar1astasasquela1eypreveapara elregistrodecontratossincuantiaporante1asoficinasdeRegistroCivilquecorrespondan. Articulo 46.-Im puestospor traspaso de activos e im puestos sucesorales.Segfm la naturalezade1osbienes,eltraspasode1osm ismosalfiduciario,a1osfinesdeconstituirel patrimoniofideicomitido,estarâsujetoa1osimpuestosdetransferenciaoderegistroquela  -71- 1ey establece atalesfines,debiendo preveren elacto de transm isiôn de1bien de quese trate,elvalorporelcualdichobien ha desercontribuido alpatrimonio de1fideicom iso, paraquesedetermineelimpuestoapagar.Sinembargo,dadalacondiciônparticularde1os fideicomisos de ofertapflblica,éstosestarân exentosde1pago de cualquierimpuesto de transferencia.Para 1os fines de1traspaso de 1os activos al fideicomiso por parte de1 fideicomitente,elmism oestarâexentode1pago de1impuestosobrelarentayde1impuesto porgananciadecapitalque sederiveen 1oscasosqueaplique,segfm loestablecido en la Ley No.l1-92,de fecha 16 dem ayo de1afio 1992,quecrea elCôdigo Tributario de la RepflblicaDominicana,ysusm odificaciones. Pârrafo I.-Una vez conformado elpatrimoniofideicomitido y transferidos1osbienesy derechosquecomponen elmism o,eltraspasoulteriordeéstoscomo consecuenciadeuna sustituciôn de1ode1osfiduciarios,o bien porlarestituciônde1osbienesfideicom itidosal oa1osfideicom itentes,o eltraspaso a1osfideicomisariossegfm aplique,estarâexentode todotipodeimpuesto,incluyendo impuestossobrelarenta,sobre1asgananciasdecapital, alatransferenciadebienesindustrializados,alvaloragregadoy cualquierotroimpuestode transferenciaoderegistro. Pârrafo 11.-La transm isiôn de 1os bienes alpatrimonio de1fideicomiso a 1osfinesde planificaciônsucesoralnoestarâsujetaaimpuestosucesoralalgunoosobredonaciones,y encambio,siestarâsujetaa1osimpuestosdetransferenciayregistroa1osqueserefierela parte capital de este articulo. Cuando bajo 1% instrucciones dadas por el o 1os fideicomitentes mediante acto auténtico en ocasiôn de un fideicomiso de planificaciôn sucesoralsehubieredispuestolaentregade1osbienesfideicom itidoso1asrentasderivadas delaliquidaciôn deéstos,afavorde1ossucesoreso causahabientesy legatariosde1ode 1osfideicom itentestrassu muerte,o siempre que,tras la extinciôn de1fideicom iso,1os bienesfideicomitidosdeban serdevueltosa1oscausahabientesde1fideicom itentealhaber éstefallecido,latransmisiôndedichosbienesorentasestarâsujetaalpagodeimpuestos cuyastasasserânigualesalatasaestablecidaporla1eypara1assucesiones. Pârrafo 111.- Para 1os fines indicados en el pârrafo que antecede, se tomarâ en consideraciôn elvalor de 1os bienes involucradosalmom ento de la transm isiôn a 1os beneficiariosocausahabientesdequesetrate. Losmontosapagarestarânsujetosa1as penalidadespormoraeinteresesindemnizatoriosprevistosporlaley,1oscualestomarân efectoapartirde1osplazoslegalesparafinesdedeclaracionessucesorales. Articulo 47.- Im puesto sobre la renta.Las rentas obtenidas por la explotaciôn o disposiciôn de1patrim onio fideicom itido,incluyendo 1os ingresos derivadosde laventa ulteriorde1osbienesfideicom itidos,o 1asrentasy utilidadesqueresulten de1osmism os, estân exentas detodo impuesto o carga directa,incluyendo cualquierimpuesto sobre la renta y cualquier impuesto sobre activos, establecidos en el Côdigo Tributario de la RepflblicaDominicanaoy susmodificaciones,conexcepciôn de1impuestoquecorresponda sobre bienes inmuebles que formen parte de esos activos,y 1os impuestos sobre 1as ganancias de capitalproducto de laenajenaciôn de activos de capital,pagaderos en la formaprevistaen elPârrafo11de1presentearticulo.  -72- Pârrafo I.-En elcasode1impuestosobrebienesinmuebles,elm ismo serâdeterm inado y pagado en laforma en quesedeterm inay paga elimpuesto anualde la Ley No.18-88, sobrePropiedad lnmobiliaria y SolaresUrbanos no Edificados,y susm odificaciones,y conformealprocedim ientodevaloraciôndeinmueblesqueestuvierevigente,no aplicando aestosfines1asexenciones,o deduccionesapartirde 1asm ismas,a 1asqueserefiereel Articulo 3 de la referida ley, respecto a 1os primeros cinco m illones de pesos (RD$5,000,000.00),oelnuevomontoqueresultede1ajusteanualporinflaciôn,de1valor delapropiedadinmobiliariadequesetrate. Pârrafo 11.-E1o1osfiduciariosserân responsablesderealizar1ospagosquecorrespondan pordichosconceptosante laAdministraciôn Tributaria,debiendoexigirelreembolso de cualquierpago realizado en dicho sentido alo a 1os fideicomitentes o fideicom isarios, segfm se haya previsto en elacto constitutivo de1fideicom iso,o en cambio,teniendo derecho a obtener dicho pago con cargo alpatrimonio fideicomitido.No obstante lo anterior,dada la condiciôn particularde1osfideicomisosde oferta pflblica,éstosestarân exentos de1pago de cualquier impuesto sobre bienes inmuebles,activos y sobre 1as gananciasdecapitalproductodelaenajenaciôndeéstos. Pârrafo 111.-Los ingresos porconcepto de rendimientosgeneradospor 1osbienesque conform an el patrim onio en fideicom iso al m om ento de ser distribuidos a 1os fideicomisarios,asicomo 1os ingresosde1o de1osfiduciariosporsusservicios,estarân sujetosalpagode1impuestosobrelarentaenmanosdeaquélqueconformeala1eysea responsablede1pagode1osmismos,sinperjuiciode1asexencionesimpositivasquepor1ey apliquen en su provecho,y sin importarque1osingresoshayan sido recibidosen especie. Sin perjuicio delaposibilidaddedistribuir1osrendimientosantesreferidosdemanera periôdica o en cualquiermom ento conform eprevea elacto constitutivo de1fideicom iso, serâobligaciôn detodo fiduciario,salvo paraelfideicomisoparafinessucesoralesy 1os quetengan como objetivo la emisiôn detitulosvalores,alcierre de1afio fiscalque terminarâaltreintayuno(31)dediciembredecadaafiocalendario,distribuirenbeneficio de1osfideicomisarios1osrendim ientosqueestuvieren acumuladosadichafecha,desdela flltima distribuciôn derendimientos quesehubiere efectuado,y declarare ingresara la Adm inistraciônTributaria1osimpuestosqueestuvieren asucargo. PârrafoIV.-Enlaenajenaciôndeactivosdecapitalporpartede1fiduciario,elimpuestoa 1as ganancias de capitalserâ determ inado y pagado por dicho fiduciario,con cargo al patrim oniofideicomitidodequesetrate,enlaformaprevistaen elArticulo289de1Côdigo Tributario de la Repflblica Dominicana, y sus m odificaciones, previo a cualquier distribuciônde1osingresosderivadosporlaenajenaciôn.Salvoquesetratedeactivosde capitaladquiridosporelfiduciario con fondosde1patrimonio fideicom itido,elvalorde adquisiciôn oproducciôn de1biendequesetrate,a1osfinesdedeterminarlagananciade capitalsujeta aimpuesto,serâ elvalorde adquisiciôn o producciôn de1bien para el fideicomitente quehaya aportado elm ismo,determ inado alm om ento de dicho aporte al patrim oniofideicomitido.Estevalordeadquisiciônoproducciôn,asicom oelvalordetodo activo de capitalque forme parte de uno cualquiera de 1os patrim oniosfideicomitidos, deberâregistrarseenunacuentadecapitalestablecidaparacadaunodedichospatrim onios porelfiduciario.  -73- Pârrafo V.-Parafinesde1pârrafo queantecede,no serân consideradosactivosde capital, 1osbienesaportadosporelfideicomitentequenohayanconstituidoactivosdecapitalbajo ladefiniciôn dadaaltenorde1referido Articulo 289 de1CôdigoTributario.Asim ismo,no estarângravadasconelimpuestosobre1asgananciasdecapital1asenajenacioneshechas porelfiduciario deunidadeshabitacionalesdebajo costo,producto de1desarrollode proyectosinmobiliariosconcargoalpatrimoniofideicomitido.Tampocoestarânsujetasal impuestosobre1% gananciasdecapital,1% enajenacionesdeactivosdecapitalrealizadas porelfiduciario atitulogratuito,dando cum plimiento a1asinstruccionescontenidasen el actoconstitutivodefideicomiso.E1activodecapitalenajenadosereputarâcomoingreso enespeciede1beneficiariode1mismosujetoalimpuestosobrelarenta,salvosetratede una distribuciôn en especie a favor de 1os sucesores de1 fideicomitente u otros fideicomisariosen ocasiôn deun fideicom iso deplanificaciôn sucesoral,en cuyo caso la transmisiônde1osbienesdequesetrateestarâsujetaalpagodeimpuestoscuyastasas serân igualesalatasaestablecidaporla1eypara1assucesiones. Articulo48.-Registronacionaldecontribuyentesespecialdefideicom iso.LaDirecciôn Generaldelmpuestoslnternos(DG11)deberâdotara1osfideicomisosdeunnflmerode RegistroNacionaldeContribuyentes(RNC)especialyformulariodeComprobanteFiscal especial,afin deque éstospuedan cumplircon susobligacionesm aterialesy formales, segfm aplique de conformidad con lo dispuesto en la 1ey y en 1os reglam entos de aplicaciôn. Articulo 49.-Régim en normativo desuministrodeinform aci6n.LaDirecciônGeneral delmpuestoslnternos(DG11)crearâunrégimen normativodeinformaciôn quedeberân cumplir1osfiduciarioscom oadm inistradoresde1osfideicomisosdecualquierclaseotipo. La modalidad,detalles y plazos a cum plir deberân ser determinados mediante norma generalporlaDirecciônGeneraldelmpuestoslnternos(DG11). SECCIONVI R/GIMEN DE NULIDADES,PROHIBICIONES Y TERM INACIONDEL FIDEICOM ISO Articulo 50.-Régim en de nulidadesdelfideicom iso.Serâ nulo elfideicom iso que se constituya sin 1osrequerimientos deforma y de fondo relativosalacto constitutivo de1 fideicomiso,conforme a lo dispuesto en la presente ley. Serâ nulo,igualmente,el fideicomisoquecarezcadeobjetoocausa;quetengaunobjetoocausailicita;o,quesea celebradoporpersonaincapazsincontarcon ladebidarepresentaciôn. Siunadisposiciôn de1 acto constitutivo de1 fideicomiso no es vâlida por cualquier razôn, 1as demâs disposiciones de1m ismo se m antendrân, salvo que la disposiciôn nula no pueda ser separadade1asotrassindesvirtuar1ospropôsitosdelacreaciônde1fideicomiso. Articulo51.-Fideicomisosprohibidos.Quedaprohibido:  -74- E1negocio fiduciario secreto,entendiéndose com o ta1aquelque no tenga prueba escritay expresarespectode lafinalidad pretendidaporelo 1osfideicomitentesen virtudde1acto. b) Aquelfideicomisoqueestipulequeelo 1osfiduciariosadquirirân definitivamente, porcausade1negociofiduciario,lapropiedadde1osbienesfideicom itidos. E1fideicom iso en elcualse designe como beneficiario o fideicom isario alo a 1os fiduciarios,salvolaexcepciôn dispuestaen elPârrafo 1de1Articulo31delapresente ley. d) E1fideicomisoconstituidoenfraudedeacreedoresodelaAdministraciônTributaria, elcualpodrâserimpugnado en 1ostérminosen quelo autorizaelderechocomfm y esta ley. Articulo 52.-Extinci6n delfideicom iso.E1fideicomiso seextinguirâporlaverificaciôn de una cualquiera de 1as causas siguientes: a) Porlallegadade1términoindicadoenelactoconstitutivo. b) Porlarealizaciônde1objetoparaelcualfueconstituido,cuandodichoobjetofuere realizadoprevioalallegadade1término. Porhabersecumplidolacondiciônresolutoriaaquehubieseestadosujeto. d) Porpérdidaoextinciôntotalde1osbienesobjetode1fideicomiso. Porlaimposibilidadde1cumplim ientodesusfines. f) Porhacerseimposibleelcumplimientodelacondiciônsuspensivadequedependao pornohaberseverificadodentrode1términosefialadoensuconstituciôn. g) Porconvenioexpresoentreelo1osfideicomitentes,elo1osfideicomisariosyelo1os fiduciarios. h) Por revocaciôn hecha por el o todos 1os fideicomitentes cuando éstos se hayan reservadoexpresamenteestederechoenelactoconstitutivo. i) Porlamuertede1fideicomitente,salvoen1oscasosenqueéstehayasuscritoelacto auténtico requerido en ocasiôn de 1os fideicom isos constituidos para fines de planificaciôn sucesoralconformeprevélapresenteley. j) Encasodeausenciaorenunciaomuertede1ode1osfideicomisarios,siemprequeno seexpresequiénes1ossustituyan deconformidadcon1asnormasprevistasenelacto constitutivooenestaley.  -75- k) Porrenuncia o remociôn de1o detodos1osfiduciarios,siempre que no haya posibilidad de nombram iento de sustituto dentro de1 plazo previsto en elacto constitutivoyafaltadedisposiciônalrespectoeneltérminodeun(l)afioapartirde larenunciaoremociôn. 1) Por quiebra, liquidaciôn forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente de1 fiduciario que tenga la titularidad de 1os bienes que integran el patrim onio fideicomitido,siemprequeno hayaposibilidad denombram iento de sustitutodentro de1plazoprevisto en elacto constitutivo y,afalta dedisposiciôn alrespecto,en el términodeun (l)afioapartirdelaquiebra,liquidaciônforzosao cualquierotro procedim ientoequivalente. m) Poraccionesdetercerosqueponganfinalfideicomiso. n) Porconfundirseenunasolapersonalacalidaddefmicofideicomisariocon lade fmicofiduciario,sin quepueda sersubsanadom ediante elnombramiento denuevo fiduciarioofideicomisarioporpartede1fideicomitente. Articulo M .- Publicidad de la extinci6n del fideicom iso.Para que la extinciôn de1 fideicomiso produzca efectos con respecto a 1osterceros,se cumplirân form alidadesde publicidad similaresa1asexigidasparasu constituciôn,deconformidadconlo establecido en la presente ley. Articulo 54.-Destino de losbienes fideicom itidosa la terminaci6n delfideicomiso. Extinguido elfideicomiso,1osbienesafectadosalm ismo quequeden en poderde1o de1os fiduciarios,serân devueltosporéstosalapersonao personasquetengan derechosegfm el actoconstitutivoydeacuerdocon 1ascircunstanciasdelaextinciôn.Encasodequeelacto constitutivo no contenga dicha indicaciôn, 1os bienes serân devueltos al o a 1os fideicomitentesoasussucesores,'en ausenciade1osmismos,elpatrimoniopasarâamanos de1Estado. Pârrafo--Sielo 1osfiduciariosno cumplieren con la obligaciôn detransferir1osbienes fideicomitidos,la partecon derecho arecibirlospuededemandarla transferencia de 1os mismosyreclamar1osdafiosyperjuiciosquelaomisiônde1ode1osfiduciarioslehubiere causado. SECCION VII M ODALIDADESDEFIDEICOMISO Y CREACION DEUNA VENTANILLA IINICA PAIG TIU M ITACION DEPROYECTOSDE CONSTRUCCION DE VIVIENDAS Articulo 55.- Fideicom iso de planificaci6n sucesoral. Podrâ utilizarse la figura de1 fideicomisoa1osfinesdeplanificaciônsucesoral,estandoelmism oregidoporlo dispuesto en la presente 1ey y, en 1% leyes aplicables a la materia vigente en la Repflblica  -76- Dominicana.La fiducia correspondiente aesta modalidad podrâ serejercida por1as personasjuridicasa1asqueserefiereelArticulo25delapresente1eyyestarâreguladay supervisadapor1asinstanciasdeterm inadasparacadacaso. Pârrafo I.-Unavezconstituidoelfideicom iso,conform ealo dispuestoenlapresenteley, elo1osfideicomitentespodrân instrumentarconposterioridad alaconstituciônde1mism o, 1asinstruccionesaloa1osfiduciariossobre1osactosdeadministraciôny disposiciôn,y la distribuciôn de1osbeneficiosderivadosde 1osbienesfideicom itidosen beneficio de sus sucesoreso causahabientesy legatariostraselfallecimiento de1fideicomitente. E1acto contentivo de dichas instruccionesse reputarâunam odificaciôn alacto constitutivo de1 fideicomiso,porloquesôlopodrâserrealizadoen1oscasosdefideicomisosrevocables. Pârrafo 11.- Para fines de inscripciones o registro de1 acto por ante el Registro Civil, aplicarân fmicamente 1astasasprevistasparacontratossin cuantia.Con posterioridad a dicho registro,una copia certificada de este acto deberâ ser registrada en elRegistro M ercantil. Cuando se trate de entidades de intermediaciôn financiera,éstas deberân notificardichainscripciônala SuperintendenciadeBancos.Sisetratadeadministradoras de fondos o intermediarios de valores deberân remitir la referida inscripciôn a la SuperintendenciadeValores. Pârrafo 111.- Legitima Hereditaria. Los fideicom isos utilizados para fines de planificaciôn sucesoral,nopodrân enningfm m omento afectarlareservalegalhereditaria establecidaen1osarticulos9l3y siguientesde1CôdigoCivildelaRepflblicaDom inicanao m ientras dichas disposiciones estén vigentes. Esta violaciôn conlleva la nulidad, fmicamente,de 1as disposicionesde1fideicom iso que violen lareserva legalhereditaria, debiendosimplem enteexigirselareducciôn con-espondienteenlaproporciônqueexcedala porciôn disponible. Pârrafo IV.- La disposiciôn de 1os bienes de1 o de 1os fideicomitentes m ediante la constituciôn de fideicom iso,en cualquierproporciôn,no implicarâ una violaciôn a la legitimahereditaria entanto ladistribuciôn de dichosbienes,ode 1asrentasquegeneren 1osmismos,beneficiena1osherederosreservatariosde1fideicom itenteen 1asproporciones previstasen elArticulo9l3ysiguientesde1CôdigoCivildela Repflblica Dom inicana.En casodeviolaciônaestasreglas,altiempodeabrirselasucesiôn,1osherederosreservatarios de1fideicomitenteosuscausahabientespueden exigirlareducciôndelapartequeexcedaa laporciôndisponible,deconformidadcon loestablecidoenelArticulo920ysiguientesde1 CôdigoCivildelaRepflblicaDominicana. Articulo 56.-Fideicom isoscultum les,fllantr6picosy educativos.Serefiere aaquellos fideicomisossin fines de lucro cuyo objeto sea elmantenimiento y preservaciôn de patrim oniosculturales,talescomomuseos,olaprom ociôn yfomentodelaeducaciôn,ola ejecuciôndelaboresfilantrôpicasdecualquiertipo,entreotros.Estosfideicomisostendrân el mismo tratamiento fiscal que 1as asociaciones sin fines de lucro. La fiducia con-espondienteaestamodalidadpodrâserejercidapor1aspersonasjuridicasa1asquese refiereelArticulo 25delapresenteley,y estarâreguladaysupervisadapor1asinstancias determ inadasparacadacaso.  -77- Pârrafo I.-E1o1osfideicomitentesdeberâninstrum entarestetipo defideicom isoporacto constitutivo,conforme a lo dispuesto en la presente ley.Para fines de inscripciones o registrodeesteactoporanteelRegistroCivil,aplicarânfmicam ente1astasasprevistaspara contratossincuantia.Conposterioridad adichoregistro,unacopiacertificadadeesteacto deberâ ser registrada en el Registro M ercantil. Cuando se trate de entidades de interm ediaciôn financieraéstasdeberânnotificardichainscripciônalaSuperintendenciade Bancos. Si se trata de adm inistradoras de fondos o interm ediarios de valores,estas entidadesdeberânrem itirlareferidainscripciônalaSuperintendenciadeValores. Pârrafo11.-Noobstanteloestablecidoenelliteralg)de1Articulo13delapresenteley, 1os fideicom isos culturales,filantrôpicos y educativos podrân establecerse portiem po indefinido.Laextinciôn de1osm ismosdeberâserpronunciadaporelJuzgadodePrimera lnstanciacompetente,asolicituddeparteinteresaday concalidadparasolicitarla. Articulo 57.-Fideicom iso inversi6n.Es lam odalidad defideicomiso celebrado porun fiduciariocon susclientes,parabeneficiodeéstos,odetercerosdesignadosporellos,enel cualseconsagracom ofinalidad principallainversiôn o colocaciôn,acualquiertitulo,de sumasdedinero de conform idad con 1asinstruccionescontenidasen elacto constitutivo. Este tipo de fideicom iso solam ente podrâ seradministrado por 1as administradoras de fondos deinversiôn y 1os interm ediariosdevaloresfacultadospara la administraciôn de cartera. Pârrafo I.-Seentenderâque 1asadministradorasdefondosde inversiôn establecidasde conform idadconla Ley sobreM ercadodeValores,fungirân comofiduciariasrespectode 1osfondosdeinversiônqueesténbajosuadministraciôn,cadauno de1oscualesdeberâ constituirse como un patrim onio fideicomitido independiente de1 patrimonio de la administradora,de acuerdo a la norm ativa vigente en elm ercado de valores. Estos patrim oniosfideicomitidosrecibirân elm ismo tratamiento fiscalque 1osfideicom isosde oferta pflblica de valores. Pârrafo 11.-Los interm ediarios devaloresque estén facultados a la administraciôn de cartera,establecidosdeconformidadcon laLey sobreM ercadodeValoresy sunormativa, podrânfungircomofiduciariosrespectode1ascarterasqueadministrenen 1oscasosenque talescarterasseconstituyanenfideicomisos. Pârrafo 111.-Parafinesde inscripcioneso registro de1acto constitutivo con-espondiente poranteelRegistroCivil,aplicarân1astasasprevistas.Conposterioridadadichoregistro, unacopiacertificadadeesteactodeberâserregistradaenelRegistroM ercantil,debiéndose notificarlareferidainscripciônalaSuperintendenciadeValores. Articulo 58.-Fideicom iso deinversi6n inm obiliaria y dedesarrollo inm obiliario.Los fideicomisosdeinversiôninm obiliariasonpatrim oniosindependientesgestionadosporuna entidad administradora o fiduciariao por cuenta y riesgo de 1os fideicomisarios,cuyo objetivoprimordialeslainversiônenproyectosinmobiliariosendistintasfasesdedisefioy construcciôn,para su conclusiôn y venta, o anvndamiento. Adicionalmente, pueden  -78- adquirirbienesraicesparalageneraciôn deplusvalias.Estetipodefideicom isopodrâ ser administradopor1aspersonasjuridicasa1asqueserefiereelArticulo25delapresenteley, estarâ regulado y supervisado por 1as instancias establecidas para cada caso y le serân aplicables1osPârrafos1y11de1articuloqueantecede. Pârrafo--Parafinesdeinscripcioneso registrode1acto constitutivo con-espondientepor anteelRegistroCivil,aplicarân1astasasprevistas.Con posterioridadadichoregistro,una copiacertificadade esteacto deberâserregistrada en elRegistro M ercantil,debiéndose notificarlareferidainscripciônalaSuperintendenciadeValores. Articulo 59.- Tram itaci6n de docum entos para los proyedos de construcci6n de viviendas.E1M inisteriodeObrasPflblicasy Com unicaciones,1osayuntamientosy otros organismos pflblicos que intervengan directa o indirectam ente en la aprobaciôn de 1os planos y estudios,en elotorgam iento de licencias y permisos,entre otrasactuaciones administrativasindispensablesparaeldesarrolloylaconstrucciôndeviviendassujetasal régimen hipotecario reguladasporla presente ley,deberân facilitar,coordinary acordar entre si1osrequerimientos acumplirpor elsolicitante,1osplazosen 1os cuales pueden realizar1osestudiosy 1asverificacionescon-espondienteseidentificarelâreay elpersonal que en sus instituciones serân responsables de la aprobaciôn y cumplimiento de su tramitaciôn, de modo que puedan interactuar entre siy cumplir con 1as respectivas actuacionesdeformaeficienteyâgil. Pârrafo I.-M ediantelapresente1eytodos1osorganism ospflblicos,gobiernosmunicipales y demisentesgubernamentalesqueintervengan directao indirectamenteen laaprobaciôn de1osplanosyotorgam ientodelicencias,permisos,aprobacionesdeestudios,entreotros, indispensables para el desarrollo y la construcciôn de viviendas, deberân facilitar, coordinar y acordar con el M inisterio de Obras Pflblicas y Comunicaciones, 1os requerimientosa cumplirporelsolicitante,1osplazos en 1oscuales pueden realizar 1os estudiosyverificacionescon-espondienteseidentificarelâreayelpersonaldecontactoen susinstitucionesqueserâresponsablede la aprobaciôn y cumplimiento de1trâm ite a su cargo,demodoqueelM inisterio deObrasPflblicasy Comunicacionespuedaadministrary otorgarenformaeficienteyâgilrespuestaentol'noaunasolicitudrecibida. Pârrafo 11.- E1 M inisterio de Obras Pflblicas y Comunicaciones tendrâ el deber de controlarlacalidaddeejecuciônyelcumplimientode1osplazosyprocesosacordados,1os cualesharâpflblicosenunaresoluciônenlaquesedetallarânlatotalidadderequerim ientos acumplirpor1os solicitantespara larecepciôn desus expedientesy elplazo en elcual otorgarârespuestadefinitivasobrelaevaluaciônqueenformaparalelarealizarânbajosu coordinaciôn, todos 1os actores que intervengan, previo a la aprobaciôn o rechazo de1 desarrolloy construcciôn deunproyectodeviviendas,porloque: a) Coordinarâdelegandoentodas1asentidadesdeintermediaciônfinancierade1paisla recepciôny distribuciôn de1astasaseimpuestosquelecorresponden acadaunode 1os actores que intervengan, de manera ta1 que el solicitante realizarâ en uno cualquierade1osinterm ediariosantesreferidosunsôlopago.  -79- b) Crearâun sistemadeinformaciôngeneral,tanto en elâmbito urbanocomo rural, debiendo contarconunared deoficinas satéliteso m ôdulosubicadosen lacom fm cabecera decada provinciao donderesulte indispensable,1% cualesalimentarân la red inform âtica y de tram itaciôn fisica que llevarâ elcontrol de cada solicitud, pudiendodeinmediatoo en elm omentoenquelo estimeoportunoextenderelusoy la prestaciôn de este servicio mediante la ventanilla fmica,a todos 1ostipos de desarrollodeproyectosinm obiliariospflblicosoprivadosenelpais. c) Velarâporlaôptimacalidadde1osmaterialesdeconstrucciôndebiendorealizaruna categorizaciôn de 1os mism os y un registro pflblico dem ateriales de construcciôn aprobadosparaeluso y desarrollo deviviendasen elpais,inform aciôn estaflltima quesereputarâpflblicaenfunciôndesuresponsabilidadcomoenteestatalysujetoal cumplimiento de 1os mejores estândares para la protecciôn de 1os derechos de1 consum idorenmateriadeconstrucciôn. d) Publicarâen medios electrônicos,o silo estima necesario en otrosmediosde difusiôn,1asestadisticasdeaprobaciôny desarrollo deproyectosdeconstrucciôn de viviendasporprovincias,portipo de vivienda de quesetrate,con la inform aciôn requerida reglam entariamente sobre 1as unidades a ser desarrolladas. Dicha publicaciônserealizarâporlom enoscuatrim estralmente. Pârrafo111.-Losempleadosyfuncionariosde1asdependenciasyentesqueintervenganen esteproceso de aprobaciôn,que por su negligencia o imprudencia no cumplan con sus funciones,nirespeten 1osplazosde entrega de 1osresultadosde 1as evaluaciones a su cargo,comprometerân su responsabilidad y serânpasibles de la imposiciôn de sanciones administrativasen funciôn de1asleyes,reglam entosynormasadministrativasquecrean y rigen1% institucionesen1ascualesprestenservicios,sinperjuiciode1% indemnizacionesy sancionesquepudieran serpronunciadasen su contrapor1osôrganoscompetentescomo resultado de acciones legales civiles o penales que realicen terceros alamparo de la legislaciôn vigente. Pârrafo IV.-E1plazo en elcualse otorgarârespuestadefinitivasobre la evaluaciôn de proyectodetodos1osactoresqueintervenganenformaparalelabajolacoordinaciônde1 MinisteriodeObrasPflblicas,nopodrâsermayora1osnoventa(90)dias,contadosapartir de1depôsitodelasolicitudcon-espondiente. Articulo 60.-Fideicom iso deofertapùblica devaloresyproductos.Eslamodalidadde fideicomiso constituido con elfin ulteriory exclusivo de respaldar emisionesde oferta pflblicade valoresrealizadasporelfiduciario,con cargo alpatrim onio fideicomitido,el cualpodrâestarconstituido por1asm odalidadesde fideicomiso a1asque serefiereesta secciôn. Estetipo de fideicom iso podrâ serrealizado por1% entidades indicadasen el Articulo25delapresenteley.  -80- Pârrafo I.-E1uso de1fideicomisoen actividadesvinculadasaofertapflblicadevaloresy productos,en adiciôna1asdisposicionesdelapresenteley,estarâsujetoalaLey sobre M ercadodeValores,sureglamentoynormativacomplem entaria,asicomoalasupervisiôn delaSuperintendenciadeValores. Pârrafo 11.-Laemisiôn devaloresdefideicom iso dequetrataestearticuloy lainversiôn porpartede1osfondosdepensionesenestetipodevaloresdeofertapflblicaoestarâsujeta alRégim en deAutorizaciôn establecido en la Secciôn V111de1Capitulo 11de lapresente ley. Articulo61.-Fideicomisoen garantia.En elfideicom isoengarantia1osbienesintegrados en el patrim onio fideicom itido estân destinados a asegurar el cumplim iento de determ inadasobligaciones,concertadaso porconcertarse,acargode1fideicomitente ode un tercero.E1fideicom isario,en su calidad de acreedor,puede requeriralfiduciario la ejecuciônoenajenaciôndeacuerdoalprocedimientoestablecidoenelactoconstitutivo.E1 fideicomiso en garantiasôlo disfrutarâ de1osbeneficiosfiscalesestablecidosporesta1ey para 1osfideicom isos deoferta pflblica cuando éste se constituyacomo garantia de una emisiôn de oferta pflblica de valores y productosrealizada por elfideicomitente o un tercero. Articulo 62.-Otm sclasesdefideicomiso.En adiciôn a 1asmodalidadesdefideicom iso descritas en la presente Secciôn,se podrân constituirotras clasesdefideicomisos,1os cuales estarân sujetos a 1as disposiciones de la presente ley, 1as leyes vigentes en la Repflblica Dom inicana y de 1as demâs normas que emitan 1os ôrganos supervisores competentes. SECCIONVIII R/GIM EN DEAUTORIZACION DEVALORESDEOFERTA PIIBLICA DE FIDEICOM ISO EINVERSIONPORPARTE DELOSFONDOSDEPENSIONES Articulo 63.-Disposici6n genem l.La em isiôn de valoresde ofertapflblica con cargo a fideicomisospreviamente constituidosconformea lo establecido en lapresente ley,en lo adelantedenominadosvaloresdefideicomiso,estarâ reguladapor1% disposicionesdela LeysobreM ercadodeValores,sureglam ento,normativacom plem entariw asicomopor1as disposicionesestablecidasen estasecciôn.En elcaso de quelaem isiôn de estosvalores fiduciariosvayaaserefectuadapor1asentidadesdeintermediaciôn financieraautorizadas atalesfinesyregidasporlaLey M onetariay Financiera,aplicarân enadiciôny demanera previa,1asestablecidasen estasecciôn,en loatinentealRégim en deAutorizacionesdela SuperintendenciadeBancos. Pârrafo-- Tanto la Superintendencia de Bancos com o la Superintendencia de Valores deberân elaborar,respectivamente,elreglam ento o procedimiento abreviado que regirâ paralaaprobaciôndelaemisiôn devaloresrespaldadosen fideicomisosdeofertapflblica, 1oscualesdeberânseraprobadosporlaJuntaMonetariayelConsejoNacionaldeValores, respectivamente,dentrodeunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadosa partirdelapromulgaciôn delapresenteley.  -81- Articulo 64.-Régimen de autorizaci6n genem len la SuperintendenciadeBancos.La entidad de intermediaciôn financiera que se proponga em itir valores respaldados en fideicomisos de oferta pflblica, deberâ remitir a la Superintendencia de Bancos una solicitud deregistro en la quese especifiquen 1asinformacionesquefueren requeridasal efecto en elreglamento alque se refiere elpârrafo de1Articulo 63 que antecede.La Superintendencia de Bancos dispondrâ de un plazo de treinta (30) dias calendarios, contadosapartirdelarecepciôndelaindicadasolicitud,parapronunciarsesobrelam isma. En caso de queemitaun dictamenfavorable,laSuperintendencia de Bancosregistrarâla emisiônde1osvalores,delocualdejarâlaconstanciarespectiva. Articulo 65.-Régim en de autorizaci6n abreviadoen la Superintendencia deBancos. Cuandolaentidaddeinterm ediaciônfinancieradequesetrateseaunem isorespecializado, deacuerdo alo establecido en elArticulo 68dela presente ley,la Superintendenciade Bancostendrâunplazodehastaquince(15)diashâbiles,contadosapartirdelarecepciôn delasolicitudsustentadaentodaladocumentaciôn requerida alefecto,parapronunciarse sobreelparticular.Sieldictamen esfavorable,laSuperintendenciadeBancosregistrarâla emisiôn de1osvalores,delo cualsedejarâ constanciaenelrespectivocertificadode inscripciôn,queseentregarâalaentidaddeinterm ediaciônfinancieradequesetrate. Pârrafo I.-LaSuperintendenciadeBancospodriadisponerdeunplazoadicionaldehasta cinco(5)diashâbiles,paraponderaraquelloscasosquerequierandeunaevaluaciônmâs exhaustiva y hayan sido calificados como casos complejos, debiéndose definir por reglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 11.-Transcunidos1osplazosprevistos,sin quela SuperintendenciadeBancosse haya pronunciado sobre elparticular,seconsiderarâ queelsilencio de dicho organismo equivalealaaprobaciôndelasolicituddeautorizaciôn dequesetrate. Articulo 66.-Régim en deautorizaci6n generalen la Superintendencia deValores.La entidad de interm ediaciôn financiera o cualquierotra de 1as sociedades definidas en el Articulo 25 de lapresente ley,que se proponga em itirvalores de fideicom isos,deberâ remitirala Superintendencia de Valoresunasolicituddeautorizaciôny registro en laque se especifiquen 1as informaciones que fueren requeridas al efecto, segfm determine reglam entariamentedichoorganismoconformeloestablecido enelpârrafode1Articulo63. En elcaso de una entidad de interm ediaciôn financiera,este proceso podrâseriniciado concomitantemente con el gestionado ante la Superintendencia de Bancos. La SuperintendenciadeValoresdeberâresponderlaindicadasolicituddeautorizaciôndentro de1plazo detreinta(30)diasestablecidopor1ey para estosfinesen elPârrafo 111de1 Articulo 6 de la Ley sobre M ercado de Valores.Dicho plazo se contarâ a partirde la recepciôn de la inform aciôn requerida com pleta.En caso de que em ita un dictamen favorable,la Superintendencia deValoresregistrarâlaem isiôn de 1osvalores,delocual dejarâlaconstanciarespectiva,queseentregarâalaentidaddequesetrate. Articulo 67.-Régim en deautorizaci6n abreviadoen la Superintendencia deValores. Cuandolaentidaddeinterm ediaciônfinancierao sociedadanônimadequesetrate,seaun  -82- emisorespecializado,de acuerdo a lo definido en elArticulo 68 de la presente ley,la SuperintendenciadeValorestendrâunplazodehastaquince(15)diashâbiles,contadosa partir de la recepciôn de la solicitud de autorizaciôn y registro en la que se adjuntan todas 1asinformacionesquefueren requeridasalefecto,segfm se determinereglamentariamente conform ea lo establecido en elpârrafo de1Articulo 63 delapresente ley,a 1osfinesde pronunciarsesobreelparticular.Silaconsiderafavorable,laSuperintendenciadeValores inscribirâ la em isiôn de1osvaloresaprobadosen elRegistro de1M ercado de Valoresy Productos,delocualsedejarâconstanciaenlarespectivaresoluciôndeinscripciôn,quese entregarâ a la entidad de que se trate. Pârrafo I.-LaSuperintendenciadeValorespodrâdisponerdeun plazo adicionaldehasta cinco(5)diashâbiles,paraponderaraquelloscasosquerequierandeunaevaluaciônmâs exhaustiva y hayan sido calificados como casos complejos, debiéndose definir por reglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 11.-En casodequelaSuperintendenciadeValoresnosepronuncierespectodela solicituddeautorizaciôndeofertapflblicade1valordefideicomisodequesetratedentrode 1osplazosprevistos,y se hubieren obtenido 1asdem âsautorizaciones que pudieran ser requeridasporley,seconsiderarâ queelsilencio de dicha Superintendencia de Valores equivalealaaprobaciôn de1valordequesetrate,debiendoéstaserinscritaen elregistro, sujetoaldepôsitode1ascertificacionesdeaprobacionesde1asdemâsautoridades,segfm aplique,yalapresentaciônde1acusederecibodelaSuperintendenciadeValores. Articulo 68.-Em isores especializados.Para 1osefectos deesta ley,serân considerados Em isores Especializados,sociedades anônimas legalmente constituidas,incluyendo 1as entidadesde interm ediaciôn financieraregidas porla Ley M onetariay Financiera,y 1as entidadescon leyesespecialesautorizadasaemitirvaloresde ofertapflblica,siempreque en ambos casos y previamente,hayan obtenido 1as certificaciones respectivas de la Superintendenciade Bancosy de la Superintendencia deValores,segfm aplique,que1as acrediten como tales, en base a 1os criterios que para esos fines se establezcan reglam entariam ente, tomando en cuenta bâsicam ente la solvencia de1 emisor experienciaenmateriadeemisiôndeofertapflblica. Pârrafo--E1RégimendeAutorizaciôn Abreviado establecidoen1osarticulos65y 67que anteceden,sôlo 1esserâ aplicablea 1osEmisoresEspecializadospreviamentecertificados comotales,por1osorganismoscon-espondientes. Articulo 69.-Inversi6n porpartedelosFondosdePensiones. Seincluirân como parte de1os instrumentosfinancieros a1os quese refiere elArticulo 97 de la Ley que creael Sistema Dominicano de Seguridad Social,1as cuotasde fondoscerrados de inversiôn y cuotasdefondosmutuoso abiertos,asicomo 1osvaloresdeofertapflblicaoriginadospor operacionesdefideicom isospreviam enteautorizados,seanéstosemitidosporelfiduciario con cargo alpatrimonio fideicomitido,o porterceros con la garantia de patrimonios fideicomitidos,porlo que1osrecursosde1osfondosdepensionespodrânserinvertidosen dichosinstrumentos,sujetoa1asdisposicionesdelacitadaLeyNo.87-01,susnormas complementariasy1% establecidasenelpresentearticulo.  .83. PârrafoI.-LaComisiônClasificadoradeRiesgosyLimitesdelnversiôn(CCRLI)deberâ, enunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadosapartirdelapromulgaciôn de la presente ley, dictar una resoluciôn en la que se establezcan 1as condiciones y parâmetrosminimosaqueestarânsujetas1asinversionesde1osrecursosde1osfondosde pensiones en 1as cuotasy valoresa 1os que serefiere la presente ley.Dicharesoluciôn deberâ publicarse en un diario de circulaciôn nacional dentro de 1os tres (3) dias calendarios de su aprobaciôn porparte de la CCRLIy,de m anera perm anente,en 1os m edioselectrônicosasudisposiciôn. Pârrafo11.-Losemisoresinteresadosenqueestosvalorespuedanserobjetodeinversiôn por parte de 1os fondos de pensiones,deberân presentar su solicitud a la Comisiôn ClasificadoradeRiesgosyLimitesdelnversiôn(CCRLI)consedeenlaSuperintendencia de Pensiones,en base a 1osrequerimientos establecidos en la norm ativa indicada en el Pârrafo1queantecede.Lasinstanciascon-espondientesquetienenasucargolaEvaluaciôn y Recomendaciôn Técnicadeestassolicitudes,tendrânunplazo dehastadiez(10)dias hâbiles, contados a partir de la recepciôn de toda la docum entaciôn requeridao para presentarlamism aalareferidaComisiôn Clasificadora.Dicha Comisiôntendrâasuvez, unplazodehastacinco(5)diashâbiles,contadosapartirdelarecepciôndelareferida Evaluaciôny Recomendaciôn Técnicaporpartedesusm iem bros,para pronunciarsecaso porcaso,yaseaaprobando,rechazando o emitiendounaopiniôn con salvedad,respectoa lasolicituddequesetratey conform ealoestablecido enlacitadaLey deSeguridadSocial y susnormascomplementarias.Sedisponedeunplazoadicionaldehastacinco(5)dias hâbilespara aquelloscasosen que serequiera deunaevaluaciônm âsexhaustivayhayan sidocalificadoscomocasoscomplejos,debiéndosedefinirporreglamento1oscriteriospara conferirta1calificaciôn. Pârrafo 111.- En caso de que la Superintendencia de Pensiones y o la Comisiôn ClasificadoradeRiesgosyLimitesdelnversiôn(CCRLI)noemitasuevaluaciônonose pronuncie,segfm aplique,dentrode1osplazosindicados,sincausadebidamentejustificada, podriancom prom etersuresponsabilidad,deconform idadcon1asdisposicionesdelaley. SECCION IX DISPOSICIONESG ENEIU LES Articulo 70.-Ley aplicable.Losfideicom isosconstituidosenvirtuddelapresenteley,se regirânpor1asleyesdom inicanas. Articulo 71.-Jurisdicci6n com petente.E1tribunalcompetenteparaconocerdecualquier asunto relacionado con el fideicom iso serâ el Juzgado de Prim era lnstancia de la jurisdicciônenquetengasudomicilioelfiduciario,en casodepluralidaddefiduciarios podrâ elegirseeltribunalde1dom icilio deunocualquierade ellos.En elacto constitutivo de1fideicomiso,elfideicomitente podrâ establecerelarbitraje como mecanismo de soluciôn de conflictos. Lo anterior sin perjuicio de1 ejercicio de 1as facultades administrativas que poseen 1os ôrganos supervisores competentes indicados en este capitulo.  -84- CAPiTULO 11 DE LOSVALO RESE INSTRUM ENTOSPAIG EL FINANCIAM IENTO DE LA VIVIENDA Y LA CONSTRUCCION SECCION I DENOMINACIIW CONCEPTOYCAIU CTERiSTICASBiSICAS DE LOSTIPOSDE VALO RESE INSTRUM ENTOS Articulo 72.-Denom inaci6n y concepto de lostipos de valorese instrum entos.Las entidadesdeintermediaciôn financieraautorizadasaoperaren elpaisalamparodelaLey M onetariay Financieray1asentidadescon leyesespecialesqueasiloespecifiquen,podrân emitirvaloresdeofertapflblicaoasicomootrosinstrumentosparalacaptaciôn derecursos destinadosalfinanciamiento hipotecario alavivienday alsectorconstrucciôn en general, siem preque1osmismoscumplancon loestablecidoen lapresente1eyy en1osreglamentos queenestamateriaadoptelaJuntaM onetaria. Pârrafo I.-Entre 1osvalores e instrum entospara elfinanciamiento de lavivienday la construcciôn que podrân utilizar1% entidadesde intermediaciôn financieraautorizadasy 1asregidasporleyesespeciales,seencuentran1ossiguientes.' a) Letrashipotecarias:Sonvaloresdeofertapflblicarepresentativosdedeudaalargo plazo,em itidospor1asentidadesdeintermediaciônfinancieraautorizadasata1efecto, como mecanismo para financiarnuevospréstam oshipotecarios a lavivienda y al sectorhipotecarioengeneral,1oscualesconstituyen asuvezlagarantiaglobalde1os valoresa sercolocados,y cuyascondicionesdem onto,tasadeinterésyplazoestén calzadascon 1as consignadasen dichospréstam os,siem pre que se cumpla con lo establecidoenlapresente1ey y en elreglamentoqueenestam ateriaadoptelaJunta M onetaria. b) Bonoshipotecarios:Sonvaloresdeofertapflblicarepresentativosdedeudaalargo plazo,em itidospor1asentidadesdeintermediaciônfinancieraautorizadasata1efecto, con lagarantiade préstamoshipotecariosexistentesregistradosen elactivo de 1as m ismas,cuyas condicionessean com patiblescon 1asconsignadasen dichostitulos, siem prequesecumplacon loestablecidoen lapresente1eyyen elreglam entoqueen estamateriaadoptelaJuntaM onetaria. Cédulas hipotecarias:Son valores a largo plazo,emitidos por 1as entidades de interm ediaciônfinancieraautorizadasata1efecto,con lafinalidaddecaptarrecursos directam ente de1pflblico para financiarpréstam oshipotecariosa la vivienda y al sectorhipotecarioengeneral,1oscualesasuvezconstituyen sugarantia,siem preque secumplacon loestablecidoenlapresente1eyy enelreglamentoqueenestamateria adoptelaJuntaM onetaria.  -85- d) Contmtosdeparticipaci6n hipotecaria:Soninstrumentosdedeudaemitidospor 1asentidadesdeinterm ediaciônfinancieraautorizadasata1efecto,con lagarantiade préstamoshipotecariosregistradosen elactivo de1% m ismas,cuyosderechos son cedidos a un inversionista mediante contrato, siempre que se cum pla con lo establecidoenlapresente1ey y en elreglamentoqueenestam ateriaadoptelaJunta M onetaria. M utuos hipotecarios endosables: Son préstamos hipotecarios concedidos con recursos captados directam ente de1pflblico por 1as entidades de interm ediaciôn financieraautorizadasata1efecto,quetienencom ogarantialaprim erahipotecasobre bienesinmueblespresentadosporeldeudor,y consignanlaestipulaciônpreviadeque pueden ser cedidos a terceros,siempre que se cumpla con lo establecido en la presente1eyyenelreglam entoqueen estamateriaadoptelaJuntaM onetaria. f) Mutuoshipotecariosno endosables:Son préstamoshipotecariosconcedidoscon recursos captados de1 pflblico por 1as entidades de intermediaciôn financiera autorizadasata1efecto,quetienen como garantialaprimera hipotecasobrebienes inmuebles presentados poreldeudory consignan la estipulaciôn previade que no pueden ser cedidos a terceros,siempre que se cumpla con lo establecido en la presente1eyyenelreglam entoqueen estamateriaadoptelaJuntaM onetaria. g) Cuotasdefondoscerradosdeinversi6nydefondosmutuosoabiertos:Son1os aportesqueconform anunpatrimonioofondo,seaestecerradodeinversiônomutuos o abiertos, alam paro de la Ley sobre M ercado de Valores y en virtud de lo establecidoen elPérrafo1de1Articulo25delapresenteley,relativoalafacultadde 1asadm inistradorasdefondosdeinversiôn afungircomofiduciario enunaoperaciôn defideicom iso. h) Valoresdefideicomisos:Sonaquellosvaloresdelargoplazoqueestânrespaldados porfideicomisos de oferta pflblica o garantizadosporfideicomisos en garantia,al amparodelaLey sobreM ercado deValoresy 1asdisposicionesqueseestablecenen elcapitulode1Fideicomisodelapresenteley. i) Valores hipotecarios titularizados: Son valores de oferta pflblica originados m edianteprocesosdetitularizaciôn decarterasdepréstamoshipotecarios,alamparo de la Ley sobre M ercado de Valoresy 1% disposiciones que se establecen en la presente ley. j) Otros valoreso instrumentosque autorice la Autoridad M onetariay Financiera orientadoaldesarrollode1m ercadohipotecario. Pârrafo 11.- Los valores e instrumentos indicados en el presente articulo, estarân respaldadospor1osnivelesdesolvenciadelaentidaddeintermediaciônfinancieradeque setrateygarantizadospor1osactivossubyacentescon cargoa1oscualesseemitieron 1os m ismos,segfm apliqueyseestablezcareglam entariam enteporJuntaM onetaria.  -86- Articulo 73.-Delascaracteristicasm inim asdelosvaloresparaelfinanciam ientoala vivienda y el sector construcci6n. Estos valores tendrân 1as caracteristicas generales siguientes.' Podrânemitirseenformafisicaodesmaterializadw segfm aplique. b) Podrânemitirseenformaestandarizada,enelcasode1osvaloresdeofertapflblica. c) Podrân sercolocados alpflblico inversionista directamente por 1as entidadesde interm ediaciôn financiera a través de 1os interm ediarios de valores debidamente autorizados,segfm aplique. d) Latasadeinteréspodrâserfijaovariable. Podrân seremitidosporun importe igualalmonto aque ascendieren 1ospréstam os hipotecarios para la vivienda o la construcciôn que 1os respaldan otorgados o por concederporla entidad deintermediaciôn financieraemisora,o enproporcionesen funciônde1tipodeinstrum ento. f) E1pagode1osinteresesydelaamortizaciônde1osvaloreseinstrumentosemitidos parafacilitarelfinanciamiento de lavivienda o la construcciôn,corresponderâ ala entidad deinterm ediaciôn financieraemisorade1osmism os,independientementede1 pagode1deudor. g) Lasdemâscaracteristicasdeestosvaloreseinstrumentosconcernientesamontos, tipo demonedas,tasasde interés,plazo,series,encaje legaly demâs aspectos relativosalfuncionamiento de1osmism os,serân establecidosporlaJuntaM onetaria m ediante reglam ento, debiéndose tomar en consideraciôn adem âs,1os requisitos establecidosen laregulaciônde1mercadodevalores,en1oscasosdevaloresdeoferta pflblica. h) Losaspectoscontablesrelativosa 1osvaloresestarân regidospor1as disposiciones queatalesfinesestablezcalaSuperintendenciadeBancos. SECCION 11 DELOSPR/STAM OSHIPOTECARIOSY LA INEM BARGABILIDAD Articulo 74.- De los Préstam os hipotecarios para la vivienda y la construcci6n fm anciadosatravésdevaloreseinstrum entoshipotecarios.Lospréstamoshipotecarios para la vivienda y la construcciôn,financiados atravésde estosvalores e instrumentos hipotecariosdeberânotorgarsebajo1ascaracteristicasycondicionesqueestablezcalaJunta Monetaria,yestarânbajolasupervisiôndelaSuperintendenciadeBancos. Articulo 75.-Inem bargabilidad.Lospréstamoshipotecariosquetuvieren unaentidadde interm ediaciônfinancieracom orespaldodelaem isiôndevaloresdebidam enteautorizados, asi como 1os flujos originados por 1os pagos de dichos préstamos considerados  -87- individualmente odeconjunto,no serân objetodeembargotrabado en manosde 1os deudores por acreedores de la entidad de interm ediaciôn financiera originadora de la carteradepréstamosy emisorade1osvaloresrespaldadosporlam isma.Estadisposiciônse estableceen consonanciacon lodispuestoenelArticulo 83delapresenteley. Articulo 76.- Oposici6n. Los préstamos hipotecarios que tuvieren una entidad de interm ediaciônfinancieracom orespaldodelaem isiôndevaloresdebidam enteautorizados, asi como 1os flujos originados por 1os pagos de dichos préstamos considerados individualmenteodeconjunto,tampocoserân objetodeoposicionesgravâmenesuotras accionestrabadasenmanosde1osdeudoresporacreedoresdelaentidaddeinterm ediaciôn financieraoriginadoradelacarteradepréstam osy emisorade 1osvaloresrespaldadospor lamism a. Estadisposiciôn seestableceen consonanciaconlodispuesto en elArticulo 83 delapresenteley. SECCION III R/GIMEN DEAUTORIZACION DEVALORESDE OFERTA PIIBLICA EINVERSIONPORPARTEDE LOSFONDOSDEPENSIONES Articulo 77.-Disposici6n general.Laemisiôn devaloresde ofertapflblica a1osquese refiere este capitulo estarâ regulada por1as disposiciones de la Ley sobre M ercado de Valores,sureglamentoy lanormativa complem entaria,asicomo por1% establecidasen esta secciôn. En elcaso deque la em isiôn de estosvaloresvaya a serefectuada por entidadesde intermediaciôn financieraautorizadasatalesfines,aplicarân en adiciôn,y de m anerapreviao1asestablecidasenestasecciôn enloatinentealRégimen deAutorizaciones delaSuperintendenciadeBancos. Pârrafo-- Tanto la Superintendencia de Bancos com o la Superintendencia de Valores deberân elaborar,respectivamente,elreglam ento o procedimiento abreviado que regirâ para la aprobaciôn de la emisiôn de estosvaloresde oferta pflblica,lo cualdeberâ ser aprobadoporlaJuntaMonetariayelConsejoNacionaldeValores,respectivamente,dentro deunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadosapartirdelapromulgaciôn delapresenteley. Articulo 78.-Régimen de autorizaci6n genem len la SuperintendenciadeBancos.La entidad deintermediaciôn financieraquese proponga em itir1osvaloresdeofertapflblica contempladosen 1osliteralesa)y b)de1Articulo 72 de estaley,deberâremitirala Superintendencia de Bancos una solicitud de registro en la que se especifiquen 1as informacionesquefueren requeridasalefectoen elreglamento alqueserefiereelpârrafo de1Articulo 77 queantecede.La Superintendencia de Bancosdispondrâ de un plazo de treinta(30)diascalendarios,contadosapartirdelarecepciôndelaindicadasolicitud,para pronunciarse sobre la mism a. En caso de que em ita un dictamen favorable, dicho organismo registrarâ laemisiôn de 1osvaloresde que setrate,de lo cualdejarâ la constancia respectiva.  -88- Articulo 79.-Régim en de autorizaci6n abreviadoen la Superintendencia deBancos. Cuando la entidad de intermediaciôn financiera de que se trate sea un Em isor Especializado, de acuerdo a lo establecido en elArticulo 68 de la presente ley, la SuperintendenciadeBancostendrâunplazodehastaquince(15)diashâbiles,contadosa partir de la recepciôn de la solicitud sustentada en toda la docum entaciôn requerida al efecto,parapronunciarsesobreelparticular.Sieldictam en esfavorable,dichoorganismo registrarâ la emisiôn de 1osvalores,delo cualse dejarâconstanciaen elrespectivo certificadodeinscripciôn,queseentregarâalaentidaddeintermediaciônfinancieradeque se trate. Pârrafo I.-LaSuperintendenciadeBancospodrâdisponerdeunplazo adicionaldehasta cinco(5)diashâbiles,paraponderaraquelloscasosquerequierandeunaevaluaciônmâs exhaustiva,y hayan sido calificados como casos complejos,debiéndose definir por reglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 11.-Transcunidos1osplazosprevistos,sin quela SuperintendenciadeBancosse haya pronunciado sobre elparticular,seconsiderarâ queelsilencio de dicho organismo equivalealaaprobaciôndelasolicituddeautorizaciôn dequesetrate. Pârrafo 111.-EsteRégimenAbreviado sôloserâaplicablea1osEmisoresEspecializadosa 1osqueserefiereelArticulo68deestaley,elcualdefineestacondiciôn. Articulo 80.-Régim en deautorizaci6n generalen la Superintendencia deValores.La entidaddeintermediaciônfinancieraquesepropongaem itir 1osvaloresdeofertapflblicaa 1osqueserefieren1osliteralesa)yb)de1Articulo72deestaLey,deberâremitirala Superintendencia de Valores una solicitud de autorizaciôn y registro en la que se especifiquen 1as informaciones que fueren requeridas al efecto, segfm determine reglam entariam ente dicho organism o conforme lo establecido en el Articulo 77 de la presenteley.Esteproceso podrâseriniciado concom itantem entecon elgestionadoantela SuperintendenciadeBancos.LaSuperintendenciadeValoresdeberâresponderlaindicada solicitud de autorizaciôn dentro de1 plazo de treinta (30) dias acorde a lo dispuesto en el Pârrafo 111de1Articulo6 delaLeysobreMercadodeValores.Dichoplazocontarâapartir delarecepciôn delainformaciôn requeridacompleta.En caso dequeemitaun dictamen favorable,dicho organismo registrarâ la emisiôn de 1osvalores,delo cualdejarâ la constanciarespectiva,queseentregarâalaentidaddequesetrate. Articulo 81.-Régim en deautorizaci6n abreviadoen la Superintendencia deValores. Cuandolaentidad deinterm ediaciônfinancieraseaun em isorespecializado,deacuerdoa lo definido en elArticulo 68de lapresenteley,laSuperintendenciadeValorestendrâun plazodehastaquince(15)diashâbiles,contadosapartirdelarecepciôndelasolicitudde autorizaciônyregistroenlaqueseadjuntentodas1asinformacionesquefuerenrequeridas alefecto,segfm sedeterminereglam entariamenteconform ealoestablecidoen elArticulo 77, a 1os fines de pronunciarse sobre el particular. Si la considera favorable, dicho organismo inscribirâ la emisiôn de 1osvaloresaprobadosen elRegistro de1M ercado de Valores y Productos, de lo cualse dejarâ constancia en la respectiva resoluciôn de inscripciôn,queseentregarâalaentidaddequesetrate.  -89- Pârrafo I.-LaSuperintendenciadeValorespodrâdisponerdeun plazo adicionaldehasta cinco(5)diashâbiles,paraponderaraquelloscasosquerequierandeunaevaluaciônmâs exhaustiva y hayan sido calificados como casos complejos, debiéndose definir por reglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 11.-En casodequelaSuperintendenciadeValoresnosepronuncierespectodela solicitud de autorizaciôn de oferta pflblica de que se trate dentro de 1osplazosprevistos,y se hubieren obtenido 1as dem is autorizaciones que pudieran serrequeridas por ley,se considerarâqueelsilencio dedichaSuperintendenciadeValoresequivalealaaprobaciôn de1valordequesetrate,debiendoéstaserinscritaenelregistro,sujetoaldepôsitode1as certificacionesdeaprobacionesde1osdemâsorganismos,segfm apliquey alapresentaciôn de1acusederecibodelaSuperintendenciadeValores. Pârrafo 111.-EsteRégimenAbreviado sôloserâaplicablea1osEmisoresEspecializadosa 1osqueserefiereelArticulo68deestaley,elcualdefineestacondiciôn. Articulo 82.-Inversi6n por PartedelosFondosdePensiones. Para que1osvaloresde ofertapflblicaa1osqueserefieren1osliteralesa)yb)de1Articulo72queantecedepuedan serobjetodeinversiônporpartede1osfondosdepensiones,aplicarân 1asdisposiciones establecidas alrespecto en la Ley sobre Sistema de Seguridad Social,su reglam ento y normascomplementarias,asicom o1asestablecidasen1ospârrafosde1presentearticulo. Pârrafo1:LaComisiônClasificadoradeRiesgoyLimitesdelnversiôn(CCRLI)deberâ, enunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadoapartirdelapromulgaciôn de la presente ley, dictar una resoluciôn en la que se establezcan 1as condiciones y parâmetrosminimosaqueestarânsujetas1asinversionesde1osrecursosde1osfondosde pensionesen 1osvaloresaqueserefiereestearticulo.DichaResoluciôndeberâpublicarse enundiariodecirculaciônnacionaldentrode1ostres(3)diashâbilesdesuaprobaciônpor partedelaCCRLIy,demanerapermanente,en1osmedioselectrônicosasudisposiciôn. Pârrafo II:Losemisoresinteresadosenque1osvaloresindicadosen estearticulo puedan serobjetodeinversiônporpartede1osfondosdepensiones,deberânpresentarsusolicitud alaComisiôn ClasificadoradeRiesgosy Limitesdelnversiôn(CCRLI)consedeenla SuperintendenciadePensiones,en basea1osrequerimientosestablecidosen lanormativa indicadaen elPârrafo1queantecede.Lasinstanciascon-espondientesquetienenasucargo la Evaluaciôn y Recom endaciôn Técnica de estassolicitudes,tendrân un plazo dehasta diez(10)diashâbiles,contadoapartirdelarecepciôndetodaladocumentaciônrequerida, parapresentarlam ismaalareferidaComisiôn Clasificadora.Dicha Comisiôn tendrâasu vez,unplazodehastacinco(5)diashébiles,contadoapartirdelarecepciôndelareferida Evaluaciôny Recom endaciôn Técnicaporpartede susm iembros,parapronunciarse caso porcaso,yaseaaprobando,rechazando o emitiendounaopiniôn consalvedad,respectoa la solicitud de quesetrate,y conforme a lo establecido en la citada Ley de Seguridad  -90- Socialysusnormascomplementarias.Sedisponedeunplazoadicionaldehastacinco(5) diashébilespara aquellos casosen queserequiera deuna evaluaciôn mâs exhaustiva,y hayan sido calificadoscomo casos complejos,debiéndose definirporreglamento 1os criteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 111: En caso de que la Superintendencia de Pensiones yo la Comisiôn ClasificadoradeRiesgosy Limitesde lnversiôn no em ita su evaluaciôn o se pronuncie, segfm apliquedentro de1osplazosindicados,sincausadebidamentejustificada,podrian comprometersuresponsabilidad,deconformidadcon 1% disposicionesdelaley. SECCION IV R/GIM EN APLICABLE EN CASO DEDISOLUCIONY/O LIQUIDACION ENTIDADESDEINTERMEDIACION FINANCIEM Y FACULTAD NORM ATIVA Articulo 83.-Régim en aplicableen casodedisoluci6n y/o liquidaci6n deuna entidad de interm ediaci6n fm anciem em isora de los valores pam elFm anciam iento de la viviendaylaconstrucci6n.A1inicio detodoprocesodedisoluciônyoliquidaciôn deuna entidad deintermediaciôn financiera,1osvaloresparaelfinanciamientodelaviviendayla construcciôn em itidos y en circulaciôn serân considerados como ttobligaciones privilegiadas''y serântransferidosconjuntamentecon1ospréstamoshipotecariosque1os respaldan y sus respectivas garantias hipotecarias a otra entidad de interm ediaciôn financieraautorizada,oenausenciadepropuestasdeadquisiciôn dedichasobligacionesy activos por parte de una entidad de intermediaciôn financiera,se faculta a la Junta M onetaria a determinar, caso a caso, eltratamiento a otorgar,todo ello, en base al reglam ento que paratalesfinesdicte dichoorganismo,porlo quetalespasivosy activos serânexcluidosdelamasadeliquidaciônymanejadoscontablementeenformaseparada, quedandoampliadoelliterale)de1Articulo63delacitadaLeyM onetariayFinancieray susmodificaciones. Pârraftk-Fneasodeatsenciadedichaspropuestas,laJuntaM onetariadesignarâelôrganoo 1as personas naturales o juridicas que estarân a cargo de1 proceso de control y administraciôn de1osvaloresparaelfinanciamiento alaviviendade quesetrate,con su con-espondientecartemdee stamosque1osrespaldacomogarantia,asumiendoesepasivoy activo,en cada caso,debiendo efectuar1ospagoscon-espondientesenformaprivilegiada, oportunaydirectaasusinversores. Articulo 84.- Facultad norm ativa. Plazo pam dictar reglam entos necesarios.Sin perjuiciodeloprevistoporlapresenteley,1ostlrganosdelaAdministraciônMonetariay Financiera,elConsejoNacionaldeValoresylaSuperintendenciadeValoresadoptarân1os reglam entos,circulareseinstructivosqueseannecesarios,afindecomplem entaryregular elprocedim ientodeemisiônycolocaciôn de1osvaloresparafacilitarelfinanciam ientoala vivienday laconstrucciôn en laRepflblicaDominicana,deconformidad conloestablecido en la presente ley. La Junta M onetaria dictarâ 1os reglamentoscon-espondientesa 1os valores para facilitar el financiam iento de la vivienda,asi com o 1as modificaciones  -91- necesariasalaresoluciôn queregulalaemisiôn de LetrasHipotecarias,dem aneraquela m isma se corresponda con 1as disposicionesde este capitulo,todo ello en un plazo no mayordesesenta(60)diascalendarios,contadosapartirdelapromulgaciôndeestaley. CAPiTULO III DE LOS SEG URO SRELACIONADOSA LO S INSTRUM ENTO SHIPO TECARIOS Articulo85.-ConceptodeSegurodeFomentodeHipotecasAseguradas(FHA).Esla m odalidad de seguro que ofrece cobertura de pérdidas en préstam oshipotecarios com o resultadode1incum plimientodepagode1deudor. Articulo 86.-Contm taci6n opcionaldelSeguro FHA.Lasentidadesde interm ediaciôn financiera podrân asegurar la totalidad o parte de sus préstamos hipotecarios discreciôn,conlacoberturade1SegurodeFomentodeHipotecasAseguradas(FHA). Articulo 87.-Transferibilidad delSeguro FHA.Unavez em itidaunapôlizade1Seguro deFomento deHipotecasAseguradas(FHA),su administraciônquedarâacargo dela entidad de interm ediaciôn financiera que otorgô elpréstam o.En 1os casos en que el préstamo hipotecario garantizado por el Seguro de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA)seatraspasadoaotraentidadosuadministraciônseadelegadaaotraodichacesiôn deberâsernotificadadentro de1osquince(l5)diascalendarios,contadosapartirdela operaciônalBancoNacionaldeFomentodelaViviendaylaProducciôn(BNV),paraque registrey déefectoalcam biode1titulardelapôliza. Articulo 88.- Seguro hipotecario privado contra incum plimiento.Las entidades de interm ediaciôn financiera podrân contratar,a su costo, con 1as compafiias de seguros debidamente autorizadas para operar en la Repflblica Dom inicana,pôlizas de seguros privadas para la cobertura de pérdidas en préstamos hipotecarios com o resultado de incumplimiento de pago de1deudor,deconformidad con lo que alrespecto disponga la Superintendencia de Seguros.Dichas pôlizas deberân cum plir con 1as condiciones de coberturaestablecidaspor1osôrganosdelaAdm inistraciôn M onetariayFinancieraparael tipodepréstamodequesetrate,tomandoen consideraciôn1asrestriccionesestablecidasen la presente ley. Pârrafo--Lasdisposicionesestablecidasen elarticuloqueantecede,relativoalacesiônde préstamoshipotecarios asegurados,serân aplicables a 1os casos de créditoscon seguro hipotecarioprivado,encuyocasolaentidaddequesetratedeberâhacerlanotificaciônala queserefiereelm ismo,alaSuperintendenciadeBancos. Articulo 89.-Acuerdosdecobertum o certificaciones.Lasentidadesdeinterm ediaciôn financiera podrân suscribir acuerdos de cobertura tendentes a asegurar el pago y rendimiento de 1os préstamos,instrum entos financieroso valores emitidos con cargo a carterasdepréstamos,certificadosdetitulosqueamparan lapropiedadde1% garantias,asi como aquellostendentes a garantizar elriesgo de inflaciôn y de fluctuaciones de tipo cambiario.  -92- Articulo 90.- Facultad norm ativa.Plazos pam didar reglam entos necesarios.Los ôrganos de la Adm inistraciôn M onetaria y Financiera, m ediante la adopciôn de reglam entos, circulares y cualquier otro tipo de normas complementarias, deberân establecer,de conform idadcon lodispuestoen lapresente ley,1osrequerim ientosparael otorgamiento y funcionamiento de 1as pôlizas de Seguros de Fomento de Hipoteca Asegurada(FHA),1aspôlizasdeSeguroHipotecarioPrivadocontralncumplimientoy1os términosde1osacuerdosdecoberturadequetrataelArticulo89deesta1eyincluyendo1as modificacionesnecesariasalreglamentosobreFomentodeHipotecasAseguradas(FHA) existente,para que elm ismo se corresponda con 1asdisposicionesdeeste capitulo,todo ello en un plazo no mayorde sesenta (60)diascalendarios,contadosa partirde la promulgaciôn deesta ley. Escompetenciade1Consejo deAdministraciôn de1Banco Nacionalde Fomento de la Vivienda y la Producciôn (BNV)establecer1osaspectos operativosde1SegurodeFomentodeHipotecasAseguradas(FHA). CAPiTULO IV DE LA TITULARIZACICG DE CARTEIU DE CRtDITOS HIPOTECARIOS SECCION I DELPROCESO,DEFINICIONY REQUERIMIENTOSDE CAPITAL DE LA TITULARIZACION Articulo 91.-Delproceso detitularizaci6n.E1proceso de titularizaciôn decarterasde préstamoshipotecarios estarâsujeto a 1as disposicionesde laLey sobre Mercado de Valores,su Reglam entodeAplicaciôn y 1asnormasdictadasporla Superintendenciade Valores,y cuando aplique,a 1asdisposicionesde la Ley M onetariay Financiera y sus reglam entosdeaplicaciôn,aexcepciôn deaquellasqueseancontrariasa1asestablecidasde formaespecialporlapresenteley. Articulo92.-Defm ici6ndetitularizaci6n.Para1osefectosdelapresente1eyseentenderâ como titularizaciôn elproceso definido porelArticulo l07 dela Ley sobre M ercado de Valores. Pârrafo--Latitularidad de1osvaloresrespaldadosporelbalanceresidualde1patrim onio separado, que se conformarâ con la cartera de préstamos hipotecarios objeto de titularizaciôn,podrâserexpresadaatravésdevaloresrepresentativosdelaparticipaciônde sus adquirientes, quienes fmicam ente podrân ser 1os originadores y 1os inversionistas institucionales,segfm la definiciôn deéstosdadaporelpârrafo de1Articulo 12 delaLey sobreM ercadodeValores. Articulo 93.-Capitalm inim o de las com paflias titularizadom s.Para 1os fines de la presente1eyysinperjuiciodequepuedaseraplicablea1ascompafiiastitularizadorasque realicenestetipo detitularizaciones,elmontodecapitalminim orequeridoa1% compafiias titularizadoras incluyendo el de aquellas que tengan la condiciôn de emisores  -93- especializados,serâestablecidoporelConsejoNacionaldeValores.Dichocapitalminimo se establecerâ como resultado de la sumatoria de 1as siguientes cuentas patrim oniales: capital suscrito y pagado, reservas, superâvit por prim a en colocaciôn de acciones, utilidadesnodistribuidasdeejerciciosanteriores,revalorizaciôn de1patrimonio,bonos obligatoriamente convertiblesen acciones,y cualquierotra quedetermine elConsejo NacionaldeValores.Paraefectosde1célculode1capitalminim osededucirân 1aspérdidas acumuladasdeejerciciosanteriores. Pârrafo--E1capitalm inimo de1ascompafiiastitularizadorasen 1ostérm inosde1presente articuloseajustarâapartirde1primero(lro.)deenerodecadaafioenformaautomâticaen elmismosentidoy porcentajeenquevarieelindicedepreciosalconsumidorde1afio inmediatam ente anterior. E1valorresultante se aproxim arâ almflltiplo en millonesde pesosinmediatamentesuperior. SECCION 11 REGiM ENESPAIG PARTICIPARENPROCESOS DE TITULARIZACION DECARTEM DECR/DITOSHIPOTECARIOS Articulo94.-Delastitularizacionesdecréditoshipotecariossinautorizaci6n previade la Superintendencia de Bancos. Cuando 1as entidades de intermediaciôn financiera debidamente autorizadas por la 1ey para ello se propongan participar en procesos de titularizaciôn,seacom ooriginadoresoadm inistradoresdecarterasdecrédito,y asidichas entidadesde interm ediaciôn financiera cedan carterasde crédito para sertitularizadas,o cuando dichas entidades de intermediaciôn financiera se propongan adquirir valores provenientesde latitularizaciôn de carterasde créditoshipotecarios,no serâ necesario obtenerpreviamente autorizaciôn alguna por parte de la Superintendencia de Bancos, incluyendoalaquesehacereferenciaenelArticulo44delaLeyM onetariayFinancierao en 1osreglamentosadoptadosporlaJunta M onetaria,siemprey cuando la operaciôn de titularizaciôncumplacon1% siguientescondiciones: Sean realizadas con titularizadoras que tengan la condiciôn de Emisores EspecializadosalaqueserefiereelArticulo68deestaley. b) Queenloquerespectaalacesiôndelacarterasujetaatitularizaciôn,enadiciônalo previsto en elliteralanterior,queelvalordelam ismano supereelveinteporciento (20%)de1patrimoniotécnicodelaentidaddequesetrate. Pârrafo--Estasoperacionesdeberân serinformadasa la Superintendencia de Bancospor 1asentidadesde intermediaciôn financierasque1asrealicen,conformea laperiodicidad y formatoquesedefinareglamentariamente. Articulo 95.-Régim en generaldeautorizaci6n previapara titularizacionespor parte delaSuperintendencia de Bancos.En 1oscasosen quenosecumplan simultâneamente con 1asdos(2)condicionesestablecidasen elArticulo94 queantecede,esdecir,sila entidadnoesunEmisorEspecializadoylaoperaciônsuperaelveinteporciento(20%)de su patrimonio técnico, se requerirâ la autorizaciôn previa de la Superintendencia de  -94- Bancos,lacualdeberâotorgarsurechazoono-objeciônalaparticipaciôndelaentidadde interm ediaciônfinancieradequesetrateparatransferircarterasdecréditoshipotecarios,en ocasiôn de procesos detitularizaciôn en un plazo no mayor de treinta dias calendario, contados a partir de la recepciôn de la solicitud y de toda la docum entaciôn completa requeridaalefecto.Enigualplazodetreinta(30)diascalendario,laSuperintendenciade Bancosdeberâtramitaruna solicitud de estetipo alaJuntaM onetariacuando lacartera sujetaatitularizaciônsobrepasede1treintaporciento(30%)de1patrimoniotécnicodela entidad deintermediaciôn financieradequesetrate,y dichacarterafuereatraspasarsea unaentidadtitularizadoracomopartedeunprocesodetitularizaciôn. Articulo 96.-Régim en abreviado de autorizaci6n dela Superintendencia deBancos. Cuando la entidad de intermediaciôn financiera sea un Emisor Especializado,pero su operaciôndetitularizaciôndecarterahipotecariaexcedeelveinteporciento(20%)desu patrim onio técnico,la Superintendencia de Bancos contarâ con un plazo no mayorde quince (15) dias hâbiles, contados a partir de la recepciôn de la solicitud y la documentaciôn com pleta requerida al efecto, de forma reglamentaria por la Junta M onetariaopara quelaSuperintendenciadeBancospuedaem itirsu dictamen.lgualplazo dequince(15)diashâbiles,contadosapartirdelarecepciôndeladocumentaciôncompleta requerida,tendrâlaJuntaMonetariapararesponderlasolicitud,cuandolacarterasujetaa titularizaciônsobrepasede1treintaporciento(30%)de1patrimoniotécnicodelaentidadde interm ediaciôn financiera calificada previamente como emisor especializado,y dicha cartera fuere a traspasarse a una entidad titularizadorw com o parte de un proceso de titularizaciôn. Pârrafo I.-La Junta M onetariay la Superintendenciade Bancospodrân disponerde un plazoadicionaldehastacinco(5)diashébilesencadacaso,paraponderaraquelloscasos que requieran de una evaluaciôn mis exhaustiva y hayan sido calificados com o casos complejos,debiéndosedefinirporreglamento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 11.- Transcurridos 1os plazos previstos, sin que la Junta M onetaria o la Superintendenciade Bancos,segfm aplique,sehayan pronunciado sobre elparticular,se considerarâqueelsilenciodedichosorganism osequivalealaaprobaciôndelasolicitudde autorizaciôn para traspasaraunatitularizadora,lacarterasolicitada com o subyacentede unaoperaciôndetitularizaciôn. Pârrafo 111.-EsteRégimenAbreviado sôloserâaplicablea1osEmisoresEspecializadosa 1osqueserefiereelArticulo68deestaley,elcualdefineestacondiciôn. Articulo97.-Autorizaci6nparaventa.Lano-objeciônotorgadaporlaJuntaMonetariao laSuperintendenciadeBancos,segfm aplique,aunaentidad deinterm ediaciônfinanciera paratransferircarterasdecréditosen ocasiôn deprocesosdetitularizaciôn,en1oscasosen queserequierasusrespectivasautorizaciones,im plicarâdepleno derecho laautorizaciôn paralaventao cesiôndedichascarterasaentidadestitularizadoras,asicom oautorizaciôn paraactuarcom oadministradorde1ascarterasasertrasferidas,segfm seaelcaso.  -95- Articulo 98.-Requisito deinform aci6n.Unavezculminadoelprocesodetraspasodela carteradecréditodeque setrate,o seinicielaadm inistraciôn deunacarteratitularizada, hayasidoo no con aprobaciôn previaconformea1osregimenesdescritosen 1osarticulos quepreceden,laentidad de interm ediaciôn financieracorrespondiente deberâ comunicar porescrito dicha situaciôn y 1osresultadosde1proceso a la Superintendencia deBancos, conlafinalidaddemantenerinform adaadichainstituciôn. Articulo 99.- Sim ultaneidad. Estos procesos de autorizaciôn podrân ser iniciados concomitantementecon cualquierotro procesodeautorizaciôn oregistropreviorequerido por la ley, pudiendo otorgarse estas autorizaciones con anterioridad a cualquier otra autorizaciôn necesaria. SECCION III REGiM ENESDE AUTORIZACION DEVALORES TITULARIZADOS DE OFERTAPVBLICA E INVERSION POR PARTE DE LOSFONDOS DE PENSIO NES Articulo 100.-Régim endeautorizaci6n generalen laSuperintendenciadeValores.La emisiôn devalores deoferta pflblicade ValoresTitularizados,com o consecuenciade un procesodetitularizaciôn decréditoshipotecarios,estâsujetaalaautorizaciônyregistro previo en la Superintendencia de Valores.A este fin,latitularizadora que seproponga emitirdichos valores deberâ remitir a la Superintendencia de Valores una solicitud de autorizaciônyregistroenlaqueseadjunten1asinformacionesquefuerenrequeridasal efecto, segfm determine dicho organismo reglam entariam ente, debiendo el mism o responder la indicada solicitud una vez tenga la documentaciôn completa requerida y dentrode1plazodehastatreinta(30)diasdeconformidadconlodispuestoenelPârrafo111 de1Articulo6delaLeydeM ercadodeValores. Articulo 101.-Régim en deautorizaci6n abreviadoen laSuperintendenciadeValores. Cuando la titularizadora sea un Em isor Especializado,de acuerdo a lo definido en la presenteley,laSuperintendenciadeValorestendrâunplazonomayordequince(15)dias hâbiles,contados a partirde la recepciôn de la solicitud y la docum entaciôn completa requerida alefecto reglamentariam ente,a1osfinesdepronunciarsesobre elparticulary si laconsiderafavorable,registrarâlaemisiônde1osvalorestitularizados,delocualsedejarâ constanciaenlarespectivaresoluciôn deinscripciônqueseentregarâalatitularizadora. Pârrafo I.-LaSuperintendenciadeValorespodrâdisponerdeun plazo adicionaldehasta cinco(5)diashâbiles,paraponderaraquelloscasosquerequierandeunaevaluaciônmâs exhaustiva y hayan sido calificados como casos complejos, debiéndose definir por reglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo11.-En casodequelaSuperintendenciadeValoresnosepronuncierespecto auna determ inadasolicitud deautorizaciôn de ofertapflblicade1osvaloresasertitularizadosy se hubieren obtenido 1as dem is autorizaciones que pudieran serrequeridas por ley,se considerarâqueelsilencio dedichaSuperintendenciadeValoresequivalealaaprobaciôn  -96- de 1osvalores de quesetrate,debiendo éstaserinscrita en elRegistro de M ercado de ValoresyProductos,sujetoaldepôsitode1ascertificacionesdeaprobacionesde1asdemâs autoridadesy alapresentaciônde1acusederecibodelaSuperintendenciadeValores. Pârrafo 111.- La referida solicitud deberâ anexar como minimo,sin ser limitativos,lo siguiente:1osmodelosprelim inaresde1prospecto de colocaciôn yde1contratodeemisiôn devalores,1osquecontendrânasuvezporlomenos,inform aciôneconômicafinanciera,la indicaciônde1a(s)entidadtes)deintermediaciônfinancieraoriginadortas)de1ascarteras decréditosobjeto detitularizaciôn,1ascaracteristicasy lacalificaciôn deriesgode1os valores a sertitularizados,1as caracteristicas generales y esenciales de 1os activos que respaldan la emisiôn,1ascondiciones de sustituciôn de1os mism os en caso de que aplique,1% opciones deredencionesanticipadasy1ascondicionesenqueseejecutarian, asicomo cualquierotrainform aciôn disponibleen esem om ento.E1montodelaemisiôn deberâ serinform ado en elprospecto porlatitularizadora almom ento de supublicaciôn, asicom o en elaviso de ofertapflblica. E1resto de la docum entaciôn que conforma el proceso de titularizaciôn desan-ollado,deberâ serdepositado porla titularizadora en la Superintendencia de Valorespara fines de cumplimiento de la presente ley,luego de realizada la em isiôn de 1os valores titularizados, conform e al detalle que reglam entariam enteestablecerâdichoorganismo. Articulo 102.-Progm m a de Em isiones.Losvaloresa serofertados alpflblico y que formen parte de un proceso de titularizaciôn de créditos hipotecarios, podrân ser autorizados porla Superintendencia de Valorespara que se emitan medianteunafmica emisiôn o mediante emisiones sucesivas que se denominarân com o Programa de Em isiones, debiendo cumplir 1as estructuras de 1as mism as con 1os criterios de masificaciôn,homogenizaciônyestandarizaciôn,sinperjuiciode1osotrosestablecidospor la regulaciôn de1m ercado de valores. E1monto de cada emisiôn dentro de1programa aprobadoseespecificarâenelavisodeofertapflblicacon-espondiente. Articulo 11B.-Vinculaci6n.Lastitularizadorasque realicen procesos de titularizaciôn de carterashipotecariaspodrân teneren cadauno de 1ospatrimoniosseparados,activosque hayansidooriginadosovendidosporunaentidadde1asautorizadasaello,relacionadacon latitularizadoradequesetrate,sinningunalimitaciôn. Articulo104.-Inversi6nporpartedelosFondosdePensiones.Seconsiderarân entre1os instrumentosfinancierosdedeudaa1osqueserefiereelArticulo 97delaLeyquecreael SistemaDominicanodeSeguridad Social,1osvalorestitularizados,entendidoséstoscom o aquellos valores emitidos y colocados a través de titularizadoras en ocasiôn de ofertas pflblicas de valores, originados en procesos de titularizaciôn de carteras de créditos hipotecarios.La emisiôn de estos valoresseregirâporla Ley de Seguridad Social,su reglam ento y normas com plementarias,asi como 1as disposiciones establecidas en 1os pârrafosde1presentearticulo. PârrafoI.-LaComisiônClasificadoradeRiesgosyLimitesdelnversiôn(CCRLI)deberéo enunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadosapartirdelapromulgaciôn de la presente ley, dictar una resoluciôn en la que se establezcan 1as condiciones y  -97- parâmetrosminimosaqueestarânsujetas1asinversionesde1osrecursosde1osfondosde pensionesen 1osvalorestitularizados a1osque serefiereeste capitulo.Dicharesoluciôn deberâ publicarse en un diario de circulaciôn nacional dentro de 1os tres (3) dias calendariosdesu aprobaciôn porpartede lareferida Comisiôn y,dem anerapermanente, en1osm edioseledrônicosasudisposiciôn. Pârrafo11.-Losemisoresinteresadosenquesusvalorestitularizadospuedanserobjetode inversiônporpartede1osfondosdepensiones,deberânpresentarsu solicitudalaComisiôn Clasificadora de Riesgos y Lim ites de lnversiôn,con sede en la Superintendencia de Pensiones,enbasea1osrequerimientosestablecidosen lanorm ativaindicadaenelPârrafo 1que antecede.Las instancias con-espondientes quetienen a su cargo la evaluaciôn y recomendaciôntécnica,tendrânunplazodehastadiez(10)diashâbiles,contadosapartir delarecepciôn detodaladocum entaciônrequerida,parapresentarlam ismaa lareferida ComisiônClasificadora.DichaComisiôntendrâasuvez,unplazodehastacinco(5)dias hâbiles,contadosapartirdelarecepciôndelareferidaevaluaciônyrecomendaciôntécnica porpartedesusmiembros,parapronunciarsecasoporcaso,yaseaaprobando,rechazando oem itiendounaopiniôn con salvedad,respectoalasolicituddequesetrate,yconform ea lo establecido en la citada 1ey y susnorm as complementarias. Se disponede un plazo adicionaldehastacinco (5)diashâbilesparaaquelloscasosen queserequieradeuna evaluaciôn mâsexhaustiva,yhayansidocalificadoscomocasoscomplejos,debiéndose definirporreglam ento1oscriteriosparaconferirta1calificaciôn. Pârrafo 111.- En caso de que la Superintendencia de Pensiones y o la Comisiôn ClasificadoradeRiesgosy Limitesdelnversiôn,noemitasu evaluaciôn onosepronuncie, respectivamente,dentrode1osplazosindicados,sincausadebidamentejustificada,podrian comprometersuresponsabilidaddeconformidadcon 1asdisposicionesdelaley. SECCION IV PROCEDIM IENTO DE TM NSFERENCIA DE PR/STAMOS,TM TAMIENTO IMPOSITIVO Y DESIGNACICG DE REPRESENTANTESDETENEDORESDE VALORESTITULARIZADOS HIPOTECARIO S Articulo 105.-Procedim iento especialdetransferencia de propiedad en procesosde titularizaci6n de carteras de créditos hipotecarios. Las cesiones transferencias de 1as carteras de créditoshipotecarios para fines de titularizaciôn constituirân transm isiones plenasein-eivindicablesatodos1osefectoslegales.Estastransferenciasproducen plenos efectos de transmisiôn de 1as obligaciones y derechos previstos en 1os contratos que evidencian la cartera de crédito,incluyendo 1% garantiasy demâsderechos accesorios sujetosa registro,sin necesidad de que1% inscripcioneso anotacionesexistentes deban registrarseanombredelatitularizadorareceptoraocesionariaante1asoficinasderegistro inmobiliario que correspondan,no ocuniendo una novaciôn de1 crédito hipotecario,y conservando el cesionario la preferencia original que correspondia al cedente de 1os créditoshipotecariosen lo queconcierne a1% garantiasotorgadascom oseguridadde 1os m ismos.  -98- Pârrafo I.-A 1osfinesde hacer oponiblesaterceros o de ejercer susderechosbajo la garantiahipotecariacedidacomoaccesorioalcréditohipotecariosujetoatitularizaciôn,1% titularizadorasestarândispensadasdepresentarantecualquierinstanciauoficinajudicialo gubernam entalcertificacionesde registro de derechosreales accesoriosa su nombre,'no siendo necesaria mâs que la presentaciôn de 1ascertificacionesde registro de derechos realesaccesoriosem itidasanom brede1acreedorhipotecario anterioro 1osduplicadosde1 acreedorhipotecariodisponibles,conjuntamenteconeldocumentodecesiônsuscritoentre elcedentey latitularizadoracesionariaqueactflaen representaciôn de1o 1ospatrim onios separados,asicomounacertificaciôn emitidaporla SuperintendenciadeValoressobrela inscripciôn de1crédito hipotecariodequesetrateenelRegistrodeM ercadodeValoresy Productos,com opartedelarelaciôndelacarterahipotecariatitularizadaalaqueserefiere elPârrafo11deestearticulo. Pârrafo11.-Noserequerirâa1osfinesdelacesiônotransferenciadelacarteradecréditos hipotecariossujetaatitularizaciônlanotificaciônalaqueserefiereelArticulo 1690de1 Côdigo Civil de la Repflblica Dominicana y, en cambio, quedarâ habilitada com o cesionaria la titularizadora, con oponibilidad frente a cualquier tercero, a partir de la inscripciôn en el Registro de1 M ercado de Valores y Productos establecido en la Superintendencia de Valores de una relaciôn en la que se hagan constar 1os nombres propioso razones o denominaciones sociales completas de 1os deudores cedidos,y 1os nflmerosdesusdocumentosdeidentidadoRegistroNacionaldeContribuyentes(RNC), segfm aplique,elm onto de1crédito hipotecario cedido de cadauno de dichosdeudores cedidos,yladescripciôn catastralde1inmueblequehubiere sidohipotecado en seguridad dedichoscréditoshipotecarios.Larelaciônantesreferidadeberâhacerseconstarenun acto auténtico que contendrâ la declaraciôn de1 cedente de la cartera a estos efectos, y la declaraciôn deaceptaciônde1cesionariodelam isma.Parafinesdeinscripcionesoregistro de dicho acto por ante elRegistro Civilaplicarân fmicam ente 1as tasas previstas para contratossin cuantia.Unacopiacertificadadeeste acto serâlainscritaen elRegistro de M ercado deValoresy Productosestablecidoenla SuperintendenciadeValores,debiendo estardisponibledemaneraperm anenteen1osm edioseledrônicosasudisposiciôn. Pârrafo 111.- Los pagos realizados por 1os deudores cedidos en ocasiôn de procesos de titularizaciôndecarterasdecréditoshipotecariosy enigualmedida1osdepôsitosrealizados por1osmismosen cuentasespecialesrespecto de1% cualeselcedentede lacarterahaya estadoautorizadoadeducir1ospagosvencidosbajoelcréditohipotecariodequesetrate, serân vâlidosyliberatoriosmientrashayan sidorecibidosporelcedentedelacartera,aun cuandoéstenofunjaa1osfinesdelatitularizaciôncomoadministradordelamismatrassu cesiôn alaentidadtitularizadora.E1cedentedelacarteraserâasi,elfmicoresponsablede transferir afavor de la compafiia titularizadora u otrapersona,segfm se haya acordado librem ente,1osm ontosrecibidospor1osdeudorescedidos,salvoquesehubieraabstenido derecibir elpago o depôsito en la cuenta especialporparte de1osdeudorescedidosy hubierainformadoaéstossobrelatransferenciade1préstam oquecorresponday elnuevo lugar para realizar 1os pagos.  -99- PârrafoIV.-Enelcasodequeelcedentedelacarteradecréditosujetoatitularizaciôn, luego de ocunida la transferencia de la propiedad sobre la mism a,haya recibido una denunciadeunembargotrabadoenmanosdeundeudorcedidobajodichacartera,deberâ notificarporactodealguacilalembargantesobrelatransferenciade1créditohipotecariode quesetrate,con indicaciôn deque elembargotrabado deberâserlevantado deinmediato pordichoembargante,sopenadesucondenaciônendafiosyperjuicios.A estosmismos fines,elcedente de la cartera deberâ dar aviso a la compafiia titularizadora sobre el embargotrabadoen manosde1deudorcedidodequesetrate,a1osfinesdeponeraéstaen conocimientodedichasituaciôny colocarlaenestadodeprotegersusinteresesyderechos sobreelcréditocedido. Pârrafo V.-Siporencontrarseelcedente deunacartera decréditoshipotecariosinscrito como acreedor hipotecario ante 1as oficinas de registro inmobiliario con-espondiente, cualquier acreedor hipotecario distinto a la titularizadora que realice la notificaciôn de1 depôsito de1pliego de condiciones al que se refiere el Articulo 69l de1Côdigo de Procedimiento Civil,o la denunciade1aviso queordenaelArticulo l53 de laLey sobre FomentoAgricola,y susmodificaciones,obiennotifiqueadichocedenteelavisodeventa requeridobajoesta1eysisetratarede1procedimientoespecialdeejecuciôninmobiliaria paraacreedoreshipotecarioscreado porlam isma,'elcedentedelacarteradeberânotificar poracto de alguacilalembargante,sobre la transferencia de1crédito hipotecario y,por ende,desugarantiahipotecariaaccesoriadentrodeunplazonomayoraun(l)diafranco contadoapartirde1acto denotificaciônde1persiguientedequesetrate,yenigualplazoa la titularizadora,a 1os fines de poner a la mism a en conocimiento de la notificaciôn o denuncia hecha por el embargante.En estos casos, la titularizadora podrâ interponer reparos alpliego decondicionessiem prey cuando lo haga dentro de1plazo establecido paraelloenlaley. Pârrafo VI.-No obstante,cuando se trate de un proceso de em bargo inmobiliario de derechocomfm seadmitirâlaoposiciôn a1asclâusulasde1pliegodecondicionesporparte delacompafiiatitularizadora,siempreycuandoelescritorequerido a1osfinessepresente conporlomenoscinco(5)diascalendariosdentrode1plazoantesindicadoparalalectura de1pliego.De no proceder,elcedente de la cartera a realizar1% notificacionesantes requeridasdentrode1plazodeun(l)diafrancoantesindicado,porlarazônquefuere,éste comprometerâ su responsabilidadfrente alatitularizadora,limitada dicharesponsabilidad no obstante,alpago de una suma equivalente a lo que resulte m enor entre elm onto garantizadoporlahipotecaaccesoriaalcréditohipotecario cedido,oelbalancependiente dedichocréditohipotecario,enlamedidaenqueelinmueblehipotecadoseaadjudicadoy el cedente haya recibido el producto de la venta en pflblica subasta de m anos de1 adjudicatario,habidacuentadequeelpreciodeprimerapujanuncapodrâsermenorala acreenciaregistradaenprimerrango. Articulo 106.- Tratam iento im positivo de las transferencias de préstam os en las titularizaciones.Lastransferenciasde1oscréditosy garantiashipotecariasqueconforman lacartera sujetaatitularizaciôn estân exentasde1pago de impuestos,tasas,derechos, arbitrios nacionales o municipalesu otra contribuciôn de cualquier indole.Asimism o, cuando la titularizadora asilo decida a su entera discreciôn,elregistro de 1asgarantias  -100- hipotecarias e inscripcionesde 1asm ismasa favordelatitularizadora,por cuenta y en nombrede1ospatrimonios separadosante 1osregistrospflblicos con-espondientes,estarâ exento de tcdol'mpuesto,tasa,derecho,arbitrio nacionalo municipalo contribuciôn de cualquiernaturalezaalmom entodepracticarselainscripciôn. Articulo 107.-Representantesdetenedoresdevaloresen procesosde titularizaci6n. En elprocesodetitularizaciônrealizadoatravésdetitularizadorasquetenganlacondiciôn deemisoresespecializadosen1ostérm inosdefinidosen lapresenteley,ladesignaciôn de1 representantede 1ostenedoresdevalores serârealizadaporelem isor,acuyofin deberâ suscribirelcontrato deem isiôn requeridoreglam entariam enteporlaSuperintendenciade Valores.En este contrato deberâ constar la designaciôn y aceptaciôn de1representante, entendiéndose que dicha designaciôn tendrâ carâcter definitivo, sin perjuicio de 1os derechosdelaasambleadetenedoresdedesignarunnuevorepresentanteensustituciônde1 anterior. SECCICG V DISPO SICIONESSOBRE EL PATRIM ONIO SEPAM DO CON STITUIDO ENPROCESOSDE TITULARIZACION Articulo 108.- Perfeccionamiento de la creaci6n del patrim onio separado en titularizaciones.En elproceso detitularizaciôn realizado atravésdetitularizadorasque tengan o no la condiciôn de emisores especializados en 1os términos definidos en la presenteley,laconstituciônde1patrim onioseparadoseentenderâperfeccionadaen lafecha de suscripciôn de1contrato de em isiôn de 1osvalores titularizados,fecha en la cualse considerarârealizadalaseparaciôn patrim onialde 1osactivossubyacentespara conform ar elpatrim onio separado. A estosefectos,en elreferido contrato de emisiôn se deberâ incluirunacertificaciônde1representantelegaldelatitularizadoraendondeconsteque: a) Los bienes que conforman elactivo subyacente de1 patrimonio separado se encuentran separados y aislados patrimonialmente de 1os demâs activos de la titularizadora y tienen registros contables separados con respecto a 1os de la titularizadoraya1osdemâspatrim oniosadm inistrados. b) Quealafechadelacreaciônde1patrimonioseparado,lacarterahipotecariasubyacente que lo conforma,incluyendo la docum entaciôn de originaciôn con-espondiente,se encuentreen supoderdirectam ente oporconducto de1administradorde1osactivos subyacentes designados. c) Quelacarterahipotecariasubyacentequeconformaelpatrimonioseparadocumplecon 1oscriteriosdeselecciôn definidosen elcontrato deem isiôn parasutitularizaciôn y seencuentralibredegravâmenesuotrascargasqueafectensuejecuciôn. d) Que se han cumplido con todos 1os requisitos establecidos en la legislaciôn y normativa vigente o en elcontrato de emisiôn para garantizar la separaciôn y aislam ientodedichosbienesde1restodesuspatrim oniosseparadoso de1patrim onio comfm delatitularizadora.  -101- Pârrafo I.- Salvo la anterior certificaciôn indicada en este articulo, no se requerirâ de ninguna otra o de certificado alguno de1 representante de tenedores de valores u otra persona. Pârrafo 11.- E1 régimen de creaciôn y uso de1 patrim onio separado por parte de titularizadorasparaeldesarrollodeprocesosdetitularizaciôn,estarâsujeto,enadiciôna1as disposiciones especiales de este capitulo,a la Ley sobre M ercado de Valores,demâs legislaciones vigentes y norm ativas complementarias en la m ateria,expedidas por 1os ôrganoscom petentes. Articulo 109.-Facultad deventaosustituci6n deactivosdelpatrim onioseparado.Las titularizadoras podrân vender activos o sustituir bienes, contratos, créditos o derechos individualizadosobjetode1procesodetitularizaciôndelacarteradecréditoshipotecarios dequesetrate,sinnecesidaddelaautorizaciônpreviade1representantede1ostenedoresde valoresaqueserefiereelArticulo l07 delapresenteley,siemprequedichafacultadesté expresamenteconcedidaenelcontratodeemisiôncon-espondiente,ysujetoa1ostérminos y condicionesqueen elmism opuedan preverse,demaneraqueelefectodedichaventao sustituciôn estéconsiderado en 1osescenarios de comportam iento de1activo subyacente tomadosencuentaparalaestructuraciôndelaemisiôndequesetrate. Articulo 110.-Intm nsferibilidad delosactivosdelpatrim onio separadoalpatrim onio com fm .En ningfm caso 1ascom pafiiastitularizadoras podrân transferira su patrim onio comfm bienesde1osqueintegran 1osactivosde1ospatrimoniosseparadosqueadm inistren. Articulo 111.-Inem bargabilidad delospatrimoniossepam dos.Lospatrimoniosquese conformenalamparodeestosprocesosdetitularizaciôny1osflujosqueéstosgenerenno serânobjetodeoposiciônoembargo,salvoporloestablecidoenelPârrafo1de1Articulo 10ldelapresenteley,encuyocasosedeberâcontarconautorizaciôndejuezcompetente. Articulo112.-Aislam ientopatrim onialy régim en dequiebm yliquidaci6n forzosa.En ningfm caso 1osacreedoresde latitularizadora,de1originadoro de1administradorde 1os activossubyacentes,cualquieraque sea elorigen ocalidad de suscréditos,podrân hacer efectivos1osm ismos en 1os bienes que conformen elactivo de1o de 1ospatrim onios separadosconstituidosporsu deudor,niafectarloscongravâmenes,oposiciones,embargos u otrasacciones.Tampoco habrâ lugara que talesactivos subyacentes se restituyan al patrim onio de la titularizadora, de1 originador o de1 administrador de 1os activos subyacentes,en 1oscasosen que alguno deellosseencuentreen quiebraoliquidaciôn,o cualquierotro proceso de naturaleza concursal,deconform idad con lo dispuesto en 1as normasaplicables. Pârrafo I.-Sobre1osactivosqueintegrenun patrim onioseparado,sôlopuedeperseguirse elpagode1asobligacionesqueprovengande1osvalorestitularizadosemitidosconcargoal m ismo y de1asdem âs obligacionescon tercerosa cargo de1patrimonio separado en 1os términosexpresamentedefinidosenelcontratodeemisiôndevalorestitularizados.  -102- Pârrafo11.-Serân consideradoscomoacreedoresde1patrimonioseparadofmicamente: a) Lostenedoresdevalorestitularizadosqueintegranlaemisiônrespedivaoincluyendo elcustodiode1osvaloresde1patrimonio. b) E1representantede1ostenedoresdevalorestitularizados. Losdemistercerostitularesdederechosde crédito acargo de1patrim onioseparado en1ostérminosexpresamentedefinidosenelcontratodeemisiôn. Pârrafo 111.-Laquiebra,liquidaciônforzosa,o cualquierotro procedimiento equivalente delatitularizadora sôlo afectarâasupatrim oniocomfm yno conllevarâlaliquidaciôn de 1ospatrim oniosseparadosque hayaconstituido.En ningfm caso,un patrimonioseparado podrâ ser declarado en quiebra, liquidaciôn forzosa o cualquier otro procedim iento equivalente,com oconsecuenciadelaocurrenciadedichacircunstanciaen latitularizadora. Asimismo,laliquidaciôn de uno o mâsdedichospatrimoniosseparadosno implicarâla quiebradelatitularizadora,nilaliquidaciôn de1osdemâspatrim oniosseparados. Pârrafo IV.-Cuando latitularizadorafuere declaradaen quiebra,liquidaciôn forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente,el representante respectivo de tenedores de valores titularizados o quien designe la asamblea de tenedores administrarâ provisionalmente1ospatrimoniosseparadoqconstjeciônalprocedimientodefinidoalefecto en 1os contratos de emisiôn,hasta su transferencia a otra titularizadora 1-o anterior sin perjuiciodelafacultaddelaasambleadetenedores(kluwerir,mediantevotounânime,podrâ requerirlaliquidaciôn de1patrim onioseparadodequesetrate,queserâllevadaacabopor elrepresentantedetenedoresoporquiendesignedichaasamblea. Articulo113.-DerechosResiduales.Unavezpagados1ostitulosdedeudaemitidoscontra un patrimonio separado en ocasiôn de unatitularizaciôn,1osbienes y obligacionesque integren1osactivosypasivosremanentesoderechosresidualesde1patrimonio separadode que setrate,pasarân alpatrimonio comfm de la entidadtitularizadora,salvo acuerdo en contrario o cualquierdisposiciôn alrespecto prevista alefecto en elcontrato deemisiôn con-espondiente. Articulo 114.- Tm tam iento fiscal del patrimonio separado.E1patrimonio separado constituido en elproceso detitularizaciôn alqueserefiere elArticulol07delaLey sobre M ercado de Valoresy de esta ley, serâ independiente de1 patrim onio comfm de la titularizadora,debiencb llevarun registro especialy contabilidad independiente porcada patrim onioseparadoqueconstituyaParatodos1œ efectostributarios,seconsiderarâcom oun vehiculo neutro porlo que en ningfm caso dicho patrimonio separado serâ considerado sujetopasivo de obligacionestributarias,razôn porlacualno estarâ sujetoalpagode ninguna clase deimpuesto derivacb orelacionado con elprocesodetitularizaciônqueledâ origennide 1osserviciosquesecontraten porpartedelatitularizadom p'maeldesarrollode dichoprocesoconcargoalpatrimonioseparado.Loanteriorsinperjuiciodelaobligaciôn  -103- tributariaen cabezade latitularizadora dedarcumplim iento a1asnorm asaplicablesque regulan1asobligacionesformalesacargodesujetospasivoscontribuyentesoresponsables derivadasde1procesodetitularizaciôndesan-olladoennom breyporcuentade1patrim onio separado. Pârrafo I.-No obstante,1os ingresospor concepto de rendimientos generados por 1os valores em itidos en ocasiôn de la titularizaciôn,asicom o 1os ingresos de la entidad titularizadorayde1osdem isparticipantesen elprocesodetitularizaciôn,incluyendo a1os originadoresy adm inistradores de 1ascarteras de crédito hipotecaria y beneficiarios de derechosresiduales,estarânsujetosalpagode1impuestosobrelarentaenmanosdeaquel queconforme a la 1ey sea responsable de1pago de 1osmismos,sin perjuicio de 1as exencionesimpositivasquepor1eyapliquenensuprovecho. Pârrafo11.-LaDirecciônGeneraldelmpuestoslnternos(DG11)dotarâa1ospatrimonios separadosdenflmerosdeRegistroNacionaldeContribuyentes(RNC),especiales. SECCIONVI INCENTIVOSALATITULARIZACIIW DISPO SICIONES GENERALESY FACULTAD NORM ATIVA Articulo 115.-Tratam iento fiscalde valorestitularizadoshipotecarios.A 1osvalores derivadosde procesosdetitularizaciôn de cartera de créditoshipotecarios,que cumplan con 1% condicionesy requisitosde colocaciôn y em isiôn definidospor la legislaciôn y normativavigentes,1esaplicaelrégim enfiscalestablecidoen 1osarticulosl22y l23dela LeysobreM ercadodeValores. Articulo 116.-Incentivo a la inversi6n en valores.Para elcaso de 1os inversionistas localesyextranjerosaplicarân1% disposicionesestablecidasen1osarticulosl22y l23de laLeysobreM ercado deValores,porlo que1osrendim ientosgeneradospor1osvaloresde rentafijaovariabley1osdividendosestarânexentosde1pagodeimpuestos,yportantono estarân sujetosaretencionesen lafuentealmomentodeserpagadosoacreditadosen cuentaafavordepersonasresidentesonoresidentesenlaRepflblicaDominicana. Articulo 117.-Disposici6n general.Lasdisposicionesestablecidasen elpresentecapitulo serân aplicablesatodoprocesodetitularizaciôn alqueserefiereelArticulo l07delaLey sobreMercadodeValores,segfm corresponda,a1osfinesdeotorgarlaseguridadjuridica requerida, acorde con lo que se establezca reglamentariamente en 1as normas complementariasdictadasalefecto. Articulo 118.- Facultad norm ativa.Plazos para dictar reglam entos necesarios.E1 PoderEjecutivodictarâ1asmodificacionesnecesariasalReglamentodeAplicaciôndela Ley sobreM ercadodeValoresparaqueelmism osecorrespondacon 1asdisposicionesde estecapituloenunplazonomayordesesenta(60)diascalendarios,contadosapartirdela  -104- promulgaciôn de esta ley.Lasdisposiciones legalesestablecidasen elpresente capitulo tendrânplenavigenciaapartirdelapromulgaciôndeesta1eyyregirânindependientemente de la adecuaciôn o no de1Reglamento de la Ley de M ercado de Valores en elplazo establecido. CAPiTULO V DEL AGENTE DE G AIU NTIAS Articulo 119.-Definici6n deAgentedeGarantias.E1AgentedeGarantiaseslapersona juridicadebidamentehabilitadaparafungircomotal,designadamedianteactoporescrito, denominadoactodegarantia,suscritopor1osacreedoresuotrosbeneficiariosdeun crédito garantizado m ediante prenda,hipoteca o cualquierotro tipo de garantia,incluyendo la cesiôn de1osbeneficiossobrepôlizasdesegurosycualquierotroderechoaccesorio,para queactfle como su mandatario yrepresentanteantetodasaquellasgestionesinherentesal procesodecreaciôn,perfecciôn,mantenimientoyejecuciônde1asgarantiasotorgadaspara seguridad de1 crédito de que se trate. Articulo 120.-Designaci6n delAgentedeG am ntias.En cualquieroperaciôndecrédito que incluya elotorgam iento de garantias de cualquier naturaleza,incluyendo garantias prendariasehipotecarias,asicomo lacesiôn debeneficiossobrepôlizasde seguros,1os acreedoresu otrosbeneficiariosde1crédito asigarantizadopodrân,medianteacto bajo firma privadaodesignarun Agente de Garantias para que actfle com o su mandatario y representanteantetodasaquellasgestionesinherentesalproceso de creaciôn,perfecciôn, mantenimientoyejecuciônde1asgarantiasotorgadasparaseguridadde1crédito,estando susderechosy obligacionesregidospor1asdisposicionesdeestaley,1asdisposicionesde 1osarticulos1984ysiguientesde1CôdigoCivildelaRepflblicaDominicanay1ostérminos y condiciones que puedan ser pactados librem ente entre elAgente de Garantias y 1os acreedoresu otrosbeneficiariosde1crédito garantizado en elinstrumento dedesignaciôn con-espondiente. Articulo 121.-Requisitosminim osdelactodedesignaci6n delAgentedeG am ntias.E1 actobajofirmaprivadaquedesignealAgentedeGarantiasdeberâcontenercomominimo 1asreglasinherentesalalcancey limitesde1asfacultadespuestasasu cargo,alamparode1 Articulo l20 de la presente ley,asicom o 1as reglas concernientes a su designaciôn, remociôn, sustituciôn, renuncia y terminaciôn, sin perjuicio de cualesquiera otras disposicionesquetengan abien acordar1aspartes. Articulo 122.- Personashabilitadas para fungir com o A gente deG arantias.Podrân fungir com o Agente de Garantias,1os bancosmflltiples,1as asociaciones de ahorros y préstamos,cualquierotra entidad deintermediaciôn financiera o instituciôn bancaria de1 exteriorque autorice la Junta M onetaria,asicomo cualquierotra sociedad de com ercio incorporada de conformidad con 1as leyes de la Repflblica Dominicana o con leyes extranjeras,cuyoobjetoexclusivoseaeldeactuarcomoAgentedeGarantias,nopudiendo actuarcomota11aspersonasfisicas.  -105- Pârrafo-- Los representantes de 1os tenedores de valores designados en ocasiôn de emisiones de oferta pflblicaofungirân com o Agentes de Garantias en representaciôn y beneficiodedichostenedores,pudiendono obstantepreverseladesignaciôndeun Agente de Garantias distinto en elcontratodeem isiôndevaloresuotrostitulosrepresentativosde deuda. Articulo 123.-Derechosy atribucionesbâsicasdelA gentedeGam ntias.LosAgentes deGarantiastendrânderechoarecibirgarantiasasunombre,registrar,manteneryejecutar 1as quefueren otorgadas como seguridad de cualquieroperaciôn de crédito,sin que sea necesario que1% mism assean inscritaso registradasa nombrede 1osacreedoresu otros beneficiarios,pudiendo estaréstasanombre de1Agentede Garantias.Bastarâ que en el acto de garantia de que se trate, el deudor o garante, segfm aplique, reconozca expresamentelacalidadde1beneficiario delagarantiaosuscribientededicho instrumento, como Agente de Garantiasy la indicaciôn de 1osdocum entosde financiamiento de 1os cualessederivan1oscréditosgarantizados.E1AgentedeGarantiaspodrâactuarenjusticia sinnecesidad denombraradichosacreedoresu otrosbeneficiarios,sin queestoimplique unaviolaciôn a1% reglasqueprohiben ellitigioporprocuraciôn,sujeto siemprea1os términosy condicionesde1osdocum entosqueevidencienelcréditoyde1actooacuerdode su designaciôn. Articulo 124.- Adjudicaci6n de un bien otorgado en garantia. En el caso de adjudicaciôndeunbienotorgadoengarantia,dichobienpodrâsertransferidoalAgentede Garantias,yencasodeestarsujetoaregistro,registradoanombrede1mismo,sinperjuicio de solicitarse que la adjudicaciôn y posteriorregistro,de ser necesario,se realice tras peticiôn alefecto,anombrede1osacreedoresu otrosbeneficiariosde1créditogarantizado existentesalmomentodelaadjudicaciôn. Articulo 125.- Prueba de los acreedores existentes. La calidad de 1os acreedores existentes se probarâ en cualquier momento m ediante la presentaciôn de1 acto de designaciôn,en elquesehayahecho constar1osnombresde1osacreedoresmandantes,y encasodehaberocunidounacesiôntotaloparcialde1crédito,dandoorigen alaexistencia denuevosacreedoresnoexistentesalmom ento deladesignaciôn de1AgentedeGarantias, con evidenciasdelanotificaciôn alaqueserefiereelArticulo 1690de1CôdigoCivildela RepflblicaDom inicana ocualquierotrorequisito previstoen la1ey paralatransmisiôn de créditosu otrosderechosincorporales,en elentendido deque,no obstantelacesiôn de1os créditoso derechosde1oscualesson accesorias1asgarantiasdequesetrate,no implicarâ necesidaddehacerinscripcionesadicionalesen1osregistrosquecorrespondan endondese encuentrenregistradasdichasgarantiasanombrede1AgentedeGarantias. Articulo 126.-Patrim onio separado.Los derechosde garantiasy 1osbienesquehayan sido adjudicados a nombre de1 Agente de Garantias se entenderân segregados de1 patrim oniocomfm de1m ismo. Dichopatrim onioindependientenoestarâalalcancede1os acreedoresde1Agentede Garantias,porloquenopodrâ serobjeto de gravâmeneso embargos,no pudiendo elAgentedeGarantiasgravar,enajenar,niprometergravaro enajenar1osderechosobienesquecomponendichopatrimoniosinelconsentimientode1os acreedoresmandantes.  -106- Articulo 127.-Tratam iento fiscaldelpatrim onio separado.Lasrentasobtenidasporla explotaciôn o disposiciôn de1patrim onio separado de1Agente de Garantiasconstituido sobre la base de un Acto de Garantias,incluyendo 1osingresos derivados de la venta ulteriordebienesinmueblespreviamenteadjudicados,estânexentosdetodoimpuestoo cargadirecta,incluyendo cualquierimpuesto sobrelarenta,impuesto sobre 1asganancias decapital,y cualquierimpuestosobreactivos,con excepciônde1impuestoquecorresponda sobrebienes inmueblesque form en partede esosactivos.En estoscasos,elmismo serâ determ inado y pagado de conform idad con lo establecido en la Ley No.18-88,sobre Propiedad lnmobiliaria y Solares Urbanos No Edificados, y sus modificaciones y, conformealprocedim ientodevaloraciôndeinmueblesqueestuvierevigente,no aplicando aestosfines,sinembargo,1asexencionesodeduccionesapartirde1asm ismas,a1asquese refiere elArticulo 3 de la referida ley,respecto a 1osprimeros cinco m illonesde pesos (RD$5,000,000.00),oelnuevomontoqueresultede1ajusteanualporinflaciôn,de1valor delapropiedadinmobiliariadequesetrate. PârrafoI.-E1AgentedeGarantiasserâresponsablederealizar1ospagosquecorrespondan pordichoconceptoporantelaAdministraciônTributaria,debiendoexigirelreembolsode cualquierpago realizado en dicho sentido a 1os acreedoresm andantes,quienes serân solidariamenteresponsablesantelaAdministraciôn Tributariapordichosconceptos,hasta tanto elAgente de Garantiasno hayarealizado elpago con-espondiente en 1osplazosy m ontosqueprocedan.No obstante,1osingresosporconcepto derendim ientosgenerados por1osbienes queconform an elpatrimonio separado,tras su distribuciôn,asicomo 1os ingresosde1AgentedeGarantiasporsusservicios,estarânsujetosalpagode1impuesto sobrelarenta en manosde aquelqueconforme ala1ey sea responsable de1pago de 1os mismos,sinperjuiciode1asexencionesimpositivasquepor1eyapliquenensuprovecho. Pârrafo11.-LaDirecciônGeneraldelmpuestoslnternos(DG11)dotarâa1ospatrimonios separadosconstituidostraslaadjudicaciôndeunbiengarantizadoafavorde1Agentede Garantias,deunnflmerodeRegistroNacionaldeContribuyentes(RNC),especial. Articulo 128.-Sustituci6n orenuncia delagentedegarantias.En caso desustituciôn o renuncia de1 Agente de Garantias y, posterior designaciôn de un nuevo Agente de Garantias,afin depracticar1% inscripcioneso anotacionesde1asgarantiasanombrede esteflltim o,bastarâfmicamentelapresentaciôn deunainstanciasuscritaporelcesionario de 1asgarantias acompafiada de1instrumento pormedio de1cualse haya designado el nuevoAgentedeGarantias,en adiciôn acualquiercertificaciônderegistro oinscripciônen elcasodegarantiassujetasaregistro,incluyendo,sifuereelcasodegarantiassobrebienes inmuebles, 1as certificaciones de registro de derechos reales accesorios, no siendo necesariaoen estoscasos,lapresentaciôn de1osduplicadosde 1osCertificadosdeTitulos, Constancias, Constancias Anotadas y o Cartas Anotadas de 1os propietarios de 1os inmueblesgravados. Pârrafo I.- En caso de sustituciôn o renuncia de1Agente de Garantias,y posterior designaciôn de un nuevo Agente de Garantias,elregistro de cualesquiera garantias a nombre de este flltimo e inscripciones de 1% m ismas ante 1os registros pflblicos  -107- con-espondientes,estarâ exento de todo impuesto,derecho o contribuciôn de cualquier naturalezaalmomentodepracticarselainscripciôn,estandosujetasaimpuestosderegistro fmicamente,laprimerainscripciôn yregistrode1asgarantiasanombre de1prim erAgente deGarantias,sinperjuiciode1asexencionesimpositivasquepudierenaplicarenrazônde lacalidadde1otorgantedelagarantia,elobjetodelamismaolacalidad opersonade1 acreedor beneficiario de la misma a través de1Agente de Garantias,o cualquierotra exenciôn aplicable. Pârrafo 11.-1..- serviciosbrindadosen calidad de Agente de Garantiasporuna persona debidamenteautorizadaaello conform eprevéestaley,estarânexentosdeimpuestossobre 1osservicios o valoragregado,incluyendo ellmpuesto sobrelaTransferenciade Bienes lndustrializadosyServiciosocualquierim puestoselectivoalconsumo. TiTULO III DISPO SICIONES ESPECIALES RELATIVAS A LA SVIVIENDAS DE BAJO COSTO CAPiTULO I DELA PROM OCICG DEPROYECTOSDEVIVIENDAS SECCION I DESARROLLO Y CONSTRUCCION DE PROYECTOSDE VIVIENDA SDE BAJO CO STO Articulo 129.- Proyectos de viviendas de bajo costo. Alcance. Los Proyectos de ViviendasdeBajoCostosonproyectosdesolucioneshabitacionales,conparticipaciônde 1os sectores pflblicos y o privados,cuyas unidades tendrân un precio de venta igual o inferioradosmillonesdepesos(RD$2,000,000.00),montoqueserâajustadoanualmente porinflaciôn conforme a 1asdisposicionesde1Articulo 327 de1Côdigo Tributario de la Repflblica Dom inicanaoy mediante 1os cuales se facilita elacceso de la familia a una vivienda digna. Los Proyectos de Viviendas de Bajo Costo podrân beneficiarse de1 desarrollo y aplicaciôn de1osinstrumentoslegales,financierosy fiscalesprevistos en la presenteley,afin de incrementar1osrecursosdisponiblespara elfinanciam iento de 1os m ismosy su infraestructura,asicomoparapoderreducir1oscostosde1asviviendas. Articulo 130.- Acreditaci6n de los proyedos de viviendas de bajo costo. ôrgano adm inistrativo com petente.La acreditaciôn de 1osproyectosde viviendasquepodrân calificarcomoProyectosdeViviendasdeBajoCostoy,enconsecuencia,disfrutarde1os incentivos previstospor estaley,serârealizada porellnstituto Nacionaldela Vivienda (1NV1),conformeelprocedimientoqueseestablezcaparaello.Paratalesfines,dentrode1 plazodesesenta(60)diascalendarios,siguientesalapromulgaciôn delapresenteley, deberân fijarse 1as condiciones y caracteristicas que 1os proyectos de viviendas deben reunirparaobteneracreditaciôn comoProyectosdeViviendasdeBajo Costo,mediante reglamentodictadoalefectoporelPoderEjecutivo.  -108- Articulo 131.- Régim en de exenciones fiscales que beneficia a los fideicom isos de construcci6n para el desarrollo de proyectos de viviendas de bajo costo. Los fideicomisosparalaconstrucciôn creadosparaeldesarrollodeProyectosdeViviendasde Bajo Costo debidamente calificados,quedarân exentosde1pago deun cien porciento (100%)de1osimpuestosdescritosacontinuaciôn: a) lmpuestosobrelaRentayGananciasdeCapitalprevistoporelCôdigoTributariode laRepflblicaDom inicanaoysusm odificaciones. b) Cualquierimpuesto,derecho,tasa,carga,o contribuciôn alguna quepudiere ser aplicablea1astransferenciasbancariasyalaexpediciôn,canjeodepôsitodecheques. lmpuestosobreactivoso patrimonio,incluyendo,pero no limitado,allmpuesto ala Propiedadlnmobiliaria,ViviendaSuntuariay SolaresUrbanosNoEdificados(1P1) establecidoporlaLeyNo.18-88,ysusmodificaciones. d) lmpuestossobrelaconstrucciôn,tasas,derechos,cargasyarbitriosestablecidosenla Ley que crea un Sistema de Elaboraciôn de Reglam entos Técnicos para la Preparaciôn y Ejecuciôn de Proyectos y Obras Relativas a la lngenieria, la Arquitecturay Ram as Afines,y su Reglam ento deAplicaciôn,asicom o cualquier otra legislaciôn que se haya creado o por crear, que afecte la construcciôn con el cobro deimpuestos,tasas,derechos,cargaso arbitrios,incluyendo cualesquierotros impuestossobre 1osservicios de construcciôn u otros servicios conexosbrindados paraelbeneficiode1proyecto. lmpuestos sobre el traspaso de bienes inm uebles registro de operaciones inmobiliariasengeneral. Pârrafo I.- Im puesto a la Tm nsferencia de Bienes Industrializados y Senricios (ITBIS).SinperjuiciodelodispuestoenelCôdigoTributariodelaRepflblicaDominicana y susm odificaciones,1osfideicom isospara laconstrucciôn deproyectosde viviendasde bajocosto,acreditadasporellnstitutoNacionaldelaVivienda(1NV1),tendrânderechoa unacompensaciônporconceptode1lmpuestoalaTransferenciadeBieneslndustrializados yServicios(1TB1S),pagadoenelprocesodeconstrucciôndelavivienda,queservirâcomo partede1inicialenlaadquisiciôndelaviviendadebajocosto.E1valordelacompensaciôn serâcalculadosobrelabasede1costoestândardematerialesyserviciossujetosalITBIS queformanpartedelaconstrucciôn delavivienda.Estevalorpodrâseractualizadocada afio porellnstituto Nacionalde laVivienda(1NV1)en coordinaciôn con laDirecciôn Generaldelmpuestoslnternos(DG11).E1adquirientedeberâsolicitarlacompensaciônal m omento de suscribirelcontrato definitivo deventa. Losrequisitos y mecanism osde entregadelacompensaciôndeberân serdispuestosporlaDirecciôn Generaldelm puestos lnternos(DG11)mediantenormageneral. Pârrafo 11.- La Direcciôn General de lmpuestos lnternos (DG11) financiarâ la compensaciôn porconcepto de1lmpuesto ala TransferenciadeBieneslndustrializadosy Servicios(1TB1S),pagadoenelprocesodeconstrucciôndelavivienda,de1FondoEspecial  -109- de Reembolsos Tributarios constituido en elArticulo 265 de1Côdigo Tributario de la RepflblicaDom inicanaoysusmodificaciones. Paraestosfines,elM inisterio deHacienda, a través de la Direcciôn General de Presupuesto, incluirâ en 1as asignaciones presupuestarias otorgadas para el Fondo Especial de Reembolso, el m onto de 1as compensaciones. Pârrafo111.-Losadquirientesdeviviendasdebajocosto,recibirân unbonoosubsidio directo,en proporciôn a la cargafiscalque conlleva la construcciôn de lavivienda. E1 porcentaje de1subsidiodirectoserâ establecido porlaDirecciôn Generaldelmpuestos lnternos(DG11),enbaseaunestudiodelacargafiscalqueconllevalaconstrucciôndela viviendadebajocosto. Articulo 132.-Alcancedelrégim en deexencionesfiscales.E1régimen deexenciônfiscal previstoenelarticuloanterioraplicarâfmicamentepara1osproyectosdeviviendasdebajo costo que sean desan-ollados atravésde1fideicomiso para la construcciôn conform e lo establecidoenlapresenteley. Articulo 133.-RegistroNacionaldeContribuyentes(RNC)Especialdefideicomiso paralaconstrucci6n.Lasdisposicionescontem pladasparaelfideicom iso,establecidasen la presente ley, relativas a la expediciôn de 1os nflmeros de Registro Nacional de Contribuyentes(RNC),especialesy1osformulariosdeComprobantesFiscalesespeciales, aplicarândeigualm odoa1osfideicomisosparalaconstrucciôn. sEcclôN 11 DESARROLLO Y CONSTRUCCION DE PROYECTOSDE VIVIENDAS DE BAJO COSTO CON APORTES DEL ESTADO Y PARTICIPACION DEL SECTOR PRIVADO Articulo 134.- Proyectos de viviendas de bajo costo con aportes del Estado y participaci6n delsectorprivado.Podrân desarrollarseproyectosdeviviendasdebajo costodeparticipaciônmixtaentreelEstadoyelsectorprivado,pudiendocadaunodeéstos aportarparteo latotalidad de1o 1osinmueblesdonde serân construidosdichosproyectos y o1osrecursosrequeridosparaelfinanciamientode1osmismos. Articulo 135.-Garantia alfm anciamiento privado delosproyectosdeviviendas de bajocostoconaportesdelEstadoyparticipaci6ndelsectorprivado.Sinperjuiciode que 1os inmueblespara eldesarrollo de este tipo de proyecto hayan sido aportados al fideicomiso para la construcciôn por el Estado,sobre 1os m ismos podrâ ser inscrita hipotecaconvencionalafavorde1osentesquehayan financiadoelproyecto a1osfinesde garantizar sus créditos.  -110- Articulo 136.- Requerimientos especiales del fideicomiso para la construcci6n de proyectosdeviviendasdebajocostoconaportesdelEstadoyparticipaci6ndelsector privado.Cadaproyectodeviviendasdebajocostorealizadomedianteaportesde1Estadoy con participaciôn de1sectorprivado deberâ realizarse atravésde la incorporaciôn de un fideicomisoparalaconstrucciôn. Pârrafo I.- Serân fideicom itentes el Estado, 1os acreedores financieros y demâs inversionistasprivados,siemprequeéstosaporten alfideicomiso elo1osinmueblesdonde serâ desan-ollado elproyecto en condiciones quegaranticen su traspaso y o 1osrecursos necesariosparaeldesarrollo de1mism o.Losacreedoresfinancierosqueaporten recursos paraestefin,serân asuvezfideicom isariosobeneficiariosde1fideicom iso. Pârrafo 11.-E1acto constitutivo de1fideicom iso para construcciôn deberâ indicar 1as instruccionesrespectoa1asfuncionesde1fiduciariodesignado,sinperjuiciode1asdemâs disposicionesestablecidasalrespectoen lapresenteley.Enta1virtud,deberâestablecerel alcance de la forma de administraciôn,enajenaciôn y disposiciôn de1 patrimonio fideicomitido,incluyendo,pero no lim itando,1as caracteristicas de 1% viviendas a ser edificadasycualesquieracondicionesrequeridasa1osbeneficiariosde1asviviendas,segfm 1asparticularidadesde1proyectode1quesetrate. Articulo 137.- Régimen de licitaci6n de obras o proyedos para el desarrollo de programasdeconstrucci6n de viviendasdebajo costo con aportesdelEstado y participaci6n delsectorprivado.Lacontrataciôn paraeldisefio y laconstrucciôn de 1os proyectos de viviendas regulados por la presente secciôn, se realizarâ a través de procedim ientos de licitaciôn dirigidos por el o 1os fiduciarios, al amparo de 1as disposicionesquerigen lamateria.Lacontrataciôn queresultededichoprocedim ientode licitaciônrequerirâlaaprobaciôn de1osfideicomitentes. Pârrafo--Laremuneraciôny1osdesembolsosrealizadosalqueresultareadjudicatariode la licitaciôn, serân realizados por el fiduciario conform e se establezca en el acto constitutivo. Articulo138.-Asignaci6ndelasunidadesdelosproyectosdeviviendasdebajocosto con aportesdelEstado y participaci6n delsedor privado.De conformidad con 1os criterios que establezcan 1osfideicomitentes en elacto constitutivo de1fideicomiso,el fiduciario deberâ comunicaralpflblico en general,atravésde 1os mediosacordados,1% condicionesparaserconsideradoscom o adquirientesde 1asunidades de1osproyectose informar sobre elproceso de postulaciôn y selecciôn de dichos adquirientes.Una vez agotada esta fase, el fiduciario evaluarâ y asignarâ 1as unidades de viviendas con-espondientes,conformeelcriteriodeselecciônpreviamenteinformado. Pârrafo--Sinperjuiciodeloanterior,1asunidadeshabitacionalesedificadasenproyectos deviviendasdebajocostoconaportesde1Estadoyparticipaciônde1sectorprivado,sôlo podrânserasignadasafavordeadquirientespara1oscualesdichasunidadesconstituyenla  -111- prim era vivienda destinada a la residencia principaly,en ningfm caso,secundaria. La inobservancia de la presente condiciôn se sancionarâ con la nulidad de la asignaciôn de la viviendayde1traspasodelamismaaquienresultareadquiriente. Articulo139.-Régimenlegaldelasviviendasdebajocostocon aportesdelEstadoy participaci6n delsectorprivado.Excepci6n a ladeclaraci6n de bien de fam ilia.Para fines de viviendas de bajo costo desarrolladas con aportes de1 Estado y participaciôn de1 sectorprivado,alamparo delapresenteley,noserâaplicableelrégim en dedeclaraciôn y constituciôn de Bien de Fam ilia,establecido en la Ley sobre Bien de Familia y sus m odificaciones. CAPiTULO 11 CIJENTA SDEAH ORRO PRO GIU M ADO PAIG LA ADQIJISICION DE VIVIENDAS SECCION GENEIU LIDADES Articulo 140.-Cuentasde ahorro program ado para la adquisici6n deviviendas.Se entenderâporcuentadeahorroprogramadoparalaadquisiciôndeviviendas,lamodalidad de contrato de depôsito bancario que celebra una persona fisica con una entidad de intermediaciôn financieradebidamenteautorizada,con elobjetivodeahorrar1osfondos necesariosparaefectuarelpagodelacuotainicialyo cuotasm ensualesparalacomprade unaviviendaconstruidaalamparo delapresenteley. Para1osfinesconvspondientes,1os recursosdedichascuentasserâninembargables. Pârrafo.- Las cuentas de ahorro programado devengarân intereses segfm 1astasas de interésquefuerendeterminadasporlaentidaddeintermediaciônfinancieradequesetrate. Articulo 141.-Entidadesdeinterm ediaci6n fm ancieraen lascualespodrâ serabierta la cuenta.E1asalariado podrâ abriruna cuentadeahorroprogramado para laadquisiciôn desu vivienda con laentidad deintermediaciôn financiera de su elecciôn.E1em pleador darâinstruccionesalaentidaddeintermediaciônfinancieraquemanejesuspropiascuentas denôminaoparaquefunjacomobancopagador,debiendotransferir1osfondosindicadosal nflmero decuenta,enlaentidad deinterm ediaciônfinancieraseleccionada conform ea1as instruccionesimpartidasporelasalariado. Pârrafo--Lospagosrealizadosparalacomprao adquisiciôn delaviviendacon cargoala cuentadeahorroprogram ado,atravésdeemisiôndechequesotransferenciaselectrônicas, incluyendo 1osaportesextraordinariosalam isma,estarân exentosdecualquierim puesto, derecho,tasaocarga o contribuciôn alguna que pudiere seraplicable a1astransferencias bancariasyalaexpediciôn,canjeodepôsitodecheques.Deigualforma,nogenerarân cobrodetasasocomisionesporpartedelaentidaddeintermediaciônfinancieraquefunja comobancopagadorconcargoaltitulardelacuenta.  -112- Articulo 142.- Aportes a efectuar a las cuentas de ahorro program ado pam la adquisici6n de viviendas.Las cuentas de ahorro programado para la adquisiciôn de viviendas recibirân 1os aportes realizados por 1ostitulares de 1as mism as o 1os que se realicen por cuenta de ellos. Pârrafo--E1empleadorde1titulardelacuentadeahorro,previarecepciôndeinstrucciones alrespecto y,en cumplim iento con 1os requerim ientosestablecidos porla presente ley, estarâobligadoadeducirde1salariopagadoaltrabajadortitulardedichacuentaoposteriora la retenciôn de1impuesto sobre la renta en 1os casos que aplique segfm elCôdigo Tributario,1osm ontos autorizados poreste flltimo para ser depositados a su cuenta de ahorro programado para la adquisiciôn de su vivienda.Estos descuentos de1 salario constituyen una retenciôn autorizada deconformidad con lo dispuesto en elArticulo 20l de1CôdigodeTrabajo. Articulo 143.-M ontodeahorroprogm m ado.E1titulardelacuentaestablecerâelm onto m ensualde1ahorro enelcontrato dedepôsito celebrado con laentidad deinterm ediaciôn financiera,enocasiôndelaaperturadelacuentadeahorroprogram adoparaadquisiciônde viviendas,monto quepodrâsermodificado en cualquiermom ento porescrito,conform eal procedim iento establecidoen elArticulo l45 deesta ley.Estevalornopodrâexcederde1 treintaporciento(30%)de1salariode1trabajador,independientementede1tipodecuenta de que se trate. Articulo144.-Form alidadesparaautorizardescuentosdesalarioaseraportadosalas cuentasdeahorroprogm madoparalaadquisici6ndeviviendas.E1trabajadortitularde lacuentadeberâm anifestarporescrito su voluntad alempleador,de quesean realizados porsu parte,1os aportes a la cuenta de ahorro programado para la adquisiciôn de su vivienda que fuere abierta con la entidad de interm ediaciôn financiera convspondiente. M ediante dicho docum entoelempleadorquedarâautorizado arealizar1asretencionesde1 salariode1trabajadorporelmontoyen1asfechasindicadasporéste,yestasretenciones serân consideradasvâlidas,deconformidadconlo dispuestoenelArticulo20lde1Côdigo deTrabajoyenestaley. Articulo 145.- Procedim iento para m odificaci6n y suspensi6n de los aportes autorizados. A 1os fines de m odificar vâlidam ente 1% condiciones de1 m onto, la periodicidadolavigenciade1osdescuentosautorizadosoindicarque1osaportesdeben ser realizados a otro nflm ero de cuenta u otra entidad de interm ediaciôn financiera,el trabajadortitularde lacuenta deberâ informaralempleadorpor escrito,1osnuevos términosenrelaciôncon1osdescuentosarealizarenunplazonomenordequince(15)dias calendario,previo alprôxim odescuento aserrealizado.Lam odificaciôn de 1ostérminos debesernotificadaigualmentealdepartamentocon-espondientede1MinisteriodeTrabajo, con anterioridad ala fechade entrada en vigencia dedicha modificaciôn.En cualquier caso,eldepôsitodedichodocum entoserealizarâlibredecosto. Pârrafo-- lguales formas y plazos deberân ser respetados para la notificaciôn de 1as instruccionesdesuspensiôn dedescuentosdesalario,previoasuefectividad.  -113- Articulo 146.- Obligacionesdelem pleador com o agente de retenci6n delm onto de ahorroprogramado.En1oscasosenqueeltrabajadorhayaautorizadoasuempleadora que por su cuenta realice 1os aportes a la referida cuenta de ahorro programado,el empleadortendrâ1asobligacionessiguientes: Retenerde1salario aserpagado altrabajadory,posteriormenteinstruiralbanco pagadoringresarelmonto a seraportado ala cuenta deahorro programadoparala adquisiciôndeviviendas,conforme1asinstruccionesrecibidasde1trabajador. b) Efectuarlaconsignaciôndedichosfondosenlacuentadeahorroprogramadoparala adquisiciôn deviviendade1trabajador,en elmonto,laperiodicidady duranteel término indicado poréste.En caso de aportesmensuales,1osm ismos deberân ser realizadosamistardardentrode1osprimeroscinco(5)diashébilesdecadames. Pârrafo--Sinperjuiciode1% accionespenalesylaboralesquepudierenejercerseencontra de1mismo,elempleadorquenocum plierecon1% obligacionesestablecidasenelpresente articulo,responderâanteeltrabajadortitulardelacuentaporcualquierpérdidaobeneficio dejadodepercibircomoconsecuenciadedichoincumplimiento. Articulo147.-Cambiodeempleador.Terminaci6ndelcontratodetrabajo.Encasode quese produzcaun cambio de em pleadorde1titularde lacuenta deahorro programado para la vivienda,éste y su nuevo empleadordeberân suscribirun nuevo documento de autorizaciôn dedescuentoquedeberâsercom unicado aldepartamento convspondientede1 MinisteriodeTrabajo,previolarealizaciônde1descuentoquecorrespondasobreelprimer salario a serefectuado por elnuevo empleador,de conform idad con lo dispuesto en el presentecapitulo.Deigualforma,elnuevoempleadordeberâcumplircon 1asobligaciones establecidaspara1osempleadores,deconform idadconestecapitulo. Pârrafo--En casodequeeltitulardelacuentaceseensu calidaddeasalariado,elmism o podrârealizar1osaportescon-espondientesdirectamenteasucuenta. Articulo 148.-Cierre de lascuentasdeahorro program ado para la adquisici6n de viviendas.Lascuentasreguladasenlapresentesecciônpodrânsercerradassinpenalidad. TiTULO IV DEL PROCEDIMIENTO ESPECG LDEEJECUCION INM OBILIARIA PAIG ACREEDORES HIPOTECARIO S Articulo 149.-imbito de aplicaci6n.E1presente Titulo contiene 1as disposiciones aplicablesparaelprocedimientoespecialdeejecuciôn inmobiliariaalquepodrânoptar cualesquiertiposdeacreedoreshipotecarios,incluyendo,sin queesta listasealimitativa, entidadesdeintermediaciônfinancieralocalesode1extranjero,1osagentesdegarantiasa 1osqueserefierelapresenteley,titularizadorasyfiduciarios,siem prey cuandolagarantia hipotecariahayasidoconcedidadem aneraconvencional,sinimportareltipo onaturaleza de la acreencia garantizada.  -114- Articulo 150.-Derechodeperseguirlaventadelosinm uebleshipotecadosporfaltade pago.Sujetoa1ostérminosycondicionesprevistosenelcontratoentre1% partes,encaso de falta de pago,incumplimiento de1contrato o de la 1ey que conlleve la pérdida de1 beneficio de1término,podrâ ser perseguida laventa de 1os inmuebleshipotecados por cualquieracreedorprovistodeunahipotecaconvencional. Articulo 151.-Procedim iento especialde em bargo inm obiliario.E1procedimiento de embargoinmobiliarioseiniciarâconunmandam ientodepago,ytendrâlugarconforme1os términosyplazosespecificadosen elpresenteTitulo.Paratodo lonocontempladoenesta ley,regirân1% disposicionesde1CôdigodeProcedim ientoCivildominicano. Articulo 152.- Obligaci6n de notificar un m andamiento de pago por el acreedor hipotecario asu deudor.Parallegaralaventade1osinmuebleshipotecados,elacreedor hipotecarionotificarâaldeudor,asu personaoasudomicilio,unmandamiento depago,el cualdeberâcontenerapenadenulidad,ademisde1asenunciacionescomunesatodos1os actosdealguacil,1asmencionessiguientes: a) Copiade1tituloencuyavirtudserealiza. b) Laadvertenciadeque,afaltadepagode1assumasrequeridas,elmandamientode pagoseconvertirâ,deplenoderecho,en embargosobreelinmueblehipotecado. Elecciôn de1dom icilio en la ciudad donde esté establecido eltribunalque debe conocerde1embargo. d) Laidentificaciôn de1inmuebleque seafectarâ,bastando para ello ladesignaciôn catastralparaelcaso deinmueblesregistradososu direcciôn,en caso deinmuebles noregistrados. Laindicaciôn de1tribunalporanteelcualsecelebrarâlaventaenpflblicasubastade1 inmuebleaembargar,encasodenegativadepago. Articulo 153.-Conversi6n de pleno derecho delmandam iento de pago en em bargo inmobiliario.Sidentrode1plazodequince(15)dias,contadosapartirdelanotificaciôn de1mandamiento de pago,eldeudorno paga latotalidad de 1osvalores adeudados,el m andamientodepagoseconvertirâdeplenoderecho,en embargoinmobiliario. Pârrafo.-Larecepciôn porelacreedordepartede1assum asadeudadasporeldeudor,no impedirâ la continuaciôn de1 embargo y sôlo tendrâ incidencia en la reparticiôn y distribuciônde1resultadodelaventa,segfm loprescritoporelderechocomfm. Articulo 154.-Obligaci6n de inscripci6n delm andamiento por ante el Registro de Tituloso elConsenradordeHipotecas.A faltadepagode1deudory dentrode1oscinco (5)diasposterioresalvencimientode1referidoplazo dequince(15)dias,otœgadosen el  -115- m andamiento depago,estem andamiento,convertido ya en em bargo,se inscribirâen el Registro de Titulos de1Distrito Judicialdonde radiquen 1os bienes hipotecados o la Conservaduriadel-ll'potecaqsiselmtaredeinmueblesnoregistrados. Pârrafo I.-SisetrataredebienessituadosenmâsdeunDistritoJudicial,cadainscripciôn deberâefectuarsedentrode1osdiez(10)diasquesiguen alafechaenqueseultimela inscripciôn anterior',aesteefecto,elRegistradorde Tituloso Conservadorde Hipotecas harâconstarenlaanotaciôndeinscripciôn,lafechaindicada. Pârrafo 11.-En caso de que elembargo no fuere inscrito dentro de1plazo indicado,se tendrâdepleno derechocomoun desistimiento implicitode1mandam ientodepago y sus efectos,debiendo elacreedornotificar otro mandamiento depago,siquisiereprom over estaviadeejecuciônparaelcobrode1assumasquelesonadeudadas. Articulo155.-Sobreelpliegodecargas,clâusulasycondiciones.Dentrode1osdiez(10) dias que sigan a la flltim a inscripciôn realizada,elpersiguiente depositarâ elpliego de cargas,clâusulas y condiciones queregirâ laventa de1inmueble embargado por ante el tribunalque conocerâ de la mism a. E1pliego deberâ contenera pena de nulidad,1as m encionessiguientes: Laenunciaciônde1tituloenvirtudde1cualseprocediôalem bargo,de1mandam iento depagoylainscripciônde1embargo. b) Ladesignaciônde1ode1osinmueblesembargados,ta1comosehayainsertadoenel m andamientodepago. c) Lascondicionesdelaventa. d) Fijaciônde1precioqueservirâdeinicioa1aspujas.Cuandoelembargoinmobiliario sea perseguido porun acreedorhipotecario distinto alinscrito en primerrango,sin importarquesetratedehipotecasconvencionales,legalesojudiciales,elpreciode primerapujanuncapodrâsermenoralaacreenciaregistradaenprimerrango. Certificaciôn expedidaporelorganismo convspondiente,en donde seexpresen 1as cargas y gravâmenes que existen sobre elinm ueble afectado o documento que expongaqueelmismonocontienecargaogravamendeningfm tipo. Pârrafo--E1persiguiente podrâ establecertambién en elpliego decondiciones,quetodo licitadordeberâdepositarpreviamente en lasecretaria de1tribunalunagarantiaom ediante cheque certificado deuna instituciôn bancaria domiciliada en la Repflblica Dom inicana expedido afavorde1persiguiente,no pudiendo dichagarantiaexcederde1diezporciento (10%)delaprimerapuja,salvo que sehubiere convenido una sumamayorentre el persiguientey eldeudor.  -116- Articulo 156.-Lainstancia dereparo yobsenracionesalpliegodecargas,clâusulasy condiciones. Los reparos y observaciones al pliego de cargas, clâusulas y condiciones deberânconsignarseeninstanciadepositadaporlomenosocho(8)dias,antesdelafecha fijadaparalaventaoporanteeltribunalqueconocerâdelamisma.Dichainstanciadeberâ contener,a pena de nulidad, sin necesidad de que se pruebe agravio, 1as menciones siguientes: a) Constituciôndeabogado,conelecciôndedomicilioenellugarde1tribunal,sinolo tuviere alli. b) E1pedimento dereparo y susmotivaciones,asicomo cualquierdocumento que justifiquesu pretensiôn.Nopodrân formularsereparosalpreciodeprimerapuja, salvoqueelmismoseafijadoencontravenciônalodispuestoenlapresenteley. Solicituddefijaciôn deaudienciaparaelconocimientodelapeticiôndereparo,la cualdeberâcelebrarseamistardarcinco(5)diasdespuésde1depôsitodelainstancia dereparo. Pârrafo I.-La instancia asiproducida le serâ notiticada alpersiguientey dem ispartes indicadasmâsadelanteen estearticulo,asicomoaquellasconinterésparasolicitarreparos, poractodeabogadoaabogado cuandolotuvierenconstituido,o notificaciôn asu persona cuandonolotuvieren,emplazândolesacompareceralaaudienciaendondeseconocerâde laprocedenciaonode1reparosolicitado.Estanotificaciônintervendrâporlomenosun(l) dia franco antes de la fecha fijada para la audiencia a la que se cita. Pârrafo11.-Lacausaseinstruirâmediantedebatesverbalesyeljuezdeberâfallarenla mismaaudiencia,sinnecesidaddemotivarsudecisiôn,lacualnoserâobjetodeningfm recursoyserâejecutoriaenelacto. Articulo 157.-Partesque pueden dem andarreparosalpliego de cargas,clâusulasy condiciones. Las partes con interés para demandar reparos al pliego, ademâs de1 persiguientem ismo y eldeudor,lo serân,elpropietario de1inmuebleembargado cuando fuereunapersonadistintaalade1deudor,y quehubiereparticipado como garanterealde1 crédito en defecto;elnuevo adquiriente de1inmueble hipotecado alque se refiere el presente Titulo,asicomo 1os demâs acreedoreshipotecarios convencionales o legales, inscritoseincluso1osjudiciales,sôlocuandolahipotecafueredefinitiva. Articulo 158.-Publicaci6n delanuncio de la venta en pùblica subasta.Dentro de 1os veinte(20)diassiguientesaldepôsito de1pliegodecargas,cléusulasycondiciones,el persiguiente harâ publicar en un periôdico de circulaciôn nacional,por lo menos un anuncioquecontenga1asm encionessiguientes: La fecha de1m andamiento de pago,la de la denuncia y la de la inscripciôn o transcripciôn. b) Losnombres,profesiôn,domiciliooresidenciade1embargadoyde1persiguiente.  -117- c) Ladesignaciônde1osinmuebles,ta1comosehubieredescritoenelmandamientode Pa8O. d) E1preciodeprimerapujapuestoporelpersiguienteparalaadjudicaciôn. e) Laindicaciônde1tribunalylade1diaylahoraenquelaadjudicaciôntendrâefecto. f) Unamenciôndelagarantiaquesehayaestipuladoparapoderserlicitador. PârrafoI.-Todos1osanunciosjudicialesrelativosalembargoseinsertarânenelmismo periôdico. Pârrafo11.-I-ajustificaciôndehabersepublicacblosanunciosseharâpœmediodetmejemplar quecontenm elanunciodequetrataestearticulo. Pârrafo 111.-Cualquieraotrapartequetenga interésen queseotorguea laventam ayor publicidad que la establecida en este articulo, podrâ hacer otras publicaciones a sus expensas,dentro de1plazo de 1os veinte (20) dias previstos en la parte capitalde este articulo. Articulo 159.-Notificaci6n delavisodeventaaldeudoryllam am ientoacomparecera laaudienciadeadjudicaci6n.E1avisodelaventaserânotificadoaldeudor,alpropietario de1inmuebleembargado cuando fuereunapersonadistintaa lade1deudoryquehubiere participado com o garante realde1crédito en defecto,alnuevo adquiriente de1inmueble hipotecado al que se refiere el presente Titulo, asi com o a 1os demis acreedores hipotecarios convencionales o legalesinscritos e incluso 1osjudiciales,sôlo cuando la hipotecafueredefinitiva,dentro deun plazodecinco (5)dias,contadosapartirdela publicaciôn,con intim aciôn de tomar comunicaciôn de1pliego de cargas,clâusulas y condiciones,copiaen cabeza de1mandamiento depago,de1o de 1osejemplaresde1 periôdico que contienen 1as publicacionesde1o 1os avisos deventa en pflblica subasta. Asimismo,elactocontendrâlanotificaciônaldeudordelafechafijadaparalaventaen pflblicasubastayllamamientoacompareceralaaudienciadeadjudicaciôn. Pârrafo-- La venta en pflblica subasta de 1os inmuebles indicados en elm andam iento, deberâocurrirtranscunidosalomenosquince(15)dias,contadosapartirdelanotificaciôn deladenunciade1avisodeventayllamamientoalaaudienciadeadjudicaciônalaquese refierelapartecapitaldeestearticulo,yenlafechafijadaasolicitud de1persiguiente, debiendo presentarse evidencia de que eldeudorha sido debidam ente notificado de la m isma.EstaventahabrâdesercelebradaporanteelJuzgadodePrim eralnstancia,en sus atribucionesciviles,conjurisdicciônenellugarendondeestén situados1osbienesola mayorpartedeéstos,siseencuentranendiferentesdistritosjudiciales,odelajurisdicciôn elegidapor1aspartesenelcontrato.  -118- Articulo 160.-Imposibilidad deaplazarlaadjudicaci6n.Excepciones.Fuerade 1os casosprevistosen esta ley,no seproducirâaplazamiento delaventaen pflblicasubasta, salvoquelasolicituddeaplazam ientoemanede1persiguienteo cuenteconlaanuenciade éste.Enestecaso,lanuevafechaparalaventaserâanunciadaconalmenoscinco(5)dias de antelaciôn,y cumpliendo para ello con 1as mism as formalidadesrequeridaspara la publicaciônde1anunciodelaventaenpflblicasubasta. Articulo161.-DelaPuja.Laspujasseharânporministeriodeabogadoyenaudiencia pflblica. Pârrafo I.-Todosubastadorestâ obligadoa depositaren secretariade1tribunal,antesde iniciarse la subastao la garantia requerida por el pliego de condiciones, si éste hubiere estipuladoalguna.No secobrarântasas,impuestoso contribucionesdeningunaclasepor 1assum asasidepositadas. Pârrafo11.-Nosepodrâhacerlaadjudicaciônsinodespuésdehabertranscunidotres(3) minutosdeiniciadala subasta. Siantesdetranscunidostres(3)minutos,sehicieren algunaspujas,nosepodrâefectuarlaadjudicaciônsinodespuésdehabertranscurridodos (2)minutossinnuevaspujashechasenelintervalo.Enelcasodequenohubiere habido pujaduranteesetiempo,sedeclararâadjudicatarioalmismopersiguiente,porelprecioque é1hayafijadoenelpliegodecondiciones.Encasodequeeladjudicatarioseaunacreedor distintoalde1primerrango,éstedeberâpagarelpreciodelaadjudicaciônenmanosde1 acreedorinscritoenprimerrango,dentrode1osdiez(10)diasquesiganalaadjudicaciôn, sopenadefalsasubasta. Con elpreciodelaadjudicaciôn sedesinteresarâenprimer términoalacreedoren primerrangoy con elexcedentea 1osdem âsacreedoressegfm el ordendesusinscripciones. Pârrafo 111.-E1abogado quehubierehecholaflltimapuja estarâobligado adeclarar inmediatamentequiéneseladjudicatariode1osbienesyapresentarlaaceptaciôncuando fuereunterceroeladjudicatario,oelpoderdequeestéprovisto,elcualquedarâanexoala minutadesudeclaraciôn.Sinohiciereestadeclaraciôneneltiempoindicadoodejarede presentarelpodercuandofuereunterceroeladjudicatariooencualquiercaso seaque fuereadjudicatarioelabogado,personalmenteountercero,cuandosedejarenincumplidas 1ascondicionesdelaventa,elabogadoqueactfleenlaadjudicaciônpodrâsersometidopor el persiguiente, uno de 1os acreedores inscritos o la parte embargada a la acciôn disciplinariade la Suprem aCorte de Justicia. Cuando se lepruebeque é1sabiaque no estabaen condicionesdesatisfacer1asobligacionesqueestableceelpliego decondiciones de subastao o que conocia la insolvencia de su cliente para cumplir estas m ismas obligaciones, se le considerarâ responsable de una pena disciplinaria de suspensiôn de1 ejercicioprofesional,poruntiempoquenoexcederâdecinco(5)afiosniserâmenosde uno(1),sinperjuiciodecualquierotraacciônyde1osprocedimientosaquehubierelugar, enconformidadcon laley. Pârrafo IV.-E1tribunalordenarâalbancocontraelcualsegirôelcheque certificadopor elvalorde 1osfondos dados en garantiaola liberaciôn de 1os mismos en beneficio de aquelloslicitadoresquenoresultenfinalmenteadjudicatarios.  -119- Articulo162.-Pujaulterion-Dentrode1osocho(8)diassiguientesaldelaadjudicaciôn cualquierpersona podrâ ofrecer,porministerio de abogado,no menosde un veinte por ciento (20%)sobreelpreciodelaprimeraadjudicaciôn,ysobreestenuevoprecio se procederâasubastar.Enelpreciodelaadjudicaciônquedarâincluidoelmontoquehaya sidofijadoporconcepto degastosyhonorariosdeabogados,salvo queelpersiguiente hubiererenunciadoaliquidardichosgastosyhonorarios. Pârrafo I.- Para que esta nueva puja pueda ser aceptada esnecesario depositar en la secretariade1tribunaljuntoconlapeticiôn,lasumatotalofrecidacomonuevoprecio,en cheque certificado de una instituciôn bancaria domiciliada en la Repflblica Dom inicana, expedidoafavorde1persiguienteynotificarloen estemismodiaotantoaladjudicatario como a 1os acreedores inscritos y al embargado. No se cobrarân tasas,impuestos o contribucionesdeningunaespeciepor1assum asasidepositadas. Pârrafo 11.-Enelcasodequeelflltim opostorenestanuevasubastasea declarado falso subastador,lagarantiaquehubiereprestado,siasisehubiererequeridobajoelpliegode condiciones,se aplicarâ en primer término a cubrir 1os gastos de1procedimiento de ejecuciônyensegundotérmino,apagar1osinteresesadeudadosalacreedorhipotecario. Pârrafo111.-Cumplidasestasformalidades,eljuezdictarâautoeneltérminodetres(3) dias,acontardelafechadelapeticiôn,indicandoeldiafijadoparalanuevaadjudicaciôn, lacualdebetenerlugardentrode1osquince(l5)diasdelaemisiônde1auto.E1licitador ulteriorharâconocermedianteavisopublicadoenlaprensaolanuevafechafijadaparala adjudicaciôn. Pârrafo IV.- Se procederâ en esta subasta como en la anterior y,en 1as m ismas condicionesyexigenciasestablecidas.A faltadesubastadores,sedeclararâadjudicatarioa quien hizo lapujaulterior.En caso dequeelinmuebleseaadjudicado aunapersona distintadeaquellaquehapromovidolapujaulterior,eltribunaldeberâordenaralbanco contraelcualsegirôelchequecertificadoporelvalorde1osfondosdadosen garantiala liberaciônde1osmismos.Enningfm casohabrâlugaraotranuevapuja. Articulo163.-Prohibici6ndepujarparaciertaspersonas.Ni1osmiembrosde1tribunal anteelcualsepersigueelembargo,nielembargadopodrânpujar,directaoindirectamente, apenadenulidaddelaadjudicaciônydelapujaulterior,asicomodedafiosyperjuicios. Tampocopodrâ serpersonalmenteadjudicatario,nihacerpujaulterior,elabogado de1 persiguienteapenadenulidaddelaadjudicaciônodelanuevapuja,ydepagodedafiosy perjuiciosenfavordetodas1aspartes. Articulo 164.-DelaFalsasubasta.Cuandohayalugarafalsasubastaseprocederâ ala fijaciôndeunanuevafechaparalaventaenpflblicasubastaconcargoalfalsosubastador.  -120- Pârrafo I.- Si la falsa subasta se requiriese antes de la entrega de la sentencia de adjudicaciôn,elquelapromueveseharâentregarporelsecretario,unacertificaciônenla queconste que eladjudicatario no hajustificado elcumplimiento de 1ascondiciones exigiblesdelaadjudicaciôn. Pârrafo 11.-En caso de que hayahabido oposiciôn a la entrega de la certificaciôn,se fallarâ en referimiento por elPresidente de1Tribunaly a pedim ento de la parte mâs diligente. Pârrafo 111.-En virtud de estacertificaciôn y sin otro procedimiento,oen caso dequela falsa subastase promovieredespuésdela entregade lasentencia deadjudicaciôn,el tribunalordenarâ una nueva venta,para que ésta tenga lugaren un plazo no m ayorde quince(15)dias.E1abogadode1persiguientedelafalsasubastapublicarâenunperiôdico decirculaciônnacionalunanuncioindicandolafechafijadaporeltribunal,1osnombresy laresidenciade1falsosubastador,elimportedelaadjudicaciônylaindicaciôndequela nuevasubasta seharâdeacuerdocon elantiguopliegodecondiciones.E1plazo entre 1os nuevosanunciosylaadjudicaciônserâdeporlomenosocho(8)dias. PârrafoIV.-Cinco(5)diasporlomenosantesdelaadjudicaciôn,senotificarâeldiayla horaenqueéstatendrâlugaralabogadode1adjudicatarioya1asdemispartesquehayan intervenido,en eldomiciliode susrespectivosabogados,y sicarecieren deabogados,en suspropiosdomicilios. PârrafoV.-Sôloapedimentode1ejecutantesepodrâaplazarlaadjudicaciôn,deacuerdo conloestablecidoenelpresenteTitulo. Pârrafo VI.- Sielfalso subastadorjustificare habercumplido 1as condicionesde la adjudicaciônnoseprocederâaésta. Pârrafo VII.-Lasformalidadesy 1osplazosquese prescriben en elpresente articulo se observarânapenadenulidad.Noseadmitirâningunaoposiciôncontralasentenciaquese dictareendefectoenmateriadefalsasubasta. PârrafoVIII.-Paralanuevaventaacausadefalsasubastaseobservarân 1asdisposiciones relativas a 1as pujas dispuestas en la presente ley. Pârrafo IX.-E1falso subastadorestarâobligado,am ododepenalidad,apagarafavorde1 persiguienteladiferenciaentreelprecioofertadoporéstey eldelanuevaventa,encasode quelaadjudicaciônfuereporunprecioinferioralofertadoporelfalsosubastador.Esta penalidadserâcubiertaentodooenparteporeldepôsitorealizadoporelfalsosubastador. Articulo 165.-Notificaci6n alnuevo adquiriente delinm ueble.Cuando elinmueble objeto de1embargo hayasidotransferido aun tercero luego de haberseconcedido la garantiahipotecaria,elpersiguientedeberânotificarelmandam ientodepago,enadiciônal deudor,alnuevo adquiriente.Asim ismo,deberân sernotificadosalnuevo adquiriente 1os demâsactosde1proceso.  -121- Articulo 166.-Cobro de sum aspagadasa acreedoresinscritos.E1persiguientepodrâ usarcontraeldeudorogarante,1osderechosyviasdeejecuciônquelesonconferidospor esteTitulo,aun paraelcobrode1assumasque dicho persiguientehayareembolsado aun acreedorinscrito,afindesersubrogadoen susderechoshipotecarios. Articulo 167.-Sentencia de adjudicaci6n.Lasentencia de adjudicaciôn,yaseaque contengaonofallossobreincidentes,nopodrâseratacadaporacciônprincipalen nulidad y sôlo podrâserimpugnadam edianteelrecurso de casaciôn,elcualdeberâinterponerse dentrodeunplazodequince(15)dias,contadosapartirdelanotificaciôndelasentencia. La interposiciôn de1recurso de casaciôn no tendrâ efecto suspensivo. La dem anda en suspensiôn,deserinterpuesta,porsu solaintroducciôn,tam pocotendrâefecto suspensivo ydeberâserfalladadentrode1ostreinta(30)diascalendariosdespuésdesunotificaciôna laparterecunida.Luegodesunotificaciôn,lasentenciadeadjudicaciônserâejecutoria, tantocontraelem bargadocom ocontracualquierotrapersonaqueseencontrareocupando, acualquiertituloquefuere,1osbienesadjudicados. Articulo 168.-Dem andas incidentales.Cualquier contestaciôn,mediosde nulidad,de formaodefondo,contraelprocedimientodeembargoquesurjaenelcursode1mismoy que produzca algfm efecto respecto de1m ismo,constituirâ un verdadero incidente de1 embargoydeberâregirsesegfm lapresenteley.Tendrân calidadparainterponerdem andas incidentales, 1as personas sefialadas con aptitud para solicitar reparos al pliego de condiciones. Lademandaseinterpondrâporacto deabogadoaabogado y,adem âsde1as formalidades propias de 1os emplazamientos,deberâ contener, a pena de nulidad, lo siguiente: a) Llamamientoaaudienciaenunplazonomenordetres(3)dias,nimayordecinco(5) dias,contadosapartirdelanotificaciôndeladem anda. b) lndicaciônde1tribunalapoderado,quedeberâserelmismoencargadoparalaventa de1inm ueble. Losmediosy1asconclusiones. d) Comunicaciôndedocumentosencasodeque1oshubiere. PârrafoI.-Lasaudienciasde1asdemandasincidentalesserâncelebradasamâstardarocho (8)dias,antesde1dia fijado para la venta.En lamisma,1aspartespresentarân sus conclusionessuficientementem otivadasy 1osdebatesserân verbales,no siendo entonces posibleotorgarplazosparalaproducciôndeescritosjustificativos. Pârrafo 11.-E1tribunaldeberâfallarelincidenteeldiafijadoparalaventaenpflblica subasta. A talesfines,eldia dela audiencia en que se conocede1incidente,eltribunal citarâporsentenciaa1aspartesparaescucharlalecturadelasentenciaen lareferidafecha,  -122- razôn por la cual su lectura valdrâ notificaciôn,sin importar si1as partes estuvieron presentesono en lasaladeaudienciasen lafechasefialada. Lasentenciaquerechaza1os incidentesnoserâsusceptiblede1recursodeapelaciônyserâejecutoriaenelacto. Pârrafo 111.-Cuando porrazones de fuerza m ayor,que eltribunalestarâ obligado a especificarporauto em itido atalesfines,no sehubiesenfallado1asdemandasincidentales eldia fijadoparalaventa,seproducirâun fmico aplazamientoa fin de decidirse 1os incidentes,procediendoeltribunalafijarlaaudienciadeadjudicaciôn,apeticiôndeparteo deoficio,enunplazonomayordequince(15)diasdespuésde1diafijadooriginalmente. Enestecaso,si1aspartesinvolucradasenelincidentenoestuvierenpresenteseldiafijado para la lectura dela sentenciaohabrân de sercitadosporacto deabogado,afin deque asistanalanuevaaudienciaparalaadjudicaciôn,enlacualseefectuarâlalecturadela decisiônincidental,con1osmism osefectosespecificadosanteriorm ente. Articulo 169.-Aplazam iento delaventa.Cuandohubiere aplazamiento de laventapor cualquiera de 1as causas especificadas en esta ley, incluyendo el no fallo previo de incidentes pendientes,la nueva venta serâ celebrada quince (15)dias después de1dia sefialadooriginalmente.E1persiguientedeberâanunciarlam ismam ediantelapublicaciôn deun edictocontentivode1osdatosde1procedimientodeconformidadconestaley,elcual deberâserpublicado enunperiôdicodecirculaciôn nacionalcinco(5)diasalomenos antesde1diafijadoparalaventa.Copiadeesteedictoconllamamientoaaudienciaserâ notificada al embargado y a 1as demâs partes sefialadas en esta ley,asicom o a 1os acreedoresinscritosalmenosun(l)diafrancoantesde1diafijadoparalaventa. Articulo 170.- Administm ci6n del inmueble durante el proceso de ejecuci6n. Designaci6n desecuestrario judicial.Aunque 1osinmueblescuya venta se persigue estuvieren dadosen inquilinatooenarrendamiento,cuandoelpersiguientelo solicitare,se designarâunsecuestrarioporelJuezdePrimeralnstancia,enatribucionesdejuezde1os referimientos,afindequeestesecuestrarioveleporlapreservaciônde1osinm uebleshasta la fecha de la venta. Sielpersiguiente no hiciere ta1solicitud,aquelcontra quien se procede o 1os inquilinos o an-endatarios, en su caso, quedarân en posesiôn de dichos inmuebleshastalaventa. Pârrafo-- Desde elmomento en que se 1es notifique la inscripciôn de1embargo,1os inquilinosoan-endatariosnopodrânrealizarpagosrelativosasualquilero an-endam iento, debiendoretener1osm ismosparaentregarlosalsecuestrariounavezésteseadesignado o luegodelaadjudicaciôn,enmanosde1persiguienteencasodequeelpreciodeventao adjudicaciôn nocubralatotalidaddelasumaadeudada,'encaso contrariodichassumas serân entregadasalperseguidooa1osdemisacreedoresquehayanformuladooposiciôn. Articulo 171.-G astoscom unessobreinm ueblesen régim en depropiedadhorizontalo vertical.Cuandolahipotecarecaigasobreuninmuebleenrégimendepropiedadhorizontal overtical,yeldeudoro garantepropietario de1mismo adeudetres(3)mesesomâsde gastoscomunes,elacreedorhipotecario cuando asisehubierapactadoen elcontrato de hipoteca,podrâabonarlo adeudado ydichassum aspasarân aformarpartedelaacreencia  -123- estipulada en el contrato de hipoteca y se considerarân que form an parte de m anera indivisibleenrelaciônalaprôxim acuotadepago.lgualmecanismopodrâpactarseparael casodequeeldeudorhubieraincumplidoun(l)afioomâsasusobligacionesdepagoa cualquierim puestosobrelapropiedadinmobiliaria. TiTULO V DEROGACIONES,M O DIFICACIONESY VIG ENCIA Articulo 172.-Disposici6n generalderogatoria.A partirdela entradaen vigenciadela presenteley,quedan derogadastodas1% disposicioneslegalesoreglamentariasquelesean contrarias. Articulo 173.- M odificaciones y derogaciones especificas:Quedan modificadas derogadas1asdisposicionessiguientes: a) Quedamodificadoelliterala)de1Articulo 44 delaLeyNo.183-02,Monetariay Financiera, de fecha 21 de noviem bre de 2002, relativo al régimen de autorizacionesporparte de la Superintendencia de Bancos,elevando de l0% al 20% elporcentajeaquehacereferenciaelmismo,demaneraqueenloadelantese leerâdelamanerasiguiente:a)Vendercarteradecrédito y bienescuyovalor supereelveinteporciento(20%)de1capitalpagadodelaentidaddequesetrate, excluyendo 1os bienes recibidos en recuperaciôn de créditos y 1as inversiones en valores. b) Semodifican1osliteralesd)ye)relativosa1oscriteriosparalaexclusiôndeactivos y pasivos en casos de disoluciôn de entidades de interm ediaciôn financiera. ttzArticulo 63delaLey 183-02,M onetariay Financiera,defecha21denoviembre de2002,demaneraque1osinstrumentosy valoresemitidosparaelfinanciamiento deviviendasy construcciônalamparo de lapresenteley,sean consideradoscom o ttobligaciones privilegiadas''en el contexto sefialado en 1os literales d) y e) de1 Articulo63delaLeyNo.183-02,ensujeciônaloqueestipulaelArticulo84dela presente 1ey y 1asdisposiciones reglam entariasque adopte la Junta M onetaria a tales efectos. Quedaderogadoelnumeral13de1literalb)de1Articulo68delaLeyNo.183-02, M onetaria y Financiera,de fecha 21 de noviem bre de 2002, relativo a 1as infracciones. d) Quedaderogadoelliteralj)de1Articulol06delaLeyNo.19-00,sobreMercadode Valores,defecha 8 dem ayo de 2000,relativo ala adm inistraciôn simultâneade fondos.  -124- DADA en la Sala de Sesiones de1Senado,Palacio de1Congreso Nacional,en Santo Dom ingodeGuzmân,Distrito Nacional,CapitaldelaRepflblicaDominicana, a1osonce (11)diasde1mesdemayode1afiodosmi1once(2011),.afiosl68delalndependenciay l48delaRestauraciôn. Reinaldo Pared Pérez Presidente Juan OlandoM ercedesSena Rubén DarioCruzUbiera Secretario Secretario DADA en laSaladeSesionesdelaCâm aradeDiputados,Palaciode1CongresoNacional, en Santo Domingo de Guzmân,Distrito Nacional,capitaldelaRepflblicaDominicana,a 1ostrece (13)diasde1mesdejulio de1afio dosmi1once (2011).,afios 1680de la lndependenciay 1480delaRestauraciôn. AbelAtahualpaM artinezDurân Presidente KeniaMilagrosMejiaMercedes OrfelinaLiselothAriasM edm no Secretaria Ad-l-loc. Secretaria LEONEL FERNiNDEZ PresidentedelaRepùblicaDom inicana Enejerciciode1asatribucionesquemeconfiereelArticulol28delaConstituciôndela Repflblica. PRO M ULG O lapresenteLey y mando queseapublicada en laGacetaOficial,parasu conocimientoycum plim iento. DADA en Santo Dom ingo de Guzm ân, Distrito Nacional, Capital de la Repflblica Dominicana,a1osdieciséis(16)diasde1mesdejuliode1afiodosmi1once(2011),.afios l68delalndependenciay l48delaRestauraciôn. LEONEL FERNiNDEZ